本周铁矿石现货市场价格震荡下行，整体成交周环比小幅回暖。本周，钢厂成品材成交转好后，刺激了钢企补库需求，采购量较上周增加。从成交品种来看，高品澳粉、巴西粉与块矿资源成交依然占比较高，钢厂高利润下，仍然追求高品质铁矿原料。截止发稿Mysteel进口矿港口现货62%澳粉指数455，环比上周跌4；Mysteel62%澳粉指数报62.5，环比上周跌1.95。具体来看，本周远期现货市场品种活跃度差异化依旧未有改善，PB粉招标价格持续走低后，造成指数溢价已经在-1左右，且市场PB粉供应短期充裕，市场买盘情绪一般；其他高品澳粉基本钢企还是按需采购为主，活跃度一般；反观巴西粉虽然本周溢价并未走强，但是钢厂的买盘依然活跃，询盘品种主要以巴混、CSN巴粗与卡粉为主，钢厂高利润运行下，激发大型钢厂对于低铝资源的追捧程度持续走强；相比巴西粉的持续走强，本周块矿资源市场活跃度稍有走弱，港口现货价格涨幅放缓的情况下，且河北区域块矿贸易资源增加后，商家认为，唐山烧结逐渐恢复的前提下，前期块矿资源紧缺的情况有所改善后会影响块矿的价格，故采购情绪一般，价格滞涨。

本周山东区域进口矿港口现货市场价格震荡区域，品种成交差异化明显，块矿与卡粉领涨其他品种，高品澳粉弱势下跌。

本周受钢材成交转好影响，华东区域钢企采购情绪转好，采购量较上周有小幅增加。整体来看，周初市场市场震荡下行后，钢企低价资源采购活跃，部分中小贸易商低价出货意愿较强，反观大户报价坚挺，低价成交意愿不强，尤其是市场紧缺品种块矿与巴西粉资源挺价惜售；临近周末，市场趋稳，但钢企补库基本完毕，市场成交回归平淡。从本周成交品种来看，高品资源成交占比依然高位，但品种差异化明显，PB粉与块矿资源成交活跃，主要原因是市场下跌后，做PB粉基差贸易商直接兑现利润，反观块矿资源本周成交是量价齐升。港口块矿资源偏紧的情况下，大户贸易商集中挺价，且钢厂有刚性补库需求，钢厂反馈山东区域港口块矿后期预计到港一般，会适当增加一部分块矿库存，以防后期市场继续上涨后，钢企采购处于被动位置，但从笔者了解情况来看，虽然块矿资源整体偏紧，但钢企经历了集中补库之后，块矿库存稍微攀升，下周块矿采购需求或将稍有回落，那块矿价格或将出现上涨乏力的现象；此外，低品澳粉成交依旧不见起色，本周混合粉与超特粉价差已经拉开到70元/吨左右，大部分钢企反馈目前因为高利润下，混合粉烧结配比比例较低，考虑到生产稳定性，暂时不会调整配比，但也有钢企基于性价比因素，开始调整混合粉烧结配比，增加PB粉与超特粉的比例，因此，后期混合粉与超特粉价差或将出现收缩。

本周华北区域外矿港口现货价格涨跌互现，中低品粉矿价格下跌2-7元/吨，高品粉矿及块矿上涨13-17元/吨，成交较上周基本持平，其中曹妃甸港中低品粉价格，超特粉下跌2元/吨；高品粉矿价格上涨17元/吨；块矿价格上涨12元/吨。

华北区域钢厂本周采购积极性一般，据不完全统计，样本内有94%的钢厂进行了采购，采购量较上周基本持稳，采购品种以主流用矿为主，其中纽曼粉、纽曼块、PB块询盘稍有增加，卡粉、超特粉、巴西块询盘有所减少。目前唐山地区由于暂无新的环保政策，多数钢厂烧结已经全部恢复生产，部分处于严格环保组观察的地区钢厂虽然依旧在限产，但多数钢厂限产比例已经较前期减少，钢厂对进口矿需求有一定回暖。

