9月份国产铁矿石市场将震荡中小幅上扬

概述：回顾八月，“环保”问题一直未放松，制约着国内矿山开采生产，加上雨季的到来，各地方政府均加大了防洪防汛、尾矿库安全整顿等，国内矿山开工率进一步下滑，华南、河北、东北地区下降的最为明显，铁精粉资源面供给紧张，矿价表现出易涨难跌态势。在钢材和进口矿的带动下，国产铁矿石市场顺势稳步上扬，整体月度涨幅30-60元/湿吨，仅华北地区受月底钢材走弱影响，涨幅有所回调，月度涨幅在5-25元/湿吨。截止至8月31日，国产矿综合指数为143.9，较上月相比上涨2.42%，较去年相比上涨7.15%，略强于上月预期。

步入黄金九月，下游消费需求能否再度发力？国产铁矿石资源紧张局面是否将有所缓解？钢厂低库存策略下，能否出现一定的补库需求？进口矿将给国产铁矿石带来怎样的冲击？九月国产铁矿石价格又将如何演绎？带着这些问题，笔者试做简要分析。

一、七月份原矿产量下降同比增长小幅攀升

图1:国内原矿产量

数据来源：统计局Mysteel

二、八月矿山开工率下降明显

图2、矿价对矿山开工率的影响

数据来源：Mysteel

据Mysteel国产矿统计数据显示，八月矿山开工率下降明显，从全国范围来看，华南、河北、东北地区矿山开工率均出现明显的下降，主要是因为雨季天气影响矿山生产，出于安全考虑，各地区开展防洪防汛、尾矿库整顿等，对矿山生产影响较大。华东和华北地区开工率则出现小幅增长，矿山复产心态攀升，尤其是华东地区八月份矿价累计上涨50-80元/吨领涨全国市场，进一步增强矿山信心，一大降一小增下，八月份矿山开工率整体出现了明显的下降。随着步入九月份，天气将逐渐好转，根据往年的数据显示，国内矿山产量将出现明显的上升，但从目前了解的情况来看，各地区“环保”整顿并未有明显松动，中小矿山复产之路尚显艰难，预计九月份市场资源仍显紧张，但较八月份将有所好转。

三、钢厂库存小幅上升，矿山库存低位运行

图3、河北矿山与钢厂库存变化关系

数据来源：Mysteel

据Mysteel国产矿统计数据显示，八月份钢厂铁矿石库存延续着稳步上扬态势，但国内矿每日消耗量也是在小幅增加，钢厂平均库存天数依然维持在11-12天，仍处于低库存水平。八月份矿山开工率下降铁精粉供应量减少，加上矿价整体上行，贸易商采购囤货较为活跃，钢厂也适当加大采购量，导致矿山库存低位运行。对于九月份，钢厂仍难以出现大规模补库行情，从与钢厂的交流中发现，对于本月钢材走势谨慎看涨居多，对于铁矿石采购也显得较为谨慎，基本上延续前期的低库存策略，部分钢厂也仅是小幅补充库存为主。不过九月下旬将迎来中秋和国庆双节，届时钢厂补库动作或将有所加大,值得期待。

四、八月国内重点区域市场运行状况概述

表一、国内重点区域市场铁粉涨跌变化表

【华北地区】八月份华北铁精粉市场均出现不同程度上涨。受月初利好政策频出，钢材去库存显著，使得钢价出现大幅上涨，河北大矿连续拉高出厂价格，拉涨幅度55-70元/吨，迅速带动整个市场上行。进入下旬后，受月末资金紧张困扰以及美国退出QE和发动叙利亚战争影响，钢材市场走弱，钢厂趁机下压采价，市场价格出现小幅回调，八月份矿价呈现出先扬后抑走势。本月唐山地区钢厂采购价格66%1055元/吨干基含税到厂价，较上月末上涨30元。钢厂补库推高贸易商要价，加上矿山整顿影响，货源紧张。邯邢地区钢厂采购价格64%1150-1160元/吨干基含税到厂价，较上月末上涨40元/吨，本地大矿报价坚挺，市面矿山开工不足，铁精粉资源整体偏紧，加上钢厂库存较低，九月份矿价仍将易涨难跌，预计华北铁精粉市场震荡中小幅上扬。

【东北地区】八月份东北铁精粉市场小幅上涨，上涨幅度在20-30元/吨。月初受外围市场拉涨影响，本地矿选厂要价小幅上扬；中旬，受雨水及全运会车辆管制影响，市场成交情况一般；月底外围市场走弱，谨慎观望氛围弥漫，高价成交渐少，个别地区报价稍有松动。以辽宁铁精粉市场为例，本月铁精粉市场小幅上涨。月初期，受钢材期现货价格上涨推动影响，商家信心提振，河北及山东大矿铁精粉出厂价普涨，入辽询盘商家增多。因周边地区铁粉报价提高，商家盼涨信心提升，东北本地矿选厂要价开始上扬。月中旬，外围续涨，钢厂采购价小幅上涨，矿选厂要价坚挺，但受雨水及全运会车辆管制严格影响，市场成交未有放量。下旬，钢材钢坯回调，市场信心受挫，谨慎观望氛围弥漫。辽西地区铁精粉高价成交少，商家接盘谨慎，个别小矿报价松动，中大矿价格维稳。辽东地区，大矿出厂价依旧处于高位，中小矿报价坚挺。鉴于进入“金九”季节，虽钢厂采购趋于谨慎，部分钢厂计划下调采购价，但钢厂补库需求仍在，加之市场可流通资源紧俏，预计九月份东北铁精粉市场整体坚挺，若外围表现不佳，不排除小幅盘整可能。

