本周铁矿石现货市场价格震荡上行，整体成交周环比小幅回暖。本周钢厂成品材成交转好后，刺激了钢企补库需求，采购量较上周增加。从成交品种来看，高品澳粉独占鳌头，PB粉成交回暖。截止发稿Mysteel进口矿港口现货62%澳粉指数461，环比上周涨5；Mysteel62%澳粉指数报64.85，环比上周涨1.4。具体来看，本周远期现货市场成交活跃，得益于市场回暖，PB粉需求转好，溢价小幅走强，已经由前期-1左右成交涨到-0.6-0.7位置成交。巴西粉成交价格继续攀升，本周BRBF成交价格继续走高，市场低于低铝资源需求并未因为高价望而却步，钢厂高利润下，对于小指标好的优质矿粉需求强势；另外，块矿资源买卖盘稍有回落，虽然近期块矿发运呈下降趋势，但前期钢厂已经补完一部分库存，且港口现货可售资源稍有增加的前提下，对于块矿的价格有所抑制，故市场对于块矿的需求一般。

本周山东区域进口矿港口现货市场价格先扬后抑，成交回暖。得益于钢厂成材成交转好后，市场成交一片向好，且近期人民币汇率突破6.8大关后，铁矿进口成本逐步抬升抑制了贸易商去落地的意向，更倾向于直接采购港口现货资源去备自身常备贸易库存，更有部分钢企卖远期船货，加大港口现货采购量，来规避汇率走强带来的亏损。所以从本周成交品种来看，PB粉资源成交走强也是有迹可循，此外市场上涨后，期现基差套利贸易商建仓意愿明显，投机需求增加后也造成了本周PB粉成交好转。此外，钢厂并未因为巴西价格高企后恐高，仍然按需采购，但笔者了解，因为目前山东区域巴混与卡粉供应偏紧的情况下，已经有钢企开始调整炉料配比，增加低铝精粉搭配MNP澳粉使用，且钢厂反馈，目前力拓PB粉资源指标铝含量目前跟前期相比低0.2-0.3左右，符合目前市场寻找低铝资源需求。因此，PB粉近期山东港口供应持续下降的情况下，钢厂需求稍有增加，预计后期PB粉尚有反弹空间。

本周华北区域外矿港口现货价格较上周有所上涨，其中曹妃甸港中高品粉上涨12元/吨；中低品粉价格，超特粉上涨3元/吨；高品粉矿价格上涨10元/吨；块矿价格持稳。

华北区域钢厂本周采购积极性一般，据不完全统计，样本内仅有85%的钢厂进行了采购，采购量较上周大幅缩量，采购品种以主流用矿为主，其中PB粉、麦克粉、纽曼块询盘相对活跃，卡粉、超特粉、巴西块询盘明显减少。分品种来看，目前唐山两港的PB粉由于高中品价差拉大（与卡粉相差230元/吨）及其性价比转好，叠加近期港口现货PB粉指标改善，因此钢企对其需求增加，将迎来一波较好的行情；而卡粉的受制于资源和性价比问题，叠加双焦价格下降的影响虽有钢厂利润支撑，但后期部分钢厂表示不会再加大其用量。

此外据Mysteel调研唐山区域执行《开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动》后的唐山地区样本钢铁企业，截止到19日下午，全唐山钢厂烧结机与竖炉已基本全停，个别钢厂的部分高炉已开始限产。截止本周五7月20号发稿前，唐山区域目前已有部分企业高炉停产检修，但因其时间较短并无明显减量。预计下周唐山及邯郸区域钢企将进入实质性检修状态，铁水产量将出现明显下降。

曹妃甸港总库存持续下降中，本周疏港受限产及汽运错峰影响下降少许，但近期港口卸货速度下降少许及泊位利用率一般，导致总库存下降70万吨，后期到船一般，目前港口不压港，火运方面已有钢厂表示成本因其上升，但港口火运发运总量不变，影响程度较小；京唐港总库存上升至1720万吨，主要原因是前期进口煤到港较多影响了矿石的卸货速度，目前卸货速度已恢复正常水平，叠加近期的汽运错峰和限产下的疏港下降，导致库存上升近60万吨。天津港黄骅港港口情况持稳，无较大变化。

综上所述，预计下周华北区域外矿港口现货价格粉矿震荡偏弱，块矿维稳运行。

沿江地区本周市场成交情况较上周回暖，块矿市场热度持续放缓，PB粉等主流澳粉市场涨幅明显。

盘面方面，铁矿石主力合约I1809本周震荡上扬，从周初低点460一路震荡涨至472，周四回调，盘面表现较强；现货方面，尽管江内可贸易PB粉资源较多，但指标变好后，贸易商后期市场看多的一致性，挺价意愿较强，巴粗资源价高量少，主要是因为目前巴西发货增加，且溢价已经有回调趋势，贸易商谨慎拿货。现货成交方面，高品粉块之间趋势已经缩小，具体来看，高品澳粉以PB粉为例，价格较周初上涨7元/吨，市场热度环比上周明显好转；巴西粉矿以BRBF为例，江内和海港价差持续拉大，从上周的为50元/吨增加到54元/吨，尽管钢厂对目前的高价不认可，询盘谨慎，但江内BRBF资源几近于无，价格推涨至高位，较周初上涨6元/吨；低品粉矿中以超特粉、混合粉为例，超特粉报价基本在300-305元/吨左右，成交价格为300元/吨，混合粉报价在380-385元/吨之间，市场本周无成交，询报盘环比上周无变化；块矿价格本周涨势明显放缓，以PB块为例，上周上涨近7元/吨，而本周紧有3元/吨；江内粉块价差从上周的189元/吨到本周185元/吨，粉块价差趋势反转，笔者认为，随着澳粉资源性价比提升，PB粉现货资源指标亦是好转，叠加建材市场的强势，钢厂抄底。

