一、本周价格回顾

本周进口矿市场延续上周末开始的上涨走势，涨幅有所扩大。受到上周末连铁大幅上涨的影响，本周初商家现货报价明显上涨，随着钢厂询盘增加，价格明显有所支撑。周中价格持稳，钢厂采购情绪有所减弱，价格稍有调整，到周末价格再度企稳小幅上涨。截止至周五，本周青岛港PB粉港口现货价格上涨18元/吨左右至495元/吨，Mysteel62%澳粉指数上涨1.65美元/吨至68.8美元/吨。另本周河北地区国产球团本周涨价在80-100元/吨，导致进口球团价格大幅上涨，山东65%乌克兰球团价格上涨65元/吨至1035元/吨。国内球团上涨因为唐山地区钢厂烧结与竖炉限产，导致了对球团的需求明显上升，而供应也受到环保影响导致资源不足，催生价格明显上涨，短期来看，球团需求仍较为明显。

从价格表现来看，截止至本周五，Mysteel62%澳粉指数为68.8美元/吨，环比上周五涨幅为2.4%；Mysteel青岛港PB粉价格行情为495元/吨，周环比涨幅3.7%。期货方面，本周连铁1809走势在周一大幅冲高后盘整，周五收盘为506.5，环比涨幅4.5%。另周五夜盘小幅震荡，收于507.5，较白天上涨为0.2%。基差方面，本周PB粉与连铁主力合约基差从34缩小到32，进口利润方面，以Mysteel 62%澳粉由-36缩小到-30。美元与人民币倒挂依然维持高位。

二、现货成交量以及品种表现

本周Mysteel统计港口现货日均成交量为98.2万吨，环比上周增加15万吨，增幅明显。上半周受到期货上涨影响，市场情绪明显高涨，贸易商询报盘活跃，钢厂采购较为谨慎。下半周由于价格开始企稳，市场情绪开始回落，成交也开始逐渐减少。

本周Mysteel统计远期现货日均成交量为35.4万吨，成交量继续下降，环比上周减少10.4万吨，7月份日均成交量在60万吨。本周远期现货市场活跃度一般，卖家报盘积极，但成交欠佳。由于美元与人民币倒挂仍在30元/吨左右，贸易商采购积极性较低。8月船期PB粉主流报价9月指数-0.6左右，买价在-1.2左右，价差较大难以成交。

品种相关性方面：1、巴西矿溢价本周有所收敛，BRBF与PB粉价差由上周63元/吨收窄至55元/吨；卡粉与PB粉价差维持在250元/吨左右，基本较上周持平。2、高低品价差持平，PB粉与混合粉价差维持在120元/吨左右。本周PB粉与混合粉价格上涨最快，一方面由于7月份澳洲矿山发货量减少导致近期港口澳矿库存下降，另一方面由于近期期货价格上涨，导致PB等高品澳粉价格明显上涨，贸易商看好其后市，因此采购活跃。3、本周内外矿价差有所收窄，唐山PB粉与66%铁精粉价差由-188收窄至-179，近期国内精粉有明显补涨的态势，主要由于受到限产影响，矿山资源紧张，且主流澳粉价格上涨明显，对国内精粉价格也有较强支撑。4、块矿溢价持续下跌，由0.276下降至0.2609，但是较去年同期仍然偏高，需求方面未见明显起色，短期块矿溢价或将继续下降。球团溢价本周继续扩大，65%球团溢价由62美元/吨上涨至64美元/吨，由于环保的原因，钢厂烧结与竖炉限产，而高利润以及不定期生产又催生钢厂对于高品球团使用。近期市场上球团资源紧张，8月装期的印度球团基本售罄，加之国内矿山限产，球团资源紧张，本周河北球团价格上涨100元/吨至980元/吨。短期球团溢价还将继续上涨。

三、基本面回顾

1、供应方面：澳巴发货总量继续小幅回升，北方六港到港明显减少，全国到到港变化不大。

上周澳洲巴西发货总量为2380.1万吨，环比增加39.5万吨。其中力拓发往中国的量为422.5万吨减少138.5万吨，BHP发货量418.4万吨增加68.1万吨，FMG发货量402.4万吨增加118.3万吨； 巴西铁矿石发货总量为803.0万吨，环比减少106.6万吨。其中淡水河谷发货量为697.9万吨，减少92.2万吨，CSN发货量为70.0万吨，减少20.9万吨。本周澳洲港口部分检修结束，预计发货量继续上涨。到港量方面，上周北方六港到港总量为798.6万吨，环比减少183.2万吨；但是全国26港到港总量为2054.3万吨，环比减少0.4万吨；为华东、沿江、东北地区降幅较大，近期铁矿到港仍受到7月份澳洲发货减少影响，未来将逐步改善，短期港口高品粉矿资源依然紧张。

2、需求方面：本周铁矿需求较上周有所增加，河北钢厂需求所有增加；汾渭、江苏、江西地区受环保检查影响开始部分限产。

本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.16%环比上期降0.83%，产能利用率75.61%环比降0.64%，钢厂盈利率84.05%环比持平。从本周调研情况来看，新增检修高炉10座，复产高炉4座，唐山区域本周新增检修高炉4座，唐山区域铁水产量小幅下降；汾渭地区、江苏、江西等地均有钢企因环保检查限产，但铁水产量影响较小。下周来看，因汾渭地区环保检查部分企业高炉有轮检计划，近期高炉检修座数持续增加，预计全国铁水产量仍将小幅下行。

