| 铁矿 | 螺纹 | |
| 上海中期 | 近期进口矿现货市场成交较好，价格坚挺，贸易商报价整体持稳，心态较为乐观，挺价意愿较强；部分钢厂仍有补库意愿，市场整体询盘尚可。虽然近期钢坯，钢材走弱，但铁矿石价格依然坚挺，部分小幅上调2-5元/吨。远期现货方面，周五远期现货市场活跃度欠佳，目前报盘有钢厂2月份长协货，主要试探市场价格为主。上周唐山市场本地精粉价格大幅上调，目前钢厂采购价格较上周上涨10-30元/吨。目前唐山建龙65%铁精粉干基含税自提630元/吨。上周铁矿石主力1805合约维持盘整态势，期价表现较为坚挺，关注上方前高附近压力能否有效突破，预计短期或难有趋势性行情，观望为宜。 |
上周现货建筑钢材市场价格大幅下挫，受近期整体成交低迷影响，市场价格连续回落，其中二类资源调整至4000附近，三类资源调整至3980附近。成交来看，华北地区受到暴雪天气的影响，现货询盘较少，华东地区阴雨天气对成交造成明显影响，市场库存积压，信心受挫。外围市场如唐山带钢、钢坯也接连下跌，市场跌势不改。上周螺纹钢主力1805合约维持整理态势，相对于现货的走弱，期价表现较为坚挺，预计短期或难有趋势性行情突破，观望为宜。 |
| 方正中期 | 钢厂陆续补库，进口矿库存环比增至 22 天，铁矿石期现价格小幅拉涨，钢材需求延续弱势，价格继续下跌，利润收窄。从近三年库存变动看，春节前夕钢厂铁矿石库存升至高点，考虑到采暖季限产接受后钢厂复查对原料需求的集中释放，及外矿届时进入发货淡季，因此钢厂补库需求尚存，港口高品矿占比较低，因此节前补库将加剧结构性问题，铁矿石仍有走强空间，建议 1805 合约回调接多，关注 540 元附近压力 |
钢厂利润方面，短期继续持平，目前仍处于盈利高位。库存方面，本周社会库存大幅回升，热卷库存下降，但螺纹钢库存继续较大幅度增加，总体库存仍然处于历史低位。钢厂放弃挺价，现货价格偏软，但是贴水仍然有支撑，螺纹下游季节性因素发酵，短线螺纹主力 1805 在 20 日均线 3850 上下反复，操作上关注上方 3830-3850 附近阻力，部分热卷铁水转至螺纹，热轧主力 1805 合约关注上方 3880-3900 附近阻力，操作注意仓位 |
| 道通期货 | 进口矿港口库存 14923 万吨，周环比上升 268 万吨； 高炉开工率 63.12%，周环比上升 0.55%； 产能利用率 72.25%，周环比上升 0.34%； 盈利钢厂比例 85.28%，周环比持平。 当前市场来看，品种强弱转换如前期所示，原料强于成材；钢铁端，需求进一步萎缩，供应逐步释放，社会库存和钢厂库存累计，价格震荡走低；矿石来看，当前需求仍受抑制，港口库存继续攀升，但钢厂库存处于较低水平，年前有补库预期，一季度澳、巴的发货量处于年度的供应低点，市场对矿石的后期预期偏于乐观，价格震荡偏强运行；随着市场供需矛盾及预期的转变，前期钢强矿弱的态势，逐渐转变为钢弱矿强的态势，注意强弱转换下品种的多空配置； |
上周螺纹短暂冲高后再次回归震荡，而现货价格持续下跌，上海地区大厂螺纹跌破4000元/吨。周末唐山普碳钢坯价格先涨后跌，累计下跌30元/吨 （周六上涨20元/吨，周日下跌50元/吨），现含税出厂价3580元/吨。 近日工信部发文强调，2018年要继续坚定不移抓好钢铁去产能工作，力争提前完成“十三五”去产能的上限目标。督促地方以处置“僵尸企业”为抓手，坚定不移去除低效产能。抓好产能置换审核关，严禁以任何理由新增钢铁产能。 为防范金融风险，PPP政策进入从严管理、规范发展阶段。央企参与PPP项目呈收紧态势，对民营企业以鼓励为主。目前，国有大行对PPP态度明显谨慎，中小银行由于资金紧张和政府不能回购等原因，已基本退出这一领域。 综合来看，螺纹需求端淡季特征愈发显现，成交量明显下降，库存转入上升通道，现货价格持续走低。近期多地密集发布钢铁产能置换项目，市场对新增产能有加快释放的预期。不过，现货价格跌幅已达千元，市场风险逐步释放。 |
| 兴证期货 | 铁矿石上周五震荡盘整。上周铁矿石发货量继续维持高位，同时港口库存再次刷新历史新高，供给压力仍然较大；而钢厂铁矿石库存目前仍处于较低位置，如果钢厂近期有冬储补库动作，铁矿或会短期偏强。建议投资者暂时观望为主，仅供参考。 | 上周钢材库存上升3.98%，市场供应少量恢复，需求仍然下降。建议投资者持空。1805合约涨过3850离场。仅供参考。 |
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