球团矿是近两年受到市场普遍关注，究其原因，一是球团矿具有品位高、强度好、粒度均匀、还原性好等优点。二是具有能耗优势。合理的炉料结构可大幅度降低能耗，改善冶炼的各项技术经济指标，降低生产成本。三是具有环保优势。球团矿制造过程不仅粉尘产生量少，废气中有害成分少，后续的末端治理成本低。

2018年球团矿市场延续2017年的向好行情，全年宽幅震荡运行，虽说一波三折，但总体上来看，属于高位运行，供求关系良好。

1 、球团市场价格回顾

1.1、进口球团矿价格

近两年进口球团矿价格一路上扬，基本上是一年一个台阶，2016年同比增加4.5%，2017年、2018年价格同比分别增长26.5%和22.8%。2018年青岛港65%进口球团平均价格接近130美元/吨，最高价曾达到160.5美元/吨。

图1 Mysteel青岛港65%进口球团矿价格

1.2 、国产球团价格

2018年国产球团矿价格，经过上半年的小幅调整后，借助限产概念一路上扬，11月底达到历史高位后，深幅调整。以安徽繁昌地区62%球团价格为例，截止2018年12月底，其价格为940元/吨，全年的最低点发生在6月初，价格为820元/吨，全年最高点为10月中旬，价格为1150元/吨，全年均值为978元/吨，同比增加129元/吨，运行区间抬高了120元/吨。

图2 Mysteel国产球团矿价格走势图

1.3、进口球团溢价指数

相比于国产球团价格，进口球团溢价指数表现略有不同，整体呈现先扬后抑的走势。2018年Mysteel65%球团溢价指数(65%的高炉球团价格与通品位粉矿价格的差值)全年均值为57.25美元/吨，同比增加26.39美元/吨，全年溢价指数高点和低点分别为86.5美元/吨和40.5美元/吨，较去年分别抬高30.5美元/吨、26.5美元/吨。2018年底65%球团溢价指数比年初高15%左右。

图3 Mysteel 65%进口球团价格走势图

1.4 、球团价格波动性分析

纵观全年球团价格，可分为三个波动：

第一阶是1-6月份，钢厂执行错峰限产任务，高炉开工情况较差，需求放缓，球团矿市场下降；错峰限产季结束后，钢厂下游市场需求释放不及预期，球团矿价格继续承压，国产矿球团价格逐步下行，溢价虽有所表现，但是进口矿指数下降球团美元价格整体亦呈现下降走势。

第二阶段6月中旬至11月中旬，中环保组环保回头看检察，钢厂烧结限产，为保证铁水产量，对高品铁矿资源需求增加明显，铁矿石结构性矛盾凸显，球团需求量大幅上涨，市场高铁低铝矿供不应求，球团矿价格呈现爆发式上涨后高位盘整；

第三阶段则为11月中旬至年底，冬季钢厂限产不及预期，中美贸易摩擦升级，下游市场需求低迷，钢厂利润快速收窄，球团价格出现滑梯式下跌。

2、 国产球团矿供应

2.1、进口球团矿总量小幅增加

图4 2016-2018年中国海关进口球团量

据中国海关统计，中国1-11月份累计进口球团为1664万吨，较去年同期增加79万吨，预计全年球团矿进口量1850万吨，比2017年增加100万吨左右，增幅5.7%。2018年受Samarco、Minas-Rio等球团厂停产和印度铁矿政策面限制影响，世界球团资源供应偏紧张。全年球团矿价格大幅上涨，但进口球团量并没有同步大幅增加。

图5 2017-2018年中国球团矿进口量分国别产量统计

图6 2017-2018年中国球团矿进口量分国别占比统计

2018年进口球团增量主要来自于巴西、伊朗及其他非主流球团生产企业，印度球团供应量大幅度缩减26.4%，进口占比缩减14个百分点，但其总量仍占总中国进口总量的1/3之多。印度球团供应的减量由伊朗等非主流球团生产企业补充，另外，俄罗斯进口也大幅度缩减80%，但由于其总量较小，影响程度并不大。

2.2、国产球团矿产量下降，入炉配比逐年攀升

国产球团矿方面，受环保政策面的影响，球团矿产量出现一定幅度的下降。根据Mysteel调研样本显示，2018年国产球团矿产量约为1.59亿吨，同比下降约285万吨，同比小幅下降1.8%。

