铁矿 | 螺纹 | |
华泰期货 | 铁矿:震荡摇摆 观点:前期唐山烧结限产有望近日解除,铁矿压力减轻,叠加徐州钢厂已陆续复产,对矿石需求有所增加。但近期钢材价格疲弱,钢厂对原料补库积极性下降,料近期市场仍以常规性采购成交为主,预计春节前会出现原料集中补库情形。 策略:中性,短线震荡,长线看多。 风险:限产政策变化、人民币大幅波动、钢价大幅下跌 |
钢材:现货冷清,量价齐跌 观点:节后第一个交易日,钢材市场成交清淡,价格继续下探。盘面维持弱势。上周全国多地迎来降雪,需求减弱,预计现货价格仍将在弱需求影响下逐步下探,直至钢厂减产、贸易商冬储。库存上来看,昨日公布的中西部钢材库存数据显示,建材社会库存及钢厂库存均有增加,累库进入第二周。宏观方面,昨日财新12月PMI跌破荣枯线,创19个月新低,下行压力增大。总体来看,钢材现货钢价仍有下降空间,盘面或呈底部震荡走势。 策略:中性。 风险:限产政策变化、下游需求大幅下跌 |
道通早报 | 晨会要点: 1、12月,黑色品种基本处于大跌后的反弹格局中,主要在于贸易战缓解下的市场情绪转好及部分北方地区的限产; 2、反弹格局中,矿石的幅度最大,符合黑色品种的基本面强弱逻辑,铁矿石供应增量有限,矛盾不大,相对紧平衡,矿石现货价格平稳反弹,1901合约的基差修复行情表现最优; 3、未来的铁矿市场来看,供需面边际好转,压力更多来自于钢铁利润的下滑和钢价的走弱,比较适合做低位多头配置,空头行情的趋势性和流畅性比不上钢铁和焦炭; 4、钢材价格经过小幅反弹,叠加唐山地区的限产将结束,市场供应压力再度显现,周产量呈现环比上升态势;终端需求季节性转弱,将逐渐走入年度最低水平; 5、1月份市场的关注焦点在于冬储需求,当前螺纹钢现货价格依然偏高,华东、华北地区价格3700-3800元/吨左右,1905合约上海地区基差525元/吨;经过前期大跌之后,贸易商的心理预期进一步下调,当前市场冬储动能较弱,重点关注1月份冬储需求的释放;另一方面,当前库存较低,低库存下钢厂对价格的挺价力度增强,短期价格宽幅震荡运行,冬储释放下或震荡反弹; 对于黑色市场,我们定位为下行周期下的螺旋式下跌,节奏更重要;冬储行情之后,后期将关注年后的春季反弹行情,逻辑点有:其一,春季需求的释放及房地产需求的延续性;其一、冬储量低将放大终端需求对价格的传导;推荐配置品种为螺纹和焦炭。 |
昨日螺纹日盘震荡下行,夜盘低位回升。现货市场报价小幅下调,成交尚可。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海3770(-40)、杭州3820(-30)、天津3710(-20)、广州4290(-20)、成都4040(-60),唐山普碳方坯3260(-40)。 2019年中天1-1期计划量,螺纹8折(上期6折),线材和盘螺8折(上期4折);永钢1-1期计划量,螺纹7.5折(上期9折),线材和盘螺8折(上期全折);沙钢对1月份螺纹计划量全折。 中国人民银行决定,自2019年起,将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。考核标准放松后,原来达不到第一档的银行现在可能达到,获取定向降准的银行范围增大,释放流动性会更多。 综合来看,粗钢产量高位回落后近期持稳,终端需求季节性萎缩,1月中旬以后将基本停滞。贸易商备货积极性依然不高,厂商仍在博弈之中。 |
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