Mysteel：2014年铁矿石行业展望
2013年进口矿先抑后扬，PB粉自开年1月8日157美元/吨高位震荡回落，于6月7日触及年内低点109美元/吨，年震幅44.04%，较2012年69.32%的数值大为减少。2013全年均价133.9美元/吨，2012年均价128.8美元/吨，小涨5.1美元。展望2014，铁矿石市场将会有怎样的发展，我们从供需、价格、金融化、平台化四个层面加以探讨。
粗钢产量高位徘徊矿山扩产有序推进
中钢协预计，2013年我国粗钢产量达7.75万吨，2014年有望增至8.1亿吨。据此测算，同比增幅将由2013年的8%左右，降至4%附近。相应地，以3500万吨粗钢增量计算，铁矿石新增需求量或有5600万吨。
随着新项目的投产，力拓2013年4季度产能已由2.37亿吨/年扩张至2.9亿吨/年，2014年年底通过港口及铁路的扩建，将使其产能进一步扩张至3.4亿吨/年。必和必拓Jimblebar矿山计划于2014年3月开始生产，预计2014年产能将达到2.2亿。FMG西澳所罗门项目预计在2014年1季度新增4000万吨产量，全年产能目标为1.55亿吨，后期维持该产能不变。淡水河谷基本平稳。四大矿山新增产能超过1亿吨。可以看到，在经历了我国钢铁工业快速发展的黄金十年后，供求天枰正朝着利于需方的方向发展。
数据来源：上海钢联云终端
金融产品丰富多彩期现结合日益紧密
2013年铁矿石行业举足轻重的一件大事，当属10月18日铁矿石期货合约在大连商品交易所上市交易。迄今1405主力合约于11月1日成交量达到32.1万手的峰值，与开市当日30万手相比增长有限。三个月来，日均成交量为8.3万手的成交量显然无法令大商所满意。新加坡交易所铁矿石掉期经过数年的发展，2013年成交量达2.3亿吨，日均成交量88.5万吨，表现惹眼。2014年，新交所有望在铁矿石掉期成功交易的基础上，推出基于62%品位的铁矿石期权。如此，继芝加哥商品交易所之后，新交所将成为第二家开展铁矿石期权交易的交易所。与此同时，值得一提的是，上海清算所正加紧推进国内铁矿石掉期合约的上市工作，计划在年内推出以人民币结算的铁矿石掉期合约。一旦批准上市，国内资本将找到又一投资、套保的有利工具。在供给持续增长，国内铁矿石消费维持高位的背景下，期权、期货、掉期三类金融产品齐头并进，金融资本与产业资本相互结合，铁矿石金融属性将逐渐强化，对现货市场的影响愈加直接。
数据来源：上海钢联云终端
矿石电商风起云涌两大平台各有千秋
随着铁矿石价格愈加透明，钢铁企业盈利状况不甚乐观，铁矿石贸易企业获利难度显著增强。高额的交易成本，相对固定的采销渠道，使得买卖双方都有动力寻求一种全新的交易模式。正是在钢铁行业深刻变革之际，以北京国际矿业权交易所和新加坡globalORE为代表的铁矿石在线交易平台，逐渐为业内所熟识。
2012年5月8日，北京国际矿业权交易所率先开启铁矿石在线交易大幕。截至2013年12月23日，平台累计成交187笔，总成交数量2011.68万吨，美元成交额23.17亿美元，人民币成交额22.82亿元，其中2013年成交130笔，成交数量1311.99万吨，在途现货成交93笔总计1098.16万吨，美元成交额14.52亿美元，港口现货成交37笔总计213.84万吨，人民币成交额21.50亿元。与此相应，globalORE自2012年5月25日开始交易以来，成交量持续走高，对全球铁矿石价格有着举足轻重的影响。
相信在两大平台的示范效应下，2014年将有更多的企业关注并亲身参与矿石电商，新的交易平台也将呼之欲出。
矿价震荡在所难免海运市场或迎转机
2013年12月31日PB粉收于134美元/吨，全年下跌9.25美元，跌幅6.49%；同期，上海HRB400（20mm）螺纹钢跌幅6.27%，收于3440元/吨，两者走势趋同。在全行业资金偏紧，12月环保力度加大，港口库存升高，钢厂钢材销售不畅的情况下，进口矿冬季上涨的定律被打破。随着国内加快经济结构调整，淘汰落后产能，钢铁企业盈利能力堪忧。长期看，矿石供给稳步增加，新增需求增速放缓，进口矿阶梯型下跌的态势逐渐得到业内认同。
值得注意的是，铁矿石定价模式逐渐丰富。2013年12月6日，淡水河谷率先以指数溢价的形式，结标一船19.5万吨63.2%LONS块矿，开启了矿山招标指数溢价的新模式。此外，矿山在长协谈判中引入粉块溢价，精粉、球团指数溢价的定价模式，更为凸显了指数定价在当前市场的重要意义。
数据来源：上海钢联云终端
数据来源：上海钢联云终端
另一个决定进口矿走向的因素，是主要航线的海运费。近些年来，每年铁矿石和煤炭的出货量总计约为10亿吨，占据全球干散货贸易量的60%，而绝大部分的铁矿石与煤炭运输都交由海岬型船完成。作为BCI中的2条主力航线：C3（图巴朗-青岛）与C5（西澳-青岛）的表现也是可圈可点。截止2013年12月31日，C3航线运价报收于30.114美元/湿吨，较前年同期上涨13.846美元/湿吨；C5航线运价报收于12.841美元/湿吨，较前年同期上涨5.813美元/湿吨。截止2013年10月，全球干散货船运运力为709.89百万载重吨，增速已由去年的13%降至目前的5.6%，新增运力的放缓有利于市场的回暖。从船型上来看，以海岬型船为例，拆解量与交付量正逐步收窄，2014年运力的负增长也指日可待。海运市场2014年的表现将优于2013年，但完全复苏仍尚需时日。
来源：TheBalticExchange
总体上，2014年铁矿石行业将面临更为严峻的挑战。随着现货资源集中度日益提高，吨矿利润逐渐收窄，贸易商在业务模式方面遇到的问题将逐一展现。在金融化浪潮下，传统现货贸易，尤其是港口现货贸易遭遇着深刻的转变。拥有资源优势、渠道优势、资金优势、物流优势的商家有望从中突围。2014年，我们将看到矿山、钢厂、贸易商、航运企业、金融机构、资讯机构等业内企业，在行业变革中各施其技，竭尽所能。
联系方式：林晨021-26093236
（Mysteel.com矿石部编辑，转载请注明出处）
