一、本周价格回顾：
本周进口矿价格走势先抑后扬，价格波动幅度较小。远期现货方面：7月30日Mysteel62%澳粉指数为66.95，8月3日为67.15，本周上涨2.9%，其中本周最高为67.6（7月31日），最低为66.3（8月1日）。港口现货方面：7月30日青岛港PB粉为477，8月3日为477，本周持平，其中本周最高为477，最低为467（8月1日）。
期货方面，本周连铁1809走势先跌后涨，周五收盘为484.5，环比上周下跌1.4%，其中8月1日（周三）跌幅最大，跌幅为2.66%。另周五夜盘出现大幅上涨，收于504.5，涨幅为4.13%。
基差方面，本周PB粉与连铁主力合约基差从27扩大到34，进口利润方面，以Mysteel62%澳粉为例，由-33扩大到-36。美元与人民币倒挂持续扩大。
|
|
本周五
|
上周五
|
上月同期
|
去年同期
|
|
Mysteel62%澳粉指数
|
67.15
|
66.95
|
63.9
|
73.25
|
|
青岛港61.5%PB粉价格
|
477
|
477
|
453
|
570
|
|
铁矿石主力合约收盘价
|
484.5
|
491.5
|
463
|
543.5
|
|
PB粉与主力合约基差走势
|
34
|
27
|
29
|
31
|
|
62%澳洲粉矿进口利润
|
-36
|
-33
|
-21
|
-20
|
二、 现货成交量以及品种表现方面：
本周港口现货成交量为416万吨，较上周增加2.2%，本周现货市场活跃度较上周相比暂未有起色。前半周成交量与上周持平，买卖双方询报盘情绪均不高。周四下午随着期货反弹，成交开始活跃，加之钢价拉动，部分贸易商看好后市，也开始出现询盘。
远期现货方面，本周市场成交量为229万吨，日均为45.8万吨，与上周持平，总体成交量继续偏低，6月日均成交量为67.29万吨。
品种相关性方面，巴西矿溢价本周继续扩大，一方面由于卡粉与BRBF的可售资源较少（山东地区），另一方面由于前期PB粉与两者价差有所修复，导致卡粉与BRBF的性价比有所提升，低铝资源持续稀缺导致本周两者与PB价差再度拉大。混合粉溢价则较为平稳，同样由于FMG前期发运问题，导致混合粉港口现货资源较少，导致混合与PB价差持续收窄，但是由于超特粉库存较多，且混合超特价差持续拉大，因此混合粉溢价短期较难收窄。内外矿价差则大幅扩大，主要由于唐山地区限产导致精粉资源紧张，矿山涨价10-15左右。块矿溢价则继续下跌，当前钢厂对于块矿的需求较前段时间明显下降，主动囤块较少，主要以消化库存为主。本周球团溢价与上周持平，但总体始终维持高位，与去年相比涨了一倍以上。但是从目前的钢厂利润以及烧结限产来看，球团溢价短期难以下降，且从球团与块矿价差来看，山东港口PB块矿与球团价差维持在350-360左右，远低于今年4月份-600左右，而持续限产将导致钢厂增加球团的配比，因此球团溢价短期将维持坚挺。
|
|
本周五
|
上周五
|
上月同期
|
去年同期
|
|
周度港口现货成交量统计
|
416
|
407
|
461
|
|
|
青岛港IOCJ-PB粉价差
|
251
|
239
|
218
|
135
|
|
青岛港BRBF-PB粉价差
|
63
|
52
|
60
|
-35
|
|
青岛港PB粉-混合粉价差
|
119
|
119
|
108
|
130
|
|
曹妃甸PB粉-唐山66%精粉
价差 |
-130
|
-130
|
-115
|
-30
|
|
块矿溢价（62.5%）
|
0.276
|
0.2969
|
0.3279
|
0.209
|
|
球团溢价（63%）
|
52
|
52
|
50
|
21
|
三、 基本面回顾
|
|
本周
|
上期
|
上个月平均
|
去年同月平均
|
|
澳洲、巴西发货量
|
2340.6
|
2338.1
|
2585.9
|
2148.8
|
|
266座矿山铁精粉产能
利用率
|
63.80%
|
63.20%
|
63.35%
|
64.40%
|
|
北方6港到港量
|
981.8
|
987.1
|
1018
|
1111.83
|
|
高炉产能利用率
