Mysteel：国内在建铁矿山产能释放预测

2011年国产铁矿石产量创下30%的增长幅度，但是经历了2012年矿价的动荡起伏，国内矿石供应量是否还会保持较高水平增长？

针对2012年矿协公布的一些在建项目，Mysteel国产矿团队近期对国内现有在建和拟建矿山项目进行了调查统计，该调查涉及了全国近70个项目、4亿多吨原矿产能。主要的信息包含了矿山股东、投资额、原矿产能、精粉产能和每年的生产计划、供应情况以及成本调研等。针对这份调查数据，我们简要分析一下未来几年国产矿供应趋势的变化。

一．2007-2012年国产矿产量增长分区域的情况

图1 2007-2012年国产矿产量增长情况

 数据来源：国家统计局 

从资源角度和需求方面来说，华北地区无疑首当其冲。在中国钢铁起步之初给予了大量供应。但是随着资源的稀缺和枯竭，新增供应量是否还能继续保持需要打个问号。而我们发现在中国储量第一的东北地区近几年新增供应量并没有像华北地区大幅增长。而今后几年或许东北地区将取代华北地区成为国内矿石新增供应量的领跑者。

二．2007-2020年新建矿山产能释放情况

图2 2007-2020年Mysteel调研全国66个矿山项目产能释放计划 

数据来源：Mysteel国产矿团队

首先这66个矿山项目大部分属于新建，部分属于扩建或改建。2006年原矿产能初始总量为2500万吨，至2020年产能总量将会达到44370万吨。投产高峰时间将在2011-2015年之间。

表1 66座新建矿山产能规模与投资额情况

Mysteel调查的这66座矿山大部分为钢厂附属和国有控股，这也就意味着如果今后几年钢铁产量增速低于矿石产量增速，那么这些控股矿山的钢厂将会在国内矿使用量进一步提升，从而提高自身盈利能力和买卖进口铁矿石的话语权。

从另一方面来说，除去国有矿山投产量增大外，也不能忽视民营矿山扩产情况。从图1的历年产量增长量来看，2011年达到高峰后开始有所回落，我们预计2013年增长量将保持在1-1.3亿吨左右，而2014-2020年的年增长量将会回落到10%以内。如果铁矿石价格始终保持在80-120美金低位运行，那么民营矿山投产热情势必不高，产量增长也势必不会有国有矿山大。从我们调查的2011-2015年的国有矿山增长量数据来看，平均年增长量在4400万吨左右，2013-2015年供应量将增大。那么相对产量来说，国有矿山的投产量将会占到半壁江山甚至更多。

三．2007-2020年分区域产量释放情况

图3 2007-2010年分区域原矿增长量情况

数据来源：Mysteel国产矿团队

图4 20011-2015年分区域原矿增长量情况

数据来源：Mysteel国产矿团队

图5 20016-2020年分区域原矿增长量情况

数据来源：Mysteel国产矿团队

从图3-图5我们看见2007-2020年新增产量的区域变化。在2011-2015年华北地区与东北地区仍将是新增产量的主要地区，主要新建的矿山则是河北钢铁集团矿业有限公司和鞍钢矿业下属矿山新建和扩建工程。而2016-2020年，东北地区则将取代华北地区成为新增产量的主要来源。这仅是现有项目的投产计划。在2011-2020年之间相信仍会有不少项目立项审批建设。

四．国产矿供应能力稳定增长

为了完善鼓励国内铁矿资源开发利用的相关政策，加大新矿山建设步伐，挖掘老矿山生产潜力，“十二五”冶金矿山行业规划提到，到2015年全国铁矿石原矿产量将达到15亿吨，保证40%的铁矿资源自给率。

在国产矿产量不断提升的情况下，现有资源开发和勘探也取得了可喜的成就。据2011年国土部讨论《找矿突破战略行动方案》,资源储量为333及以上的预期成果：2011-2013--------50亿吨、2011-2015--------100亿吨、2011-2018--------200亿吨。资源量也为产量提升也提供了有效的保证。

五．新建矿山成本有所增加，产能利用率下降

Mysteel调研的66座矿山成本较目前矿山成本有所增加。主要体现在贷款投资利息及折旧费用上。增加的成本在30-80元/吨精粉不等。随着全球铁矿石产量不断提升，进口矿供给压力增加。如果在需求量小幅增长的情况下，国内矿山的竞争优势依然十分薄弱。因此我们认为就算现有大批产能投产，但是产能利用率仍然不会保持较高水平。我们比较了几个重点矿山2011年产能利用率情况。

表2  2011年部分矿山企业产能利用率

 数据来源：冶金矿山企业协会    单位--万吨

从上表我们可以发现在2011年大矿山产能利用率一般在80-85%，而从2012年产量数据来看并没有比2011年提高多少，相反部分企业还有所下降。因此，我们认为，如果受矿价下跌影响造成产量下降，很有可能大矿山产能利用率会降到75%左右。如果我们新建的4.3亿吨产能全部达产，那么预计将会产出3亿吨矿石。

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