8月铁矿石市场窄幅波动 淡季不淡

概述：7月铁矿石价格小幅上涨，国产矿表现喜人，进口矿前热后冷。本月日均粗钢产量维持在195万吨上方，为矿价稳中有升创造了客观条件。在印度矿因该国雨季期间发货量减少，必和必拓、力拓频繁招标稳定市场及各路买盘推动的共同作用下，进口矿期货率先于月初展开反弹，并带动现货走强。然而，受制于采购力度平平，和钢材销售欠佳，主流高品资源至月中即偃旗息鼓，反倒是低品资源，尤其是54%以下印矿的交易热情延续至今。另一方面，碍于资金紧张困扰，钢厂提高了国产矿配比，进口矿方面则加大了高品优质精粉和球团矿的配置，以期降低成本。可以说，相对6月而言，7月市场总体表现是较令人满意的。8月铁矿淡季不淡，平稳运行的格局有望维持。

一、6月国内主要冶金产品产量继续保持增长态势

6月国内粗钢产量5993.2万吨，较去年同月增加636.3万吨，同比增长11.9%，环比下降0.52%。生铁产量5488.5万吨，较去年同月增加571万吨，同比增长11.6％，环比增长0.57%。钢材产量7872.7万吨，较去年同月增加1015.7万吨，同比提高14.8%，环比增加3.1%。6月份全国铁矿石原矿产量12401.4万吨，较去年同月增加2660.7万吨，同比上升27.3%，环比增长21%。具体产量见表1：

表1：3月份全国主要冶金产品产量对比表

二、6月国内铁矿石产量整体保持增加态势

6月份全国铁矿石原矿产量12401.4万吨，较去年同月增加2660.7万吨，同比上升27.3%。据统计，6月份河北省原矿产量5549万吨，较去年同期增加1343.7万吨，同比增加32%，较去年同期增速提高7.1%。6月份山西地区铁矿产量565.4万吨，较去年同期减少13万吨，同比下降2.2%，较去年同期增速下降120.8个百分点。6月份内蒙古产量901.4万吨，较去年同月增加169.8万吨，同比上升23.2%，增速提高19.4个百分点；6月份辽宁铁矿石原矿产量1421.5万吨，较去年同月增加44.7万吨，同比增长3.2%，增速下降6.9个百分点；6月份四川铁矿石产量1272.2万吨，较去年增加465万吨，同比增长57.6%，增速提高36.7%。具体产量对比见图1：

图1：国内主要铁矿石产地产量及同比增幅对比图

三、7月份国内铁矿石市场全面上扬

7月国内铁精粉市场全面上扬。

华北市场：唐山地区66%铁精粉湿基不含税主流价格在1100-1110元/吨，较上月累计上涨80元/吨左右。邯邢矿业66%铁精粉干基不含税1305元/吨，上调50元/吨。武安地区64%铁精粉湿基不含税1120元/吨，上调90元/吨。山西65%湿基不含税1030元/吨，上涨60元/吨。

东北市场：建平65.5%-66%铁精粉湿基不含税出厂主流成交价在1000-1010元/吨，朝阳65.5%-66%铁精粉湿基不含税出厂主流成交价在990-1000元/吨，普遍上涨60-70元/吨。辽东市场涨幅相对较小，鞍山、辽阳65%湿基不含税主流980-990元/吨，均较上月上涨40元/吨左右。

华东及中南市场：山东地区大矿64-65%铁精粉干基含税价格在1450-1470元/吨，上调60元/吨左右。繁昌65%铁精粉干基含税价格1400元/吨，小幅上调20-30元/吨。广东怀集65%铁精粉干基含税1280元/吨左右；湖北大冶63%铁精粉干基含税1250元/吨左右。铁精粉价格具体走势见图2：

图2：国内部分地区铁精粉价格走势图

四、八月份进口矿市场描述

（一）8月份铁矿石进口量

6月我国进口铁矿石5109万吨，环比5月缩减4.15%，与去年同期相比增长8.31%。分国别看，6月进口澳大利亚矿2233万吨，巴西矿802万吨，印度矿757万吨。今年来累计进口铁矿总量达3.34亿吨，同比增长8.09%。