|
76.25%
|
76.66%
|
78.80%
|
84.76%
|
|
钢厂库存烧结粉矿绝对量
|
1913.6
|
1886.11
|
1872.57
|
|
|
烧结粉矿库存消费比
|
32.21
|
33.65
|
29.77
|
|
|
45港港口库存总量
|
15410.39
|
15345.48
|
15351.13
|
13744.75
|
|
15港高品粉矿占比
|
34.23%
|
35.16%
|
35.87%
|
|
1、供应方面：矿山发货小幅回升，7月份发货总量环比减少1400万吨，主要来自澳洲矿山。
（1）Mysteel发货量数据 (07/23-07/29)：上周澳洲巴西发货总量为2340.6万吨，环比增加2.5万吨。澳洲发往全球的量为1431.0万吨，环比减少42.5万吨，发往中国的量1232.7万吨减少152.9万吨。其中力拓发往中国的量为561.0万吨减少2.8万吨，BHP发货量350.3万吨减少133.8万吨，FMG发货量284.1万吨增加1.8万吨；澳洲高品粉矿发往中国的量为608.5万吨减少35.6万吨，中低品粉矿发货量209.0万吨减少56.5万吨，主流块矿发货量195.7万吨减少107.7万吨。
巴西铁矿石发货总量为909.6万吨，环比增加45万吨。其中淡水河谷发货量为790.1万吨，增加17.2万吨，CSN发货量为90.9万吨，增加17.2万吨。
解读：从发货量方面来看，上周(07/23-07/29)澳洲巴西发货总量为2340.6万吨，环比增加2.5万吨，其中澳洲发货量为1431万吨，环比减少42.5万吨。巴西发运总量为909.6万吨，环比增加45万吨。7月份以来，澳巴发货量大幅下降，截止到7月底，预计澳巴发货总量为8959.4万吨，环比6月份下降1384万吨，减量主要来自于BHP与FMG，7月份FMG发往中国的量环比减少近700万吨，BHP减少近400万吨，力拓减少近100万吨。主要原因为部分矿山6月份冲财年导致6月份发货量较高，另外7月开始澳洲港口检修较为频繁。
而从上周发货数据来看，巴西发货量涨势较为明显，处于历史偏高位置，澳洲发货量出现小幅回落，尤以发往中国的量跌幅较大。分矿山看，上周BHP发货量降幅较大，但仍高于近两年同期水平，其中纽曼粉块发货量较上期下降近80万吨。分品种来看，本周高品粉矿发货量涨势较大，主因PB粉发货量涨势明显，整体发货量高于前两年同期水平，块矿发货量虽然有所下降，但是与去年同期基本持平。本周，BHP计划发货量提升明显，预计下周统计发货将有所回升。
（2）Mysteel到港量数据 (07/23-07/29)：
全国26港到港总量为2054.7万吨，环比增加16.5万吨；北方六港到港总量为981.8万吨，环比减少5.3万吨；全国26港主流高品澳粉到港501.3万吨，环比减少30.3万吨，主流低品澳粉到港207.4万吨，环比增加95.3万吨，主流澳块到港216.3万吨，环比减少32.0万吨；
解读：本期到港总量小幅增加。增幅主要集中于沿江和华东，都有百万吨增幅，华南也有小量增加，而华北此次统计到港量降幅最大，有两百多万吨的降幅，东北也有少量减少。品种到港中，华北和华东的高品澳粉到港量于较高位处回落，其他区域都有所反弹。低品澳粉主要于东北处有所降幅，华东增幅较大，其他区域变化较平稳，主流澳块于华东和沿江处有一定增加，其他区域都有少量减少。往后一周澳巴发往中国量继续小幅回升，而本期统计预计到港基本持稳，因而本周到港量或将继续增加。
（3）本周Mysteel统计全国矿山产能利用率为63.8%，环比上次调研下降0.6%，库存222万吨，和上周库存量相比增6万吨；原口径产能利用率为39.8%，环比上升0.2%，库存70万吨，环比上期上升2万吨。本周精粉产能利用率河北区域精粉产量有所上升，华东区域部分矿山企业检修，产量下降；华东区域出货情况较好，东北和华南区域库存有所累计。
2、需求方面：全国环保限产力度持续发酵，本周传出《2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿），更加明确了从今年10月到明年3月期间的采暖季限产要求，因此长期来看，铁矿的总体需求将持续下降。
