铁矿石金融化趋势增强 或将引发新变革

“现如今明显感觉到政府的决策较从前开明、合理，并且贴近市场了，政府的态度是不再去反对金融化，反而会用一些具体措施，比如推期货、指数平台等来完成铁矿石金融化的一个整合过程”。在2012年12月16日刚刚结束的“2013我的钢铁”年会上，“我的钢铁网”矿石高级研究员高波如是说。

“市场在不断向前发展，铁矿石金融化所带来的，将会是供求关系、价格变动、甚至就业形势上新的变革和机遇。”

定价机制“长改短”催动金融化

我国铁矿石的定价机制历时六十余年，经历了长协（一般指交易前即签订确定数量、价格、品种的长期合作协议），到季度定价再到指数定价的过程。

长协定价机制始于20世纪60年代初，沿袭至2010年全球三大矿山淡水河谷、力拓和必和必拓宣布采用季度定价为止，至此，传统年度定价机制彻底分崩离析，指数定价随之产生，而仅在短短半年时间之后，三大矿山又单方面执行月度定价，铁矿石定价机制由此翻开新的篇章，从长协到月度定价模式的转变加大了铁矿石价格的波幅与波频。

同在“2013我的钢铁”年会上，上海晟隆集团有限公司经理杨军直言，“最近铁矿的波段越来越明显，以前是三个月一调，现在恨不得是一周三调，以前是大幅度的波段式变动，现在大概三个月一个涨幅，三个月一个降幅”。

中国金属再生资源（控股）有限公司矿产品事业部总经理杜业轩则认为，铁矿石定价机制从长约改短期，波动趋势加剧，正是因其金融化趋向越来越严重，而定价机制又反过来催动了铁矿石的金融化。

“任何一种大宗商品，只要金融化倾向越严重的，波动的频率就会越快。只有这样很多炒家才能从中获利。”杜业轩如是说，“现在我们自己（采购）也是以月度指数均价为主。”

高波也表示，目前全球大矿山正在做铁矿石销售商的战略调整工作，适应并主动推进交易金融化。

所谓铁矿石金融化（Financialization），与商品化相对应，即铁矿石的金融属性，是指它作为一种资产形式时价格波动受宏观经济环境影响的比例不断提升，是使某物演变成为金融商品的过程。

顺应金融化期货上市在望

“大商所的铁矿石期货已经在证监会立项。”大连商品交易所工业品事业部总监陈伟日前向媒体透露。

资料显示，2011年11月24日，国家发改委产业协调司召开了《关于铁矿石期货对我国钢铁产业发展影响的研究》的课题启动会，铁矿石期货研究正式启动。

2012年10月12日，国家发改委产业协调司在北京召开了“铁矿石期货对我国钢铁产业发展影响的研究”课题结题会议，发改委官员称“铁矿石期货条件已经成熟”。

对此，“我的钢铁网”资讯总编汪建华在前述会议上说，铁矿石期货获得立项，“标志着中国铁矿石市场期货时代即将来临”。

据了解，随着铁矿石价格变动加快，近年来其金融衍生品也在全球“粉墨登场”。2009年新加坡商品交易所率先推出铁矿石掉期（金融衍生品，也被称为金融衍生工具,泛指交易双方约定在未来某一期限内相互交换各自持有的资产或现金流的一种交易形式）交易；2011年1月29日，印度商品交易所（ICEX）首推铁矿石期货品种；新交所在8月12日也紧跟其脚步，正式推出了铁矿石期货。

在“我的钢铁”年会上，杜业轩发表观点称，期货受到宏观面的影响，在目前市场境况下，铁矿石推期货正是其金融化的体现，具有一定的客户基础。从整个世界经济的运行态势而言，金融化是资源、利益、风险不断博弈与分配的过程。

业内人士表示，期货作为市场定价的窗口将会集中释放价格信号，并构成业内商业谈判的坐标，形成自己的价格体系。利用期货这一工具，对于中国钢铁行业重获定价权有着举足轻重的作用。

“铁矿石目前金融化趋向愈来愈明显，适应新的市场形势，将迎来新的变化。”高波总结道。