| 铁矿 | 螺纹 | |
| 银河期货 | 周三铁矿主力合约价格震荡走高，I1801尾盘增仓收于473。宏观方面，中国8月规模以上工业企业利润同比24%至6719.7亿元，创2013年以来最大增幅；前值16.5%。8月我国跨境资金流动更趋平衡，贸易投资等主要渠道资金流入增多。证券时报头版刊文称，与金融周期叠加，是当前房地产调控面临的最大挑战。行业方面，中国钢铁工业协会（CISA）副会长王立群周三称，由于钢铁消费高于预期，预计今年中国的钢铁需求量将提高3-4%。尽管政府努力削减钢铁行业的过剩产能，但中钢协本月稍早表示，预计今年中国的钢铁产量将从2016年的8.08亿吨升至8.4亿吨。铁矿发运情况：力拓、BHPB和FMG发往中国量分别为574.2增35.6、444.4减10.8、283.7减6.8。到港方面：9月18日至9月24日，中国北方六大港口到港总量为1400.2万吨，环比增加402.2万吨。现货方面，国产矿价格持平，目前迁安66%干基含税现金出厂685-695元/吨；枣庄65%干基含税出厂675元/吨；莱芜64%干基不含税承兑出厂620元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂485-495元/吨。进口矿方面，日照港口pb粉主流价格490元/吨左右，盘面贴水79元，金步巴粉455元，盘面贴水50元左右。近期环保限产对矿价持续形成压制，现货市场成交清淡，价格承压，基本面尚且不支持铁矿现货价格上涨，当前盘面贴水有所修复，短期预计持续震荡，反弹后依旧做为空头配置。 | 螺纹钢期货主力合约价格小幅反弹，rb1801合约减仓3.9万手收于3679元/吨。宏观方面，周三（9月27日），央行：临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后银行体系流动性处于较高水平，9月27日不开展公开市场操作。财政部：前8月国企利润总额19114亿 同比增长21.7%，二季度末中央政府债务余额环比增长4733亿元，北京10月9宗住宅用地待售 总挂牌起始价接近200亿，北京10月9宗住宅用地待售 总挂牌起始价接近200亿，在国家整体经济运行稳中向好的大环境下，2017年1-8月，全国内燃机销量3650.73万台，同比增长6.62%，中国央行：月末财政支出力度加大可对冲逆回购到期等因素 利率仍持稳。行业方面，目前钢铁行业已基本完成今年淘汰产能任务，煤炭在7月末就完成年度目标任务的85%，一些省份已超额完成任务，今年煤钢去产能有望提前收官。河钢集团将以14亿美元的价格买下美国钢铁的斯洛伐克子公司。邯郸钢厂高炉限产50%，10月1日起开始实施，执行至明年三月份。昨日唐山市政府决定9月26日21时起，全市停止执行9月25日0时启动的应急减排措施。现货方面，唐山地区大螺主流报价3780-3790元/吨，涨10元/吨；上海地区主流报价在3880-3900元/吨，盘面贴水321；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价3990-4010元/吨，盘面贴水70；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格3960元/吨左右。坯料方面，唐山钢坯主流价格涨20值至3530元/吨。十一节前补库较多，近期现货成交较好，且钢材库存下滑幅度超预期，目前虽情绪转向悲观，基本面数据并未完全走差，在连续下挫之后不排除低位反弹可能，只是力度难及此前。 |