【华东地区】本月初，华东国内铁精粉市场整体平稳运行，未出现较大波动；进口矿此阶段现货整体盘整，询盘活跃度相对前期有所下降，较前期踊跃之势，逊色不少。与此同时，市场降价消息也随之渐渐出现，商家心态不一，市场社会资源较上月相比也有明显减少，货场出货积极，囤货情况较少；八月第二周，受到外盘影响，进口矿指数持续居高，短期内成交向好，钢坯市场也同时呈现上升势头，整体涨幅达到40元，市场商家心态积极。国内矿受此依托，也全面大幅拉涨，河北五矿邯邢矿业率先上调出厂价格25元/吨，华东市场也随之上涨；进入中旬，钢材受铁矿石成本上涨影响涨势延续，进一步推动矿价上扬，商家对后市也抱以极大厚望，成交向好，出货积极，跟涨意图十分强烈；与此同时，钢厂方面采购力度也有所增加，前期钢厂的低位库存也是此次市场连续上扬的重要助力；近期钢厂利润有所增加，但空间有限，短期内不会有所动摇。此波宏观面利好频频出现，同时给一段时日后的三中全会造势，政府对国家经济指标有“保下限，稳增长”要求，故短期内市场不会有较大的弱势震荡出现，下月上涨空间依旧存在，但幅度不会较大，九月份主要看稳。

【华南地区】八月份华南铁精粉市场稳步上扬，上涨幅度40-60元/吨。由于外矿上涨，对国产矿价格上涨形成强力的支撑，加上八月雨季阴雨绵绵，部分中小型矿山、选厂受不住高额成本压力纷纷停产观望，导致市场流通资源紧缺，钢厂采购难度加大，市场成交价格逐步走高。目前广东河源64%铁精粉干基含税出厂主流价位在900元/吨，较上月累计上涨60元/吨；湖北大冶63%铁精粉干基含税出厂主流价格在960-970元/吨，较上月累计上涨60元/吨。福建三钢64%本地现金干基含税到厂在980元/吨，较上月累计上涨50元/吨。受外围因素和市场流通资源紧缺影响，局部地区钢厂上调新一轮采购价格已成定局，虽然目前南方钢厂观望心态浓郁，大多并未定制出九月份新一轮采购价格，但我们预计后期市场将稳中小涨为主。

五、九月份国产铁矿石市场整体走势展望

截止31日，8月钢材价格走势呈现震荡上行的态势，钢材综合价格指数较上月31日上涨了1.38%，铁矿石价格也呈现了上涨的态势，铁矿石综合价格指数较上月31日上涨2.93%，进口矿价格上涨了4.3%，国产矿价格上涨了2.42%。

对于九月份国产铁矿石走势，利多因素PK利空因素

利多：①政策面偏利好，经济数据利好。8月PMI明显回升，经济稳增基础巩固；8月钢铁PMI升至53.4%，钢铁行业企稳向好；1-7月份全国房地产开发投资同比名义增长20.5%，增速比1-6月份提高0.2个百分点；其中，房屋新开工面积增长8.4%，增速提高4.6个百分点。

②钢材库存低位运行，去库存化显著。8月30日全国主要城市螺纹钢库存为606.81万吨，环比下降13.93万吨，降幅为2.24%，降幅有所扩大；同比下降17.51万吨，降幅为2.80%，降幅较上周有所收窄。

③粗钢产量高位运行，钢厂对铁矿石需求仍显旺盛。8月中旬重点企业粗钢日产量173.9万吨，减量2.56万吨，旬环比下降1.45%；全国预估粗钢日产量211.81万吨，减量2.56万吨，旬环比下降1.19%。

④“金九银十”作为传统旺季，需求状况将会好转，钢价有望进一步推高。

⑤九月将迎来中秋和国庆双节，或引发一轮铁矿石补库行情。

利空：①叙利亚战争随时可能爆发，平添市场不确定性，新兴市场大量资金流出，而美国量化宽松政策也在择机退出，最早将于九月底确定，可能引发新的危机。

②银行对钢铁行业信贷收紧，资金危机可能再度袭来。

③进口矿港口库存上升，8月30日全国30个主要港口铁矿石库存总量7299万吨，环比上周增195万吨。

④国外矿山扩产明显，今后几个月到中国发货量或将出现明显增长，供给压力加大。

⑤雨季天气过去，国内矿山生产情况有望好转，资源紧张局面将有所缓解。

⑥河北省即将制定钢铁行业的整顿计划，明确提出到2017年底钢铁产能削减6000万吨，到2020年再削减2600万吨。除河北外，山东、江苏等都有相应淘汰落后产能计划，一旦实施将利好钢价，利空矿价，但短期内实施难度颇大，暂且观望。

九月份利好利空交织，市场不确定因素较多，而且经历过七月份的大幅上涨，以及八月份的再度发力上行，矿价走到今天，已相对身处高位，继续大幅上涨渐显艰难。在产能过剩、钢贸信贷收紧、进口矿供给加大、QE退出预期等因素下，九月份国产铁矿石震荡盘整概率较大。但受环保和雨季天气导致停产的国内矿山复产充满不确定性，供给面短期内仍将紧缺，矿价将表现的较为抗跌，加上政策面偏利好和九月份是传统消费旺季，以及月底的钢厂补库行情都值得期待，因此，九月份国产铁矿石市场震荡中小幅上扬或更为可期。（Mysteel.com矿石部部编辑，未经许可，请勿转载）

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