引言:Mysteel自2010年起每周追踪发布全球铁矿石发运量数据,通过AIS船舶卫星定位数据结合各港口船货代的排船等信息源,多渠道整合及验证数据准确性。周度数据的统计口径为每周一0:00至周日晚24:00,以2018年前三季度为例,澳洲三大矿山发运量数据与其公布的财报数据偏差仅2%以内。本文旨在简单总结澳洲和巴西两国2018年铁矿石发运情况及特点。
一、澳洲、巴西铁矿石发运概述
Mysteel统计2018年澳洲、巴西铁矿石发运量共计12.7亿吨,同比去年增加4080万吨。四大矿山依然是运量增加的主力,其中VALE增加了3207万吨,BHP和FMG分别为1037万吨和479万吨,力拓稳中小涨;而其余巴西和澳洲的中小矿山,发货量总计下降约1518万吨。主要由于此类矿山大的产品大多是中低品位,由于需求原因导致和主流矿山间的折扣不断拉大,澳洲高成本矿山如Atlas,Cliffs被迫减产或者遭遇收购;而巴西的Minas-Rio自3月发生停产事故后亦导致发运直线下降。
数据来源:钢联数据
二、2018年铁矿发运特点
(1)发运节奏和价格相关性提升
2018年澳洲发运与价格联系愈加密切。从下图可以看出,2018年第一和第四季度,澳洲铁矿石发运整体偏低,多数时间在年度均线以下,而同期Mysteel62%澳粉指数价格相对都较为坚挺;相反在第二季度末(5/6月份),因临近矿山财年结算,发运冲量力度大,整体处于年度最高位,而此时Mysteel62%澳粉指数则明显承压。同样看各品种的发运数据,如下图PB粉的发运量和溢价走势也较为密切。
数据来源:钢联数据
(2)四大矿山发运量波动加大,FMG与VALE尤为明显
如下图所示,2018年FMG和VALE周度发运量较2017年波动幅度加剧。从波动区间来看,FMG发货量于6月达至年内发货最高值472万吨,同比去年最高值高出52万吨;而最低值171万吨,低于去年。同样VALE于9月达至发运峰值851万吨,同比去年高出41万吨;最低值364万吨。从数据来看,矿山通常在每个季度第一个月和最后一个月的时间段内,发运量容易出现较大幅度波动;这也跟其企业的季度报告和南半球雨季等息息相关。
数据来源:钢联数据
(3)澳洲发运码头习惯性在季度初检修
发运节奏来看,2018年澳大利亚矿山基本遵从季初检修,季末冲量的发货节奏。三大矿山1月份共计检修35天,4月份40天,7月份适逢财年结束检修最为频繁,累计高达58天的,达到年内检修峰值,10月份检修50天。结合目前港口排船计划,12月份检修天数较少,矿山此时间段易冲刺年度发货目标。
数据来源:Mysteel运量线下数据
(4)发运品种结构:高品占比提升,低品与块矿相对稳定
从品种结构来看,高品澳粉全年增幅较为明显,主流低品及块矿发货量变动不大。高品澳粉全年累计发运3.14亿吨,同比增加1606万吨,增量主要来自PB粉,增幅达858万吨。低品矿方面,虽超特粉增幅明显,但受杨迪粉及混合粉发货量明显下降影响,低品矿总量变动较小。块矿方面,PB块增,纽曼块降,整体发货量趋于平稳。
三、2019年铁矿石发运展望
据Mysteel对2019年全球铁矿石生产商的扩产项目调研来看,虽后期产能增量有限,发运总量趋于稳定,但是发运在品种间与时间节奏方面仍有需要关注的变化。2019年预计主流矿山发运中高品资源占比将继续增加。且随着中国市场季度性需求的变动,矿山近年来对于发运的时间及节奏安排、控制力更强,预计后期的发运节奏仍有调整的空间。发运量与发运节奏对于市场价格以及品种价差方面都有较大的影响,是后期值得关注的重要指标。
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