| 上海中期 | 进口矿市场早间贸易商报价较昨日小幅下跌10元左右，市场情绪转弱，贸易商基本以出货为主，而钢厂方面，采购情绪一般，全天成交表现一般，成交价格走弱。整体来看，由于钢厂产能利用率已从85%高位下降至目前的83%，厂内烧结粉库存也由之前的2000万吨下降至目前的1916万吨，高疏港量已不在，预计短期内铁矿石需求依然承压。今日铁矿石主力1801合约小幅反弹，期价表现有所企稳，预计短期跌势将放缓，下方空间有限。节前控制风险，空单减磅。 | 近期市场建筑钢材偏弱运行，连续几日成交表现低迷的情况下，市场主导品牌、经销商报价小幅松动，幅度在10-20元/吨之间。上周五华东主导钢厂沙钢大幅上调出厂价，其中螺纹钢上调220元/吨，盘螺线材上调250元/吨，受此影响大厂资源报价混乱，其中厂提螺纹报3730-3780元/吨不等，相对而言小厂资源普遍报至3620元/吨。周末期间唐山钢坯小跌30，现货成交偏冷，价格盘整观望为主。今日螺纹钢主力1710合约探底回升，期价多空争夺依然激烈，盘中波动幅度依然较大，但上方5日、10日均线附近压力明显，观望为宜。 |
| 华泰期货 | 昨日黑色金属板块维持震荡走势，钢矿与煤焦价格走势略显分化。其中，钢矿主力1801合约收盘普遍录得1%以上涨幅，相反煤焦仍有一定降幅，焦炭1801合约日盘收跌1.9%。夜盘时段，卷螺主力整体围绕日盘收盘点位震荡，涨幅在1%以内，原料端则呈现高开低走，普遍周跌，其中焦炭1801主力合约收跌3.7%。 现货方面，昨日唐山方坯价格上涨30元/吨至3530元/吨，各地三级螺纹钢现货价格稳中小幅反弹，上海上涨10元/吨至3890元/吨，天津上涨10元/吨至3760元/吨。各地4.75MM热轧现货价格涨幅在20-60元/吨不等，上海上涨50元/吨至3960元/吨，天津上调30元/吨至4010元/吨。原材料端，外矿指数昨日止涨回落1.7美元至62.9美元，港口矿石价格维稳495元/湿吨。天津港准一级冶金焦炭价格维稳2335元/吨，日照港二级冶金焦下调50元/吨至2340元/吨。全国范围玻璃现货价格维稳。 综上，近日煤焦期货价格的下跌对于现货价格持续坚挺构成扰动，昨日部分钢企以及市场二级冶金焦价格下跌50元/吨，我们认为此番价格松动亦反作用于期货价格，看到无论是日盘还是夜盘，焦炭主力均处在领跌位置，操作上前期轻仓试多的焦炭头寸建议离场观望。短期板块整体维持震荡走势预期不变。玻璃基本面表现符合此前预期，需求偏弱背景下盘面回调前期升水。考虑环保供应影响冲击，和十一长假，建议空单贴水维持减仓持有。套利方面，前期建议在1801合约上布局多热轧空螺纹、多焦煤空焦炭继续持有。 |
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| 方正中期 | 连铁日间小幅拉升，市场交投活跃。黑色商品普涨，钢厂采购积极性略有提升，港口成交放量，市场心态渐稳，节前矿价预计难有大幅波动，盘面1801 合约受深贴水支撑将维持稳中偏强走势，建议关注下方460 支撑及上方500 以下压力位表现，短线可低位接多。 |
短期钢厂利润小幅回升，盈利钢企占比回升，目前仍处于盈利高位。钢厂开工率环比小幅回落，社会库存水平结束连续增加，但厂库增加有所抵消。此前库存持续增加，需求预期持续走弱。工业企业利润继续两位数增长，螺纹1801 操作上关注下方3630-3650 附近支撑，热轧1801 合约关注下方3850-3880 附近支撑，操作注意仓位。 |
| 兴证期货 | 铁矿今日企稳反弹。目前铁矿港口库存有所回升，继续处于高位，供应压力仍然较大，随着外矿发货的回暖，后期港口库存有继续走高的压力；另一方面下游钢厂补库积极性依然不高。建议投资者暂时观望，等待逢高沽空的机会，仅供参考。 | 本日螺纹钢现货小幅上涨，华东地区持平或涨10元/吨，华北涨10-30元/吨，本日钢坯小涨20元/吨，随着唐山天气好转，限产有所减弱。邯郸限产较为严格。建议轻仓空单持有，多螺空卷。仅供参考。 |
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