Mysteel:春节将至 钢厂铁矿石库存备货如何？

    北风其凉,雨雪其雱。寒冬腊月，适逢备货。按常理来说，为了规避恶劣天气对物流造成的影响，以及保证春节期间的正常生产，钢厂往往会提早进行冬储并在节前集中备货，同时伴随着大量需求的释放，价格易涨难跌。然而刚过去的12月份已不再是此番景象，Mysteel62%澳粉价格指数由12月2日的136.5美元/吨跌至31日134.75美元/吨，月降幅为1.28%，而前一年同期月涨幅则达21%；与往年年底的“翘尾“行情不同，2013年12月份的铁矿石价格却步履蹒跚，是市场需求的疲软，还是另有隐情？接下来让我们一起了解一下：

    就钢厂铁矿石原料的冬储现状以及春节前备货计划，Mysteel调查了河北、山东、山西、东北、江内、西南等区域的70家样本钢厂，据统计结果显示，其中河北地区65%以上的钢厂表示，目前冬储的意识已经非常淡薄，粗放式的冬储采购模式已经被需求为导向的理性冬储所代替；山西、山东、东北地区大部分工厂已提前完成了冬储计划，但采购量较往年同期相比有所下降；而对于江内、西南地区的南方工厂而言，考虑到物流周期较长，大部分工厂的冬储计划也已早早结束，约75%的钢厂铁矿石原料库存已基本备足。样本钢厂总量中约65%的工厂坦言，春节前的铁矿石原料库存尚有缺口，但不会集中性采购，依然保持观望中小批量采购的步伐。冬储备货的完成在一定程度上抑制了短期进口矿的采购需求，但伴随着春节的临近，钢厂的矿石原料库存依旧尚有缺口，加之雨雪等恶劣天气影响纷至沓来，为何钢厂对于节前备货如此冷静？下面我们将从四个方面具体分析一下：

一、 资金成为心头患 有心采购无力采

    就笔者而言，在与各工厂交流中，出现最频繁的词语莫过于“钱紧”二字，想采购但没钱买，着实成为了多数工厂的心头大患。一方面，2013年，我国资金基本面整体呈现出“紧平衡”的状态， CPI增速虽放缓，但通胀压力犹在，市场尚不具备放松货币政策的条件，另一方面，2013也是我国的经济转型之年，政府数次强调淘汰落后产能，钢铁行业首当其冲，银监会曾也明确表态，对产能严重过剩行业的新增产能项目，严禁提供任何形式的新增授信支持。加之少数钢铁企业经营不善、资金链断裂导致破产倒闭，银行处于对政策面的执行以及对于市场面的隐忧，也逐步收紧了对钢铁企业的贷款资金。除此之外，工厂下游成品材库存高企、出货不畅，导致钢厂资金周转困难，无力采购。
二、 矿山扩产港存高 供应充裕心不忧
     在中国经济增速放缓，钢铁行业利润不断受到压榨的前提背景之下，矿山依然唱高中国需求，积极扩产。具体来看，伴随着FMG旗下所罗门枢纽矿区（SolomonHub）、必和必拓旗下吉姆布莱巴矿山（Jimblebar）以及力拓等项目的陆续投产，仅澳大利亚2014年就能增加约1亿吨的产能。虽近日澳洲飓风以及巴西暴雨等不可抗力因素造成港口发运受阻，而各大矿山往往会在港口恢复之后补充一定的发货量，所以就目前而言，对市场影响不大，综合来看，今年矿山的整体供应量较为充裕。考虑到一季度为南半球传统雨季，国内多数钢厂为此已预备了一部分货量，无碍于近期生产需求，对于采购现货为主的工厂来说，我们先具体来看一下港口库存的变化趋势：

 mysteel进口矿港口库存统计

     据Mysteel港口库存统计数据显示，截止2013年12月27日，全国同口径30个主要港口铁矿石库存总量为8343万吨，而2012年同期该数据仅为7314万吨，较2012年同期增加了1029万吨，同时贸易矿总量自2013年11月初的2392万吨增至12月27日的2831万吨。高企的港口库存以及不断增加的贸易矿资源无疑给钢厂注入了一剂强心针，故并不着急采购。

三、 重拳治污求环保 需求不振盈利减
     最新统计数据显示，2013年12月国内钢铁行业PMI指数为47.7%，较上月回落1.3%，连续第4个月处在50%的荣枯线以下并创半年来新低，如此折射出钢铁行业市场需求的低迷。而中钢协副会长近日援引最新数据表示，2013年前11个月，我国钢铁企业的利润总计161.8亿元，行业销售利润率只有0.48%，如果单看主营业务，每吨钢的盈利只有4.2元。
     在此背景之下，国家依然加强行政手段，重拳整治钢铁行业过剩产能。具体体现在：国务院印发《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，工信部出台《钢铁行业规范条件》，建立钢铁行业“三位一体”的管理体系，同时严禁钢铁等产能过剩行业在几年内新增开工项目。此外，钢铁第一大省河北省带头拆除落后高炉设备，也体现出地方政府也体现出化解过剩产能和防治大气污染的决心。步入12月，伴随着雾霾天气的范围和影响加剧，环保整治再度被推上风口浪尖，武安、唐山等地亦接限电、限产通知，并有进一步深入全国的趋势，伴随着各地环保政策的加码，高炉限产将在所难免。
     据中钢协统计数据显示，11月份国内粗钢产日均产量为202.93万吨，创年内新低，12 月上旬日均粗钢产量201.29 万吨，中旬为201.43 万吨，粗略统计，12月份日均产量较11月仍有小幅下滑。一方面，粗钢产量的增速回落势必会直接影响到铁矿石的采购需求；另一方面，多数钢厂在疲软的下游需求以及国家控产能的高压政策中艰难前行，亦间接抑制了钢厂对铁矿石的采购热情。

四、 矿价均价高高挂 采购成本压力增
     据Mysteel62%澳粉价格数据显示，2013全年价格最低点处于110美元/吨，在这个价格水平上仅维持了3天即触底反弹，而2012年的全年低点为88.25美元/吨，且低于110美元/吨的价格有27天。平均价格而言，2013年Mysteel 62%澳粉全年均价为134.99美元/吨，2012年为129.83美元/吨，同比增加5.16美元/吨，高企的矿石原料成本令钢厂苦不堪言，135美元/吨的矿价着实超出了多数工厂的心理承受能力，即使在刚性需求的导向作用下，钢厂的采购依旧未能放量。

    综上来看，目前绝大部分钢厂的冬储已陆续结束，但储备的铁矿石库存较往年有所减少，1月份市场需求仍然存在。随着钢厂、贸易商的资金面较12月份有所缓解，加上12月份铁矿石价格阴跌导致钢厂谨慎备货；在此背景下，料1月份钢厂的矿石采购力度或将好于12月份。我们的调查结果也显示，还有60%的钢厂仍将在1月份采购铁矿石以备春节期间使用。因此随着当前矿价逐渐走稳，市场成交或将温和释放，但矿价能否企稳回升，仍有待观察。

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