7月14日由中州期货主办，上海钢联电子商务股份有限公司协办的“2017年南京地区钢铁产业链高端沙龙”于南京金陵饭店隆重召开。
会议现场
下午2点会议正式开始，主持人由中州期货有限公司江苏分公司的高级理财顾问杨玮琪女士向各位参会代表表示了热烈欢迎，同时也对支持本届会议的各界人士表达了诚挚的感谢！
中州期货有限公司江苏分公司的高级理财顾问杨玮琪
之后由上海智维资产管理有限公司研投主管的王雷先生从黑色投资角度发表了题为“黑色投资机会与预测”的主题演讲。主要从以下几点进行了分析：1、历年铁矿石5-9整套总结：a、铁矿品种的多样性，使得交割品的寻找较为复杂；b、过去61~62品位矿石同PB粉间价差基本固定，即便短期标的漂移也不影响实际价差的判定。今年开始，各个品种价差开始浮动；c、市场对铁品及杂质的奖罚标准，与大商所规定的差值，是决定交割品的决定性因素；d、一旦定价标的清晰，短暂混乱后市场还会遵循正套交易的基本原理。2、现行9-1正套分析：a、大商所进行“窗口指导”，交割品回归主流品种；b、SFNG、罗伊山、托克粉仍有交割的可能性；c、较低点位进场，密切关注期现价差；d、巨大盈利空间难见。3、巻螺价差分析：a、卷螺价格扭曲的原因；b、影响卷螺价差的要素。4、螺纹钢后期展望：a、螺纹钢创新高（淡季不淡，憧憬金九银十；中频炉产能远超预期，供应确实存在缺口）；b、螺纹后期重点关注（重要阻力位突破，程序化资金、场外资金大量流入，推高市场价格；关注电弧炉上市速度，当心中频炉死灰复燃；1710天量持仓，8月移仓可能会有巨幅波动；房地产赶工结束叠加电弧炉产能投放，18年可能会大幅走弱）。5、铁矿石后期展望：a、铁矿石的反击（力拓、BHP发运问题导致近期主流货结构性短缺；螺纹钢上涨的带动）；b、铁矿石后期重点关注（7月底矿山供应的恢复情况；成材价格高位是铁水紧缺造成，高炉开工已到极限的情况下，铁矿需求难有大的提升；经过2015年的低价洗礼，矿山成本普遍下移，目前基本开采都有盈利，减产空间不大；矿石价格难以走强，去化库存只能依靠矿山亏损停产实现）。王雷指出螺纹钢后期可能后期会再创新高，但要重点关注后期螺纹钢重要阻力位、场外资金、电弧炉上市速度以及需求方面的变化。王雷同时指出铁矿石后面要关注矿山的供应情况，在高炉开工已到极限、矿山减产空间不大的情况下，矿石价格难以走强。
上海智维资产管理有限公司研投主管王雷
紧接着由上海钢联煤焦分析师熊超先生发表了题为“煤焦市场后期走势与预期”的主题演讲。主要从1、煤焦价格回顾：2016年5月执行276政策，价格大幅拉涨，2016年11月取消政策后，价格又回落。2、供应情况分析：a、据统计局统计数据显示，2017年1-5月全国原煤产量140653万吨，同比增长4.3%；b、山西焦煤、龙煤集团、平煤神马以及淮北矿业四大煤企下半年将减产约1700万吨；c、政策的改变，以及考虑到目前焦煤矿山的高利润情况，预计下半年焦煤产量同比去年仍会有一定的涨幅；据海关数据显示，5月中国进口炼焦煤465万吨，同比增长5.4%，环比下降45%；1-5月累计进口炼焦煤3014万吨，同比增长42.3%；d、据Mysteel煤焦事业部不完全统计，海运炼焦煤6月份累计成交268万吨，其中二类煤115.5万吨，一类煤130.5万吨，美国瘦焦煤22万吨。3、需求情况分析：a、据统计局统计数据显示，2017年1-5月全国焦炭产量同比增加3.7%，生铁产量同比增长3.3%，，全国粗钢产量，同比增长4.4%；b、焦炭产量同比上升加上出口量减少，2017年整体在供应方面略显宽松，但近期钢厂高利润高炉需求同样较旺盛；c、2017年累计焦炭出口量同比跌15%，累计焦炭出口到印度45.9万吨,同比跌49.5%；累计焦炭出口到日本51.9万吨，同比跌39.9%。4、库存情况分析：a、各大钢厂与煤矿之间大多以长协合同为主，由于前期煤价下行目前钢企业焦煤库存继续回落，独立焦企有补库迹象；b、统计全国110家钢厂，焦煤平均可用天数12.92天，环比减0.18天；c、截止7月6日Mysteel统计全国100家独立焦企样本，焦炭库存55.95万吨，环比减4.83万吨；d、截止7月6日Mysteel统计全国110家钢厂样本，焦炭库存434.03万吨，减4.92万吨，平均可用天数12.36天，减0.13天；e、截止7月6日，焦煤焦炭库存有所降低。5、山西调研分享等五个方面进行了总结分析在山西晋中南地区5天的调研，了解到煤矿的生产基本稳定，整体价格相对稳定；洗煤厂暂时没有补库，观望为主；山西主流焦化上涨100左右，后面有意向上调，但空间估计不大。综合来看，煤矿的生产基本稳定，整体价格相对稳定；洗煤厂暂时没有补库，观望为主；山西主流焦化上涨100左右，后面有意向上调，但空间估计不大。