本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.44%，环比上期降0.58%，同比降10.69%；高炉炼铁产能利用率79.69%降0.31%，同比降7.92%，钢厂盈利率92.71%，持平，日均铁水产量222.86万吨降0.86万吨，同比降22.13万吨。下周4座高炉计划检修，4座高炉计划复产。
Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.99%环比上期降0.41%，产能利用率76.25%环比降0.41%，剔除淘汰产能的利用率为82.74%较去年同期降8.39%，钢厂盈利率84.05%环比持平。
本周调研情况来看，新增检修高炉9座，复产高炉4座，唐山区域本周新增检修高炉2座，但本周烧结限产陆续减少，唐山区域铁水产量出现企稳态势；徐州区域本周调研情况来看，前期复产高炉已经达到满产状态。下周来看，汾渭地区环保检查需持续跟进，目前了解陕西钢企高炉将进入陆续检修状态，整体看全国铁水产量预计仍将出现小幅下降。
3、库存方面：港口库存以及钢厂库存仍然维持高位，短期库存或将继续增加。
（1）Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15410.39，较上周五增64.91；日均疏港总量279.37增17.14。分量方面，澳矿9856.9降33.98，巴西矿2498.09增89.6，贸易矿123.9降128.46，球团228.4降20.18， 精粉820.42增12.27，块矿2120.9增40.91；在港船舶数量95条降9（单位：万吨）
解读：本周华东地区台风过后疏港量恢复高位水平，华北地区因限产持续影响，疏港量进一步下滑，但近期北方到港船舶较少，库存未能大幅上涨。远期现货与港口现货倒挂拉大，贸易商落地意愿不强，港口贸易库存持续下降。钢厂近期调整配矿结构，以及澳洲发运不稳定和巴西发运持续高位的影响下，港口澳巴库存变化趋势出现反转。目前在港船舶数量仍偏高，限产持续影响下，港口库存仍有望继续回升。
（2）本周Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存1913.6，较上周增加27.49，同比去年减少7.36%；烧结粉总日耗59.41，较上周增加3.36，同比去年降低19.48%；库存消费比32.21降低1.44，同比去年增加4.21；进口矿平均可用天数34天，较上周持平。（单位：万吨）。
解读：本次调研数据来看，库存可用天数仍居高不下，日耗较上周小幅上涨。受市场波动及限产等因素影响，本周全国钢厂备库情绪不高，多数按需补库，库存波动较小，但由于华北区域部分大型钢厂海飘资源到港，造成库存小幅上涨；唐山区域限产尚未解除，邯郸区域本周烧结限产解除，本周调研日耗有所恢复。
四、 主要现货区域周度市场回顾
华东市场：
本周山东区域进口矿港口现货市场价格先抑后扬，PB粉价格周环比持稳，巴西粉溢价继续抬升，其中PB粉成交量继续独占鳌头。整体来看，市场从上周五大幅拉涨至本周价格盘整冲高运行，现货价格追涨上来之后，钢厂整体的采购情绪欠佳，钢厂反馈目前库存低一点的维持在10天左右，库存高企的钢厂大致维持在30天左右，加上港口整体资源除了巴西粉偏紧外，其他品种资源供应相对充裕，所以不太认可本轮价格上涨，普遍认为与贸易商拉锯战中，贸易商会有低价资源成交，或者市场稍微回调的时候，趁火打劫贸易商；反观，贸易商因为近期汇率持续走强，成本继续攀升后“苦不堪言”，市场价格拉涨后，自然想挺价降低亏损，不愿低价出货，仅有部分贸易商前期是港口采购现货，因为成本相对低一点，可以低于市场价格兑现利润。此外，PB粉指标转好之后，市场对于PB粉需求确实在悄悄转好，预期走强的情况下，贸易商采购情绪活跃，叠加近期到港资源偏紧，山东港口PB粉可售贸易资源持续消耗，因此短期来看对于价格有所支撑。
河北市场：
本周河北区域外矿港口现货价格整体较上周基本持稳，其中曹妃甸港中高品粉下跌2-3元/吨；高品粉矿价格上涨5元/吨；中低品粉矿及块矿价格基本持稳。