沿江区域内港口总库存有所下降，疏港量小幅上涨。本次库存下降主要是因为到港下降叠加钢厂提货小幅增加。其中，江阴港的降幅较为明显，下降30万吨至501万吨。分品种来看，由于近期贸易商有巴西矿到港，巴西矿库存有所增加，江阴港巴西矿库存增加30万吨左右。

综上来看，预计下周市场上品种表现来看，高品澳粉》块矿》巴西粉矿》低品粉矿，全周铁矿石市场会先扬后抑。

Mysteel到港量数据(07/09-07/15)：

全国26港到港总量为2011.0万吨，环比减少272.1万吨；北方六港到港总量为886.1万吨，环比减少336.4万吨；全国26港主流高品澳粉到港365.5万吨，环比减少212.4万吨，主流低品澳粉到港229.8万吨，环比减少95.5万吨，主流澳块到港238.7万吨，环比减少39.9万吨；

简析：本期到港总量有两百多万吨的降幅，和按船期推算的预计到港趋势一致，但全国区域间到港差异明显，降幅主要集中于华北地区，其次是东北和华南；各品种到港也有一定减少，高品澳粉降幅主要集中于华北、华东和华南，而沿江和东北的高品澳粉到港有小幅增加，低品澳粉主要于华北和沿江处有所减少，而华东和沿江的低品澳粉到港有一定增加，主流澳块主要在华东，华南处到港下降，华北也出现回落，沿江澳块到港继续增加，东北也有小量增幅。往后一周巴西发往中国量有小幅回升，但因澳洲发往中国量有较大幅度回落，因而本周到港量或将继续减少。

Mysteel运量数据(07/09-07/15):

上周澳洲铁矿石发货总量为1484.6万吨，环比增加181.8万吨，发往中国的量1240.8万吨增加197.1万吨。其中力拓发往中国的量为454.8万吨增加61.8万吨，BHP发货量485.5万吨增加74.0万吨，FMG发货量232.1万吨增加57.6万吨；澳洲高品粉矿发往中国的量为571.1万吨增加85.6万吨，中低品粉矿发货量232.1万吨增加57.6万吨，主流块矿发货量194.6万吨增加12.8万吨。

Mysteel运量数据解读(07/09-07/15):上周，澳洲发货量从低位小幅回升，发往中国的量也同步回升至前两年同期水平之上。分矿山看，三大矿山上涨幅度相当，两拓发货量要高于前两年水平，但是FMG发货量仍处于往期低位。分品种看，本周粉矿发货量回升至同期偏高位置，但是块矿发货涨势较小仍低于去年同期。本周澳洲检修情况进一步缓解，预计下周发货持续走高。

本周Mysteel统计全国矿山产能利用率为63.2%，环比上次调研下降0.3%，库存216万吨，和上周库存量相比降2万吨；原口径产能利用率为39.6%，环比下降5.8%，库存68万吨，环比上期下降3万吨。本周精粉产能利用率河北区域环保检查，精粉产量下降明显，华北区域因为安全检查产量小幅下降，华东华南区域产量有所回升；河北区域出货良好，库存下降明显，华东部分区域因为车辆限载的原因矿山发运受限。

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15365.23，较上周五增13.5；日均疏港总量274.46降4.56。分量方面，澳矿9896.82降14.68，巴西矿2471.87增70.61，贸易矿6336.79降29.22，球团239.77增2.67，精粉780.16增2.46，块矿2072.90降42.3；在港船舶数量86条降7（单位：万吨）

本周华北地区因限产影响，疏港量下降15%左右，但由于近期到港船舶较少，整体库存未出现明显增加；沿江地区飓风过后疏港明显提升，区域库存降幅最大，华东地区整体疏港与库存均小幅增加。

3.需求板块

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.16%，环比上期增0.23%，同比降6.74%；高炉炼铁产能利用率81.66%增0.14%，同比降5.2%，钢厂盈利率92.31%，环比增0.41%，日均铁水产量228.35万吨增0.39万吨，同比降14.53万吨。下周4座高炉计划复产，河北多座高炉明日起陆续进入检修停产状态。

Mysteel调研163家钢厂高炉开工率70.99%环比上期增0.13%，产能利用率79.45%环比增0.19%，剔除淘汰产能的利用率为86.21%较去年同期降4.95%，钢厂盈利率84.05%环比持平。

本周调研情况来看，新增检修高炉8座，复产高炉10座，山西区域环保检查结束，多座高炉复产，徐州区域部分企业陆续进入复产阶段；唐山区域目前已有部分企业高炉停产检修；本周铁水产量整体微增，下周全国产量来看，唐山及邯郸区域钢企进入实质性检修状态，铁水产量将出现明显下降，整体来看预计全国铁水产量出现较明显下降。

综合以上各因素来看，矿山发货量本周增加150万吨，而到港资源降低336万吨，但下周预计到港会有一个小幅增加。需求方面，河北地区限产政策加码，对于铁矿需求锐减明显。但近期汇率持续走强，铁矿进口成本抬升后，对矿价有支撑，因此下周市场或将小幅走弱。