曹妃甸港总库存持续下降中，因本周疏港上升，导致库存下降80万吨，后期到船尚可，目前港口不压港但是泊位全满；京唐港总库存小幅下降20万吨，主要原因是有一个CAPE泊位仍在检修，检修原因是一条轨道发生故障，船只无法靠泊。据目前港口的回复预计到下周中可以完成，锚地有17艘船，压港7天，泊位已满，后面到船尚可，检修的泊位尽快恢复正常。京唐港周初受限产和严查超载影响，导致疏港下降，周四周五严查超载现象已放松，故目前每日疏港高达37万吨。天津港黄骅港港口库存持稳，无较大变动，但因近期到港船只集中，疏港又无大幅上升，导致天津港压港3天，黄骅港压港4天。

综上所述，预计下周华北区域外矿港口现货价格粉矿震荡下行，块矿坚持持稳。

沿江地区本周市场成交情况较上周好转，但高低品粉矿表现继续分化，块矿市场热度不减，近期钢厂对进口精粉资源偏好有所增加。

盘面方面，铁矿石主力合约I1809本周震荡下跌，从周初低点465一路震荡下跌到452，周五有所回调，盘面表现好转；现货方面，近期钢厂询高硅低铝巴粗如SSFG、CSN粉较多，主要是目前市场上此类资源极少，且钢厂认为BRBF价格较高，想询一些进口低铝粉资源替代，此外南非粉、毛塔粉亦是近期宠儿，基本资源还未进江，就已预售一空，据笔者部分调研了解，在进口低铝资源紧缺且溢价较高情况下，已有钢厂开始增加国产精粉的配比。

现货成交方面，品种间的表现继续分化，具体来看，高品澳粉以PB粉为例，价格较周初下跌4元/吨，市场热度环比上周无变化；巴西粉矿以BRBF为例，江内和海港价差为48元/吨，尽管钢厂对目前的高价不认可，询盘谨慎，但江内BRBF资源紧缺，价格仍然维持高位，较周初上涨3元/吨；低品粉矿中以超特粉、混合粉为例，超特粉报价基本在300-305元/吨左右，成交价格为300元/吨，混合粉报价在375-385元/吨之间，市场近期成交价为370元/吨，询报盘环比上周变化很小；块矿价格本周上涨较多，以PB块为例，上涨近15元/吨，据笔者了解到，排除钢厂因环保对块矿资源需求不减外，更多的是港口可贸易资源紧缺，且贸易商看好后期块矿市场，惜售心态浓厚。

沿江部分港口近期受到环保影响，港口靠泊和作业都有受到些许影响，但还未有进一步扩大的趋势。综上来看，预计下周市场上品种表现来看，块矿》巴西粉矿》高品澳粉》低品粉矿，全周维持震荡为主。

1.供应板块

Mysteel到港量数据(06/25-07/01)：

全国到港总量为1998.3万吨，环比减少200.6万吨；北方六港到港总量为876.5万吨，环比减少340.7万吨；主流高品澳粉到港404.8万吨，环比减少182.6万吨，主流低品澳粉到港206.4万吨，环比减少88.9万吨，主流澳块到港211.3万吨，环比减少17.4万吨。

简析：本期到港总量有两百万吨减幅，但从澳洲发货的船期推算，到港应该持稳，据调研了解，原因在于菲律宾海域6月28日诞生7级气旋”派比安”，向中国东海区域移动，剥开船期来看，自气旋诞生前一天6月27日到港454.4万吨，锐减至6月28日的258.6万吨，气旋移动的这几天日到港量都维持在200万吨左右水平，预计到港量的减少受船线经过气旋移动范围的船只推迟船期影响较大；品种到港中，高品澳粉到港只在东北有小幅增量，其他区域都有减少，低品澳粉到港量在各区域都有下降，主流澳块降幅较小，华南和沿江有增量，其他区域都有小幅减少。往后一周澳洲发往中国量再次反弹，而北方六港本周预报到港量也有增加，因而本周到港量或将有所增加。

Mysteel运量数据(06/25-07/01):

