大宗商品降价和澳元走强使“两拓”利润大跌

力拓和必和必拓近日发布最新财报。力拓出现合并后的首次全年亏损，必和必拓的半年报显示，其净利润同比大幅下降57.8%。

力拓首次全年亏损铁矿石净收益92.42亿美元

力拓财报显示，该公司去年全年净亏损29.9亿美元，而2011年的盈利为58.3亿美元。此外，除去资产减值和其他一次性项目，2012年力拓的收益为93亿美元，较2011年的155.5亿美元下降了40%。该公司表示，大宗商品价格下跌导致公司收益损失53亿美元。

2012年力拓铁矿石业务净收益为92.42亿美元，同比下降30%；铝业务的净收益为300万美元，同比下降99%；铜业务的净收益为10.92亿美元，同比下降43%；能源业务的净收益为2.83亿美元，同比大跌74%。从财报数据分析可以看出，铁矿石业务是力拓业务净收益中同比下降幅度较小的部门。

力拓新任首席执行官山姆·沃什（SamWalsh）公开表示，力拓出现全年亏损的原因是大宗商品的价格下跌，以及加拿大铝业和莫桑比克煤炭项目带来的近144亿美元的固定资产减记。这两笔失败的海外收购使得力拓原首席执行官艾博年（TomAlbanese）于今年1月份引咎辞职。

尽管山姆·沃什表示，力拓正在对所有项目进行分析评估，以确保把钱花到“刀刃”上，但对于皮尔巴拉地区的铁矿石业务，力拓仍将在今年加速扩张。接替山姆·沃什担任力拓铁矿石部门主管的安德鲁·哈丁（AndrewHarding）称，今年第三季度，力拓计划将该地区的铁矿石年产能提升至2.9亿吨，在2015年6月份将提升至3.6亿吨。

此外，力拓还表示，预计铁矿石需求在未来不会有非常大的改善，而拉动需求的主要动力仍然为中国的经济增长和亚洲各国的工业化和城镇化的建设；欧美经济体未解决的结构问题会使得大宗商品价格在未来持续波动。

必和必拓业绩下降铁矿石收益占总收益28.4%

2月20日，必和必拓在其公司官网上发布了半年财报（截至2012年12月31日）。其财报显示，2012上半财年必和必拓的总收益为322.04亿美元，同比下降14.1%；净利润为42.38亿美元，同比大降57.8%，这也是该公司连续3次半年报利润同比下降。必和必拓认为，大宗商品的价格下跌和澳元走强都是其利润下跌的主要原因。

必和必拓2012上半财年铁矿石业务的总收益为91.66亿美元，占公司总收益的28.4%，同比下降25%；冶金煤总收益同比下降36%；钻石和特殊产品业务总收益同比下降51%。可以说，虽然大宗商品的价格下跌，但是铁矿石业务收益的降幅是相对较小的。

当日，必和必拓在其官网上称，现任首席执行官高瑞思（MariusKloppers）将于今年5月份卸任，原有色金属部门主管安德鲁·麦肯茨（AndrewMackenzie）为继任者。据《华尔街日报》报道，高瑞思在任期内频频被投资者诟病，指责其在大宗商品“价格繁荣”时未给投资者带来良好收益，而近年大宗商品价格下跌导致经营利润不佳，高瑞思领导的总值近500亿美元的矿业项目扩张使得投资者的不满加剧。《华尔街日报》评论，继任者的主要任务是在铁矿石市场见顶之后，为公司寻找新的利润增长点。

在金属价格前景不确定的市场情况下，新任CEO的任务可以说任重而道远。麦肯茨在媒体上表示，不合格的资产项目将被出售，“产能和资金支出管理将是我未来工作的重点。”

去年，因为中国经济发展增速趋缓和大宗商品价格下跌，很多矿业公司都纷纷进行其他产业的项目扩建。必和必拓是其中扩建规模较大的企业，比如其在澳大利亚南部的奥林匹克坝矿（OlympicDam）铜铀矿项目进行总值为400亿美元的扩张。

需求下降铁矿石价格预跌

有人认为未来5年全球各大矿商的生产成本可能会上涨，但澳元走强也是重要的原因。众多分析师和工业企业的高管们认为，虽然生产成本上涨，但是铁矿石价格的上涨只是暂时的，因为中国钢厂去年补充的铁矿石库存量在下降。澳矿商FMG的首席执行官潘纳威（NevPower）认为，铁矿石价格在今年的均价预计为120美元/吨。

为应对成本上涨，主要的矿商都有出售资产的计划。德意志银行分析师罗勃·克利福德（RobClifford）介绍说：“大型矿商目前都在进行精简项目的工作，以便维持目前的‘A’级评级。”比如，必和必拓去年出售了其一连串的非核心资产，包括12月份以16.3亿美元的价格将Browse液化天然气专案出售给中石油；FMG正寻求其基础设施项目的买家；力拓宣称今年将计划降低20亿美元的成本支出，到2014年底将继续降本30亿美元，对于加拿大、新西兰铝业等高成本的项目正在研究是出售、分拆还是向股东进行分配。