华北区域钢厂本周采购积极性一般，据不完全统计，样本内仅有85%的钢厂进行了采购，采购量较上周基本持稳，采购品种以主流用矿为主，其中PB粉、金布巴粉、超特粉询盘相对活跃；卡粉、纽曼粉、纽曼块询盘明显减少。具体到品种来看，唐山两港的现货市场基本延续上周PB块现货资源紧缺状态，可贸易资源已下降至18万吨左右，到港资源预计至8月下旬有所好转，对使用PB块的钢厂来说其价格溢价日益明显；pb粉指标转好后，钢厂增加pb粉，金步巴粉和巴西粉的用量，并减少低品粉用量。天津地区由于本周PB粉集中到港导致库存从之前的88万吨上涨至190万吨已创今年新高，天津地区PB粉价格后期预计持稳。
据Mysteel调研唐山区域执行《开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动》后的唐山地区样本钢铁企业，截止到8月2日晚间，唐山区域因环保限产影响，本周新增检修高炉3座，本周影响铁水产量0.7万吨，限产以来影响总铁水产量7.2万吨，后续仍有高炉检修计划，预计该地区铁水产量将持续下降。
在限产持续发酵的状态下，钢厂目前普遍提升了废钢用量，目前已统计样本中废钢占比最高的钢厂已达到28%，唐山地区平均废钢占比18%左右。唐山地区废钢价格继7月份以来涨价已有200-300元/吨，目前价格2410-2670元/吨，随着废钢价格的上涨导致近期钢厂吨钢成本也随之上涨。
曹妃甸港和京唐港总库存基本持稳，本周疏港小幅下降，到港情况较差，目前港口不压港，火运方面已有钢厂表示成本因其上升，但曹妃甸港口火运发运总量不变，影响程度较小；天津港黄骅港港口情况持稳，无较大变化。
综上所述，预计下周河北区域外矿港口现货价格中高品粉矿震荡趋强，低品粉上涨无力，块矿维稳运行。
南方市场：
南方地区本周弱势下跌，贸易商挺价意愿强烈，然受制环保和检修，钢厂采购谨慎，成交较上周较差。
现货成交方面，高品粉块之间趋势已经缩小，具体来看，高品澳粉以PB粉为例，价格较周初下跌3元/吨，市场热度环比上周逐步转弱；巴西粉矿以BRBF为例，江内和海港价差本周有所扩大，从上周的为50元/吨扩大到65元/吨，尽管钢厂对目前的高价不认可，询盘谨慎，但是价格较周初依然上涨16元/吨；低品粉矿中以超特粉、混合粉为例，超特粉报价基本在305-315元/吨左右，成交价格为310元/吨，混合粉报价在385-390元/吨之间，市场本周无成交，询报盘环比上周无变化；块矿方面，江内粉块价差较上周持平，为181元/吨。现货资源方面，目前统计江内可贸易资源中澳洲资源依然累积趋势明显，巴西资源基本属于价高量少，笔者认为，巴西资源如BRBF、卡粉，后续会依然在较高位置，但随着澳粉资源性价比和贸易商成本提高，PB粉会起到带动其他澳粉上涨的作用。
综上来看，预计下周南方市场上品种表现来看，高品澳粉》块矿》巴西粉矿》低品粉矿，全周铁矿石市场会震荡上扬。
五、本周市场总结及下周市场预判
从价格表现来看，本周铁矿小幅波动，虽然期货出现明显波动，但是由于港口库存以及钢厂库存依然较高，因此反应在现货市场波动并不明显。但从周五的表现来看，市场心态正在好转，且周五夜盘大涨，势必带动下周一现货报价将会有明显上涨。从基本面数据来看，7月份矿山发货量环比大幅减少，是推动本周连铁大幅上涨的一个重要因素，而山东、唐山等港口MNP高品澳粉资源近期也在下降。周末传出力拓因铁路检修，8.6～8.13日将停止招标；9月份PB发货量减少10船。经过求证，该消息基本属实。但从短期来看，本周发货量将继续增加。需求方面环保持续加码，采暖季征求文件公布将会对全国2+26个城市产生影响。短期来看，除了河北地区限产外，汾渭地区钢厂下周也将面临高炉检修。因此铁矿需求短期较难有明显改观。综合来看，下周铁矿现货价格将继续维持震荡走势，由于主流品种短暂供应不足，价格或将上涨。另外，考虑到近期焦炭价格上涨明显，也或将推高高品粉矿价格。
资讯编辑：徐栋 021-26094355
资讯监督：李晓洁 021-26093933
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