图7 全国国产球团矿产量（Mysteel线下数据调研，亿吨）

据Mysteel线下247家钢厂调研了解，2018年全国生铁产量为81291万吨，较去年同比下降2813万吨，降幅3.47%。但随着钢铁工业绿色发展理念的深入，环保要求对钢铁工业的压力的增大，球团矿与烧结矿的比较优势愈加明显，球团矿使用比例逐年提高，炉料结构也正朝着趋于合理的方向发展。

图8 Mysteel高炉炉料结构图

2.3、球团矿库存

2018年我国全年球团矿供应量一直处于偏紧状态，市场需求旺盛，球团矿市场出现了难得一见的商业球团预售，预售周期曾一度达到2个月，受此影响，钢厂球团矿库存一直处于历史低位，年底全行业球团矿更是接近0库存。

图9 2016-2018年Mysteel钢厂球团矿库存调研数据

3 、生产成本及利润

我国球团矿成本受到原料和工艺等方面制约仍处在高位。国外磁铁矿球团焙烧的燃耗最先进的可达9kgce/t，赤铁矿为21kgce/t。我国磁铁矿球团焙烧的最先进指标为16kgce/t，赤铁矿为45kgce/t，远落后于国际先进水平。但是即使如此，也远低于烧结矿生产的燃耗。我国一般链回环的加工成本100-150元/吨，带式机100-120元/吨，竖炉＜80元/吨，有的企业加工成本仅50-60元/吨，企业降本提效的潜力还是很大。

4 、2019年球团矿市场展望

4.1、球团矿供应量将稳步提升

球团矿进口量稳步提升。2018年进口球团增量主要来自于巴西及其他非主流球团生产企业，印度球团供应量大幅度缩减26.4%。2019年有部分球团产能得以释放。如淡水河谷的图巴朗一号和二号工厂2018年3月份成功达产，圣路易斯球团厂也于2018年第二季度重新启动后，淡水河谷2019年全年球团矿指导产量将增加500 万吨。再如，2019年Cliffs、Minas-rio2019年计划复产，metalloinvest球团厂技改后产量得以提升，明尼苏达州6个铁燧岩铁矿厂的球团产量连续两年增产950万吨、80万吨后，2019年还有一定的提升空间；另外，伊朗的球团产量增长潜力也较大。但全球第二大铁矿石球团生产商Samarco Mineracao球团厂预计2019年很难复产。所以整个国际球团市场供应增量不是很大。近两年，随着中国球团市场价格的一路攀升，吸引了不少中国周边球团产能的建设与释放，在世界球团资源供应量总体紧张的情况下，国内进口球团量仍旧呈现一定的增长态势。

国产球团矿产能有升有降，总体保持增量态势。竖炉、120万吨/年以下的中小链-回-环球团产能及产量将进一步缩减，大产能的链-回-环及带式焙烧机的产能将进一步提升，新增产能也将陆续释放。根据Mysteel调研数据显示,2019年河北、山西和安徽等区域将会有4000-5000万吨的新建球团项目陆续建设并部分投产。总体来看，2019年球团供应量将会增加，特别是2019年下半年增量将逐步释放。

4.2、球团矿价格重心下移，需求小幅增加，入炉配比将逐步提升

近两年由于钢厂环保深入化改革，球团需求量在逐步增加。根据Mysteel球团样本企业调研，2018年球团矿入炉配比为13.97%，较去年增加0.66个百分点，同比2016年增加1.95个百分点，球团的使用量在逐步提升。

目前，我国高炉炉料结构以高比例烧结矿配加少量酸性球团或天然块矿为主，烧结矿平均配比在75%左右，球团平均配比在13%左右。烧结工序能耗高，烟气排放量大，烧结烟气净化治理的设备投资大，运营费用高，脱硫、脱硝技术难度大等问题一直比较突出。目前烧结矿烟气的污染治理仍以末端治理为主，即把气体污染物转化为固体污染物，很容易造成二次污染。

球团工序生产能耗低，污染物排放量少，先进企业球团工序能耗仅为烧结工序能耗的1/3左右，球团工序的污染物排放则远低于烧结工序，粉尘、二氧化硫、氮氧化物排放分别是烧结工序的1/7、1/3、1/5。

短期来看，球团矿入炉配比受钢铁利润、煤焦价格、球团矿质量、成本等因素的约束可能有一定的波动，但从中长期趋势来看，球团矿入炉配比一定会稳步提升，通过优化制造流程、调整物料结构，改污染防治末端治理为污染物源头控制，提高球团矿入炉配比是实现钢铁工业绿色发展的重要途径。

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