| 铁矿 | 螺纹 | |
| 华泰期货 | 铁矿：价格中枢上移，偏强震荡 昨日日盘铁矿石主力1809合约收于475.5元/吨，较前一交易日下跌0.21%。京唐港61.5%澳洲粉矿报475元/吨，较前一个交易日下跌2元/湿吨。 观点：运价上升及汇率贬值抬高了铁矿价格中枢，较高的钢材利润对铁矿形成底部支撑。现货方面成交一般，贸易商询价较为积极。运价方面，巴西至中国海运费23美元/吨，西澳至中国海运费9.8美元/吨，均处高位。预计铁矿短期震荡偏强，中期偏空，可逢低做多材矿比套利。 策略：短期震荡偏强。套利方面：逢低做多材矿比。 风险：环保检查不及预期、人民币大幅升值 |
钢材：重点城市社库厂库双降 昨日日盘黑色品种普遍下跌，螺纹1810合约与前一日持平。热轧1810合约跌0.17%。唐山普方坯含税出厂价3760元/吨，较前一交易日上涨10元/吨；全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4241元/吨，较前一交易日上涨6元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4265元/吨，较前日价格上涨3元/吨。 观点：昨日全国重点城市库存继续下降，35城螺纹社库减8.09万吨，厂库减9.53万吨，热卷社库减1.52万吨，厂库减9.62万吨，反映终端需求超预期，阶段性供小于求局面仍在延续。昨日全国建材成交17万吨，略少于前一日。模型显示吨钢利润下滑20元至1021元。我们认为在钢厂出货较好，终端需求没有的大幅下降迹象的当下，钢材低库存以及部分产品缺规格，强化了上涨预期，预计短期钢价易涨难跌，需关注徐州地区复产情况。 策略：震荡偏强。套利方面：螺纹钢、热轧卷板10-1正套逢低介入，逢低做多材矿比。 风险：环保检查不及预期、下游需求大幅下跌、贸易摩擦再起 |
| 道通期货 | 本周(7月23日-7月27日)铁矿受到成材带动作用和人民币升值影响突破震荡区间。截止7月27日，青岛港61%PB粉475元/吨(周+12)；河北方坯(Q235)3790元/吨(周+70)。供给方面，澳巴发货量以及到港量微增，而港存近期虽小幅下滑，但仍处历年高位，整体供应压力仍存。全国26港到港总量为2038.2万吨，环比增加27.2万吨；北方六港到港总量为987.1万吨，环比增加101.0万吨；全国26港主流高品澳粉到港531.6万吨，环比增加166.1万吨，主流低品澳粉到港112.1万吨，环比减少117.7万吨，主流澳块到港248.3万吨，环比增加9.6万吨。需求方面，钢厂限产仍然压制铁矿需求，但是近期钢价持续走高一定程度上刺激了钢厂采购，加上人民币贬值刺激了贸易商的投机需求，高品资源需求向好，短期铁矿或震荡走强。高炉开工率67.4%，环比减少3.59%；产能利用率76.66%，环比降2.79%；钢厂盈利率84.05%环比持平。终端需求方面，本周钢材社会库存989.5万吨，较上周减少10.4万吨，减幅约1%，而本周钢厂日产量却高于上周，另一方面本周成交量也明显高于上周，增幅约3%，整体黑色显示出淡季需求不淡的格局 | 上周五螺纹增仓大幅上行，夜盘阶段低开低位震荡。现货市场报价小幅上涨，上海地区16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格4140-4180元/吨。 美国总统特朗普25日在白宫会见到访的欧盟委员会主席容克，双方就贸易议题达成协议，同意暂停加征新关税及减少贸易壁垒，欧盟承诺从美国进口更多液化天然气和大豆。欧美贸易战阴霾暂时缓和，未来或对中国外贸压力更大。 综合来看，统计局数据显示粗钢产量屡创新高但提升空间有限，房地产投资开工面积等各项数据表现较好，螺纹库存持续下降，钢厂挺价坚决，宏观政策边际趋松，为行情提供价格支撑。但现货市场上涨动力稍显不足，期现价差收敛至百元以内。 |
资讯编辑：吴红红 15874056497
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