上海钢联煤焦分析师熊超
然后由上海钢联矿石部经理支海蕾女士发表了题为“铁矿石市场后期走势与预期”的主题演讲。主要从1、铁矿石价格回顾：a、14、15年上半年都是高位回落，16年基本以上涨为主，17年是先扬后抑的状态；b、4月底价格开始反弹。2、供给情况分析a、从17年上半年发货情况看，力拓、VALE等的年度发货进度不理想，重点他们是否会在半年报中更改计划；b、国产矿供应维持高位。3、需求情况分析：a、2017年预估铁矿需求量为1891.2百万吨；b、预计2017年铁矿石的需求增长将超过5000万吨；c、钢厂的高炉开工率好于去年，且疏港量维持高位，并不断增加。3、高品需求持续旺盛，不同高品价差拉大，PB粉和麦克粉价差值得关注；d、全年新增产量与淘汰产量基本持平，但受中频炉淘汰影响，高炉产能利用率较去年提升。4、库存情况分析：a、7月7日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14229 ，较年初上涨2354万吨，创历史新高水平；b、高品澳粉年初2194万吨，持续上升至3486万吨高位，创历史新高水平后回落；c、国产矿供给高位，高利润下钢厂需求旺盛；d、钢厂库存近期增量明显，海漂和港口钢厂库存量激增；e、当前港口主流贸易商库存1995万吨，较年初上涨26%，港口库存总量上涨17%。5、下半年价格预测等五个方面进行了总结分析。综合来看，铁矿石短期供给压力依然存在，铁矿石消耗仍将维持较高水平，但铁矿石港口库存高位盘整，钢厂库存达到年内相对高点，所以，对于下半年的铁矿石价格预期将会下跌。
上海钢联矿石部经理支海蕾
随后由中州期货有限公司江苏分公司的讲师季梦琪先生发表了题为“期货交易中的风险控制和创新业务”的主题演讲。季梦琪讲师从期货交易中的风险控制方面的内容入手，讲述了a、期货的特点；b、交易所风控制度。同时介绍了期货公司的创新业务，包括a、多元化服务；b、申请人资质要求，以及中州期货的“久赢计划”，他表示，保证金制度等同于无息杠杆，而中州期货的久赢计划的特点就是严格控制杠杆比例、顺势交易、计划交易、独立强制风控、直触产业的投研。
中州期货有限公司江苏分公司讲师季梦琪
最后由南京钢铁股份有限公司证券部投资室主任蔡拥政先生发表了题为“利用期货工具对冲经营风险的实践”的主题演讲。蔡拥政先生首先讲述了传统钢厂经营的痛点和难点，他表示传统钢厂经营的痛点是商品价格波动常态化（货币政策的调整、汇率的波动、产业政策的变化都会影响黑色商品的价格）。难点有三方面，分别为a、采购销售两端不确定；b、一端确定另一端不确定；c、“负向剪刀差”吞噬利润。然后以南钢为例，从实际出发，讲述了南钢期现对冲管理模式（a、原材料方面采用原燃料虚拟采购+锁价订单成本管理；b、产成品方面采用期货市场预销售+产成品库存管理）、期货套保的指导思想（a、平滑利润曲线，取得合理利润；b、重视基差风险，有所为有所不为）和南钢期货套保对冲的层次和体系（a、基础套保：锁价长单（买入）、敞口库存管理（卖出）；b、战略性套保：原燃料虚拟库存（买入）、产成品的预销售（卖出）；c、虚拟钢厂套利：做空钢厂利润（卖出螺纹钢，买入铁矿石、焦炭）、做多钢厂利润（买入螺纹钢，卖出铁矿石、焦炭）；d、配套体系：研发、决策、风控、绩效评价）等方面的内容，最后，讲述了供给侧改革对于钢铁行业的重要意义。蔡拥政表示，在供给侧改革下，钢企在成本端与需求端的压力得到缓解，在这种情况下的期现对冲思路是供行业给侧改革，去产能力度大于市场预期，预计下半年钢厂仍将维持较好的利润结构；期货对冲以虚拟钢厂的锁利操作为主，阶段性锁定钢厂期现高毛利的态势，锁利区间需要权衡；在钢材端，若螺纹期货价格高于现货价格，高于生产成本，库存有增加预期的状况下，考虑卖出套保，否则以现货销售为主；在原料端，铁矿石，在国产和进口矿成本区域，考虑适量进行战略买入套保；焦煤、焦炭、铁合金，考虑远期季节性需求和冬储因素，在基差有利时，适量进行战略买入套保。
南京钢铁股份有限公司证券部投资室主任蔡拥政
一下午的会议圆满落幕，感谢各位领导抽出宝贵的时间莅临现场。美好的时光总是短暂的，我们下次再见！
资讯编辑：徐正武 021-20693923
资讯监督：支海蕾 021-20693195
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