另一方面，本周统计钢厂烧结粉矿日耗64.2万吨，较上次增加8.15万吨，主要原因为邯郸烧结限产解除，唐山烧结日耗本周逐步恢复，造成全国日耗整体体现上涨。同时，本周华北地区疏港重回90万吨高位也验证了河北地区钢厂限产力度有所降低。由此可见，本周铁矿需求比上周增加，下周重点关注山西地区环保限产对于钢厂铁矿石日耗的影响。

3、库存方面：港口库存小幅下降、钢厂库存上升，库存使用天数大幅下降。

本周港口库存小幅下降，近期澳矿降幅明显，也与7月份澳洲矿山发货少有关。受此影响，本周以PB为主的主流高品澳粉价格也出现明显上涨。钢厂烧结粉矿库存较上次调研增加明显，主要由于山东、沿江区域钢厂库存增加。库存使用天数下降5天至29天，主要原因是华北地区烧结日耗的明显增加。下周重点关注山西地区环保限产对钢厂铁矿石库存的影响。

本周Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15286.9，较上周五降123.49；日均疏港总量277.03降2.34。本周Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数29天，较上次统计跌5天；库存消费比为30.39，较上次统计减少3.26；烧结粉矿库存1951.3万吨，较上次调研增加65.19万吨，同比去年减少6.13%，烧结粉矿日耗64.2较上次增加8.15，同比去年减少12.90%。

四、主要现货区域周度市场回顾

华东市场：钢厂采购情绪一般，贸易商情绪采购情绪活跃

本周山东区域进口矿港口现货市场价格震荡上行，成交稍有下滑。周初市场大幅拉涨后，钢企待跌整体采购情绪一般，但贸易商情绪高涨，采购活跃。周中市场窄幅震荡后，部分钢企开始采购，市场成交稍有好转；临近周末市场震荡上行后午后杀跌，钢企整体采购情绪一般，故成交不如预期中活跃。从成交品种方面来看，PB粉连续几周成交在高位，投机需求与钢厂刚性补库需求对PB粉需求有所提振。此外，低品资源FMG混合粉因为矿山发运持续维持低位，港存持续消耗后，可售资源紧俏，部分钢企开始考虑调整混合配比，用杨迪粉或者超特粉来代替，预计短期杨迪粉或者超特粉价格相对坚挺。整体来看，由于价格追涨过快之后，本周华东钢厂的采购未见明显起色。

河北市场：主流PB粉块资源紧缺，采购放量

本周华北区域外矿港口现货价格整体环比大幅上涨20元/吨，其中曹妃甸港粉矿上涨23元/吨；块矿价格上涨8-20元/吨。调研统计本周钢厂采购量较上周有所放量，采购品种以主流用矿为主，分品种来看，本周PB粉、金布巴粉、超特粉询盘相对活跃；卡粉、纽曼粉、混合粉询盘明显减少。唐山两港PB块现货资源紧缺状态，可贸易资源已下降至15万吨左右，到港资源预计至8月底有所好转，PB块与纽曼块的价差已从20元/吨缩小到12元/吨。pb粉指标转好后，钢厂采购活跃。而从唐山两港PB粉库存来看曹妃甸港140万吨，京唐港200万吨，目前的港差后续预计会逐步消失 。混合粉库存曹妃甸43万吨，京唐港26万吨，后期预计价差将维持或拉大。据了解，由于混合粉紧张，部分钢厂已选择西部粉或低品一刚粉来暂代。8日10时至9日12时，唐山钢铁企业烧结机、竖炉停产50%，调研了解，此次限产时间较短，唐山多数钢厂成品烧结矿库存较为充裕，预计对生产暂无影响。

南方市场：成交较上周好转，本周起环保限产影响逐渐加剧

沿江地区本周市场成交情况较上周好转，现货和盘面难同步上涨，其中现货品种间表现分化较大。分品种来看，PB粉较周初上涨23元/吨，市场热度环比上周明显好转； BRBF江内和海港价差近期扩大，从上周60元/吨增加到70元/吨，尽管钢厂对目前的高价不认可，询盘谨慎，但江内贸易资源紧缺现象仍然未有缓解，价格较周初上涨20元/吨；低品粉矿询报盘不太活跃。据调研，江内地区可贸易资源在379万吨左右，其中巴西资源108万吨，澳洲资源230万吨。本周环保限产加剧，其中一家钢厂因环保问题，高炉基本已经全部关停。江苏区域传言沙钢后期烧结限产50%，但只是预备方案，具体是否执行，尚未可知。

五、下周市场预判

从供应的角度来看，近期澳洲矿山部分港口检修结束，预计发货量将延续本周继续增加，预计到港量则或将小幅回落。国内矿山限产依然较多，整体铁矿供应未见明显增量。从需求的角度来看，虽然环保限产逐渐覆盖至汾渭地区、江苏、江西等地，但是由于河北地区限产力度有所缓解，钢厂计划在采暖季限产前加紧生产，因此下周铁矿需求不会大幅减少。库存方面，由于近期到港减少，港口库存短期不会明显增加，尤其高品澳矿近期资源较为紧张。由于远期现货与港口现货依然大幅倒挂，导致贸易商缺乏采购海漂货的动力，部分中小贸易商选择赌港口现货，而港口大户贸易商多数看好短期铁矿价格能有支撑，趁着钢厂近期采购PB粉热情有明显回升之际，一方面提高报价，一方面控制出货量。综合来看，下周市场仍将延续本周涨势，以震荡偏强为主。

备注：主要现货区域周度市场回顾撰写人：徐栋（华东市场）、余超（河北市场）、王伟（南方市场）