十一月走势分析
11月铁矿石价格或受采暖季限产影响偏弱运行，但短期内高品库存偏紧对底部有支撑。
铁矿石供应方面，10月澳洲矿山泊位检修情况较多，发货环比下降幅度大。但月初随着泊位检修陆续结束，发运整体有冲高趋势，远月到港压力环比抬升。需求方面，11月江苏部分钢企因临近上海，受到进博会影响开始限产，叠加邯郸采暖季，需求整体偏弱下滑，11月中旬起正式进入采暖季，限产力度环比上旬加大，故11月整体呈现供应增加需求放缓的趋势。据高品平衡表测算，若高品需求影响小于10%，则高品澳粉库存仍将继续去库，高品需求影响小于20%，将出现累库，但速度低于去年同期。今年环保杜绝一刀切停限产，影响力度或小于去年同期影响，因此铁矿石价格短期内底部仍有支撑。
价格回顾
国庆假期后价格持续上涨趋势，截止10月30日，Mysteel 62%澳粉指数77.1美元/吨，环比9月底上涨7.95美元/吨，同比上涨18美元/吨。自国庆节补库后，港口库存持续降低，节后一周港口现货日均成交量维持142万吨高位，且因到港并未有明显起色，库存进一步走弱，加快价格上涨。
此外，因各品种上涨速度不同，PB粉-金步巴的价差由9月底64元/吨拉涨至77元/吨，环比增速20%，突破今年高点位置。考虑到PB粉品质提升且价格相对合理，钢厂对于PB粉的需求明显提升，与之相反，多数钢企考虑到金步巴粉烧结性能等原因，生产配比中难以实现大批量使用，因此直接影起两者价差的扩大。
供应回顾
10月份因力拓及BHP检修较多，澳洲发货量明显下降。巴西方面3季度发货量涨幅较大，故10月份发货有一个小幅的回落。从数据上来看，10月份四大矿山发货总量为10002.5万吨环比下降300万吨。澳洲三大矿山10月份发往中国的量为5509.6万吨，环比下降50万吨，同比下降363.0万吨。
品种方面，10月份主流高品澳粉发往中国的量为2534.25万吨，环比下降144万吨，主流块矿发往中国的量为900.4万吨，下降28.1万吨，中低品粉矿发往中国的量为1247.0万吨，与上月基本持稳。
从四大矿山全年计划量来看，目前矿山发货压力偏弱，且根据往年季节性发货趋势推算，11月份发货整体增加量相对较小，主要增量大概率如往年一般集中在年底最后一个月。
国产矿方面，10月国产矿开工率较9月底出现小幅下滑，当前矿山日均铁精粉产量41.37万吨/天，环比9月底统计数据微降0.74万吨/天，同比增加0.7万吨/天。10月国内矿山出货情况不及上月，主因近期钢厂烧结配比中增加了进口矿的比重，另因代县造球设备停产等原因，对于精粉需求有所减弱。11月产量来看，预计国内矿山开工率或有小幅上涨。
需求及库存回顾
10月全国247家钢厂产能利用率81.66%，环比9月上涨0.24%，同比下跌0.23%。10月环保限产主要集中在汾渭和河北地区，但因区域均停复产交替，整体对铁水产量影响相对有限。Mysteel统计247家钢厂高炉开工率10月整体呈现增加态势，铁水产量微增，10月最后一周统计日均铁水产量228.36万吨/天，环比9月底增加0.68万吨/天。11月采暖季限产政策陆续出台，除传统的“2+26”城市外，部分重点城市已于11月1日执行采暖季限产政策，另江苏区域部分钢企受进博会限产要求影响亦于当日停产。但因今年采暖季实行差异化限产，当地政府根据钢铁企业实际情况，制定了不限产力度，所以整体限产情况弹性空间较大，11月整体需求情况应处于缓慢收缩趋势。
港口库存方面来看，10月45港港口库存总量继续呈现下降趋势，一方面是因全国到港量还未有明显回升，另一方面因钢厂十一长假后补库积极性较高，港口疏港量10月增加明显，月底统计45港港口疏港量304.41万吨/天，基与春节前期因集中备库引起的疏港持平。10月平均日均疏港量295.44万吨/天环比9月增加9.31万吨/天。
钢厂库存方面，10月份因高炉检修较少，铁水产量上涨明显，64家样本钢厂烧结粉矿总库存略微下降。10月底样本钢厂烧结粉矿库存为1809.13万吨环比9月底减少118.87万吨。此外，因为采暖季的到来，钢厂采购情绪或有所减弱，在中旬后库存大概率持续下降。
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