上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2668.2万吨，环比减少4.6万吨。澳洲铁矿石发货总量为1754.8万吨，环比减少75.1万吨，发往中国1503.6万吨，环比减少73.7万吨，其中力拓、BHP和FMG发往中国量分别为539.7万吨增加60.4万吨、480.2万吨减少69.1万吨、411.4万吨减少60.2万吨。预计本周发货总量为1496.6万吨，其中力拓、BHP和FMG分别为644.4万吨、530.8万吨、245.9万吨。巴西铁矿石发货总量为913.4万吨，环比增加70.5万吨。其中淡水河谷发货量为824.3万吨，增加34.5万吨，CSN发货量为71.4万吨，增加18.3万吨。

Mysteel运量数据解读(06/25-07/01):

上周，澳洲发货量从高位回落，发往中国的量亦同步回落，但均高于往年同期。分矿山看，FMG发运量虽有所下滑，但仍高于前两年同期水平；BHP和力拓发运量环比变化不大，其中BHP发运量处于偏高位置，力拓发货量与去年基本持平。分品种看，本周澳洲粉矿发运量有不同程度跌幅，高品澳粉的跌势较大，与去年同期发运量相当；中低品矿发运量虽有所回落，但相比去年同期仍处于较高位置；澳洲主流块矿发运小幅拉涨，亦高于前两年同期。本周，港口泊位检修较多，预计澳洲发货将出现较大幅度回落。

本周Mysteel统计全国矿山产能利用率为63.5%，环比上次调研上升2.7%，库存218万吨，和上周库存量相比降2万吨；原口径产能利用率为45.4%，环比上升0.8%，库存71万吨，环比上期下降9万吨。本周精粉产能利用率华北区域产量恢复，沿江区域受环保影响减产；矿山企业出货状况良好，库存继续下降。

2.库存板块

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15342.07，较上周五降237.21；日均疏港总量287.32，增17.37。分量方面，澳矿9789.17降133.12，巴西矿2509.02降146.7，贸易矿6236.82降74.58，球团224.66增14.93，精粉771.71降3.91，块矿2177.96增5.44；在港船舶数量97条，增15条（单位：万吨）。本周库存大幅下降主要集中在河北与山东地区。河北因限产结束后疏港大幅增加，同时部分港口泊位检修与到港集中问题，导致在港船舶数量环比增加10条。山东地区近期到港船舶较少，后期预报到港船舶数量仍维持低位，预计短期内高疏港情况下库存仍维持下降趋势。

4日Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存1888.22，较上周减少35.15，同比去年减少9.03%；烧结粉总日耗66.54，较上周增加4.55，同比去年降低8.04%；库存消费比28.38降2.65，同比去年降低0.31；进口矿平均可用天数27天，较上周降2。（单位：万吨）。本次调研数据来看，受市场波动影响，钢厂近期补库情绪依然偏弱，全国库存继续下降；日耗方面，唐山多数钢厂、沿江部分钢厂本周烧结日耗有所恢复

3.需求板块

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.28%，环比上期增0.70%，同比降7.43%；高炉炼铁产能利用率81.43%增0.33%，同比降5.71%，钢厂盈利率91.90%，环比降0.41%，日均铁水产量227.71万吨增0.91万吨，同比降15.97万吨。下周无高炉计划复产，无计划新增高炉检修。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率71.55%环比上期增0.28%，产能利用率79.83%环比增0.23%，剔除淘汰产能的利用率为86.62%较去年同期降4.93%，钢厂盈利率84.05%环比下降0.61%。

本周调研情况来看，新增检修高炉4座，复产高炉9座，安徽环保自查结束，本周高炉集中复产，河北区域前期检修大高炉近期陆续复产；江苏本周环保因素继续影响企业开工，检修企业进一步增加，徐州区域高炉仍未复产；下周全国产量来看，近期复产高炉陆续恢复至正常水平，预计全国铁水产量出现微增。

综合以上各因素来看，矿山发货量本周基本持稳，而到港资源与本周港存均出现大幅下降，供应压力稍有缓解。需求端来看，本周高炉开工小幅走强，唐山钢企部分烧结回暖后，对于铁矿需求有所提振。虽然本周六大主港到港与港口库存出现明显下降，但与此同时本周压港总量环比上周有所增加，下周短期供应或将出现增加，因此下周市场或将先扬后抑。