七月走势分析
7月份铁矿石价格或窄幅震荡运行，块矿溢价仍有上涨空间。当前钢价开始进入淡季累库存的行情逻辑，累库速度影响钢价趋势，因此观望氛围较浓，铁矿跟随钢价走势的情况下难有大方向出现。供需方面，BHP与FMG财年末冲量，巴西5月份后发运量高位运行，因此7月份整体到港量环比6月仍将走高。反观需求，除徐州地区有复产预期外，其余地区生产已达瓶颈，环保回头看与淡季影响下可能产量会出现小幅回落情况，因此整体供需形势仍偏弱。现货方面，近期人民币贬值利多矿价，贸易商低价卖货意愿低，铁矿石底部有支撑。PB粉近期铝指标调整，钢厂对PB粉需求量开始增加，或使低铝矿溢价收窄。钢厂近期频繁烧结限产，对块矿需求量增加，块矿供应无明显增量，港口库存占比持续下降的情况下，块矿溢价仍有进一步上涨的空间。
价格回顾
6月铁矿石价格走势先扬后抑，整体窄幅波动。截止至6月26日，Mysteel 62%澳粉指数64.35美元/吨，环比5月底微涨0.05美元/吨，同比上涨7.6美元/吨。上半月铁矿石价格受钢价支撑小幅走高，但供大于求的大背景下整体涨幅有限，随着下游需求转弱以及中美贸易摩擦升温，市场情绪开始转弱，铁矿石价差重回底部位置。
国内矿产量在环保影响下迟迟未能释放，同时PB粉为主的澳粉铝指标有所增加，导致低铝矿矛盾进一步激发。青岛港PB粉与巴粗价差从-9元/吨，拉大至-37元/吨，成为本月表现最抢眼的品种。此外由于环保督查“回头看”影响，6月份烧结限产情况较多，因此部分钢厂烧结矿吃紧后增加了块矿的用量。6月份PB粉与PB块价扩大至152元/吨，涨幅达26%。
供应回顾
6月上半月澳洲和巴西发运量保持平稳态势，下半月后部分矿山财年冲量有较大增量，整体来看6月份澳洲预计铁矿石发运7527.8万吨，环比5月增140万吨，同比增加778.9万吨，力拓发运基本维持平稳，BHP与FMG共增加约300万吨，此外澳洲中小矿山发运量再次下降，已处在近两年低位水平。巴西6月份预计发运3207.5万吨，环比持平，月初巴西发往中国比列仅52%，低于今年平均值65%，下半月后发往中国量逐步提升至70%。
国内矿方面，河北受环保影响，铁精粉产量下降8%。本溪矿山事故对辽宁地区铁精粉产量整体影响较小，但近期环保督查已至辽宁，当地矿山复产仍有限制。月中山西地区大矿山设备检修导致山西地区产量一度下降50%，但持续时间较短，对市场影响较小。当前矿山日均铁精粉产量39.24万吨/天，环比下跌5%，同比下跌8%。
需求回顾
6月全国247家钢厂产能利用率81.29%，环比下跌0.34%，同比下跌5.29%。6月环保限产频繁，但对钢厂高炉实际生产影响较小，徐州地区原本计划6月底复产，但环保严查下复产时间推迟，东北和华南部分大高炉年中例行检修小幅影响生铁产量。疏港方面，全国港口疏港量从月初的285万吨/天，下降至月中时的266万吨/天，上合峰会和限产影响结束后逐渐再次回升至281万吨/天。从区域上来看，华北因限产，东北检修问题疏港量小幅回落尚有提升空间，其余地区基本已恢复至高位窄幅震荡状态。
库存回顾
6月全国港口铁矿石库存15488.4万吨，环比月初下降551.7万吨。铁矿石到港整体平稳，但由于到船集中导致港口压港情况持续攀升，目前在港船舶数量达85条，环比上月增加14条。高品粉矿占比6月份呈现出先抑后扬走势，与价格走势相反。其中高品澳粉持续增加，为2016年9月份以来的最高占比，巴西矿则持续下降至16.11%，为2016年9月以来的最低占比。此外块矿库存占比15.82%，为今年以来的次低水平。
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