图3：6月份进口矿分布情况

（二）进口矿现货行情

7月港口现货小幅上涨，上旬受买盘推动，走势较好。以天津港63.5/63%印粉为例，从月初的1300-1310元/吨，涨至月底时的1330-1340元/吨，区间累计上涨30元，涨幅为2.31%。而同期上海HRB33520MM螺纹钢从4620元/吨，涨至4740元/吨，涨幅为2.60%，表现略优于进口矿。7月现货市场亮点无疑是54%以下低品矿。因国产矿到厂价持续上扬，钢厂重新调整了炉料配比，高品造球精粉、优质块矿、球团大受欢迎，低品印矿更是遭遇热捧。尽管至月底市场整体采购力度已大为削弱，但上述品种依然傲视群雄，成交时有耳闻。本月商家报价保持坚挺，在经历了一轮小规模采购后，也未见明显松动。主流品种方面，63.5%印粉在京唐地区的成交量要好于其它地区，63.5%巴粗凭借性价比优势得到较大份额，而澳洲矿供应充足，表现得不温不火。

图4：天津港现货价格走势

（三）进口矿期货行情

7月份进口矿外盘市场稳中上扬，成交较好，目前63.5/63%印粉矿山主流报价为185美元/吨，部分中小贸易报盘在184美元/吨左右。由于前期钢厂采购较少库存下降，加之本月钢材价格大幅上扬，钢厂利润空间较大，因此本月中上旬钢厂采购积极，进口矿外盘价格小幅上扬。但临近月底大部分钢厂基本完成备货，并且钢材市场上涨乏力，加之钢厂存在一定的资金压力，进口矿市场处于有价无市局面。另外本月澳洲、巴西现货资源比较丰富，缓解了目前资源供应紧张的局面。由于目前钢厂原料成本增加，临近月底钢厂采购积极性不高，多以观望为主。

图5：印度期货走势

（四）港口库存

截止7月29日，全国主要港口铁矿石库存与6月相比有所增加。本月底库存总量为9444万吨，环比上月略增0.78%。其中澳矿3633万吨，巴矿2369万吨，印矿1415万吨。港口上多以协议矿及钢厂存货为主，贸易矿偏少。伴随粗钢产量持续维持高位，进口矿库存也节节攀升。

图6：港口库存

五、航运干散货市场分析

7月海运市场尽显疲态，大、小船型普跌。截止到本月最后一个交易日波罗的海综合运价指数（BDI）报收于1264点，本月累计下跌156点，跌幅为10.99%。

海岬型船方面：本月海岬型船陷入一潭死水，与6月表现截然相反。月初，必和必拓因港口事故暂停黑德兰港口的铁矿石出口业务，受此影响，该港铁矿石周发货量曾跌至到300万吨。澳洲2010-2011财年结束后，铁矿石船运活动也有所放缓；力拓、必和必拓、FMG等矿山暂退租船市场，船货成交量较低，运费持续下跌。巴西淡水河谷大型散货船的投入使用打压运价水平，海运费在低位上下波动。截止到本日，海岬型船的平均日租金为9408美金，BCI报收于1749点，本月累计下跌299点，跌幅达14.60%。

巴拿马型船方面：本月巴拿马型船先扬后抑。受上月末进口煤炭热的余温，本月初，煤炭货盘成交较好，运价基本稳定。但随着中国国内煤价的下跌，加上我国南方地区长时间的大雨天气，使得电煤需求进一步下滑，进口煤炭逐渐陷入低迷。月末又因南非煤矿罢工事件而雪上加霜，运量遭打击，市场受挫。越来越多的太平洋闲置船前往南美及美湾，静待谷物货盘，美湾市场竞争可能加剧。截止到本日，BPI报收于1511点，本月累计下跌122点，跌幅7.47%。

灵便型船方面：本月灵便型船依然未见起色，季风影响是一方面因素，另一方面是因印度政府加大了铁矿石出口限制的力度，即使季风结束，该国的铁矿石出口可能不会快速恢复，运价不会有较大反弹。截止到本日，BSI报收于1259点，较上月同期跌54点，跌幅为4.11%。

六、8月市场预测

8月首当其冲的便是美债问题如何解决。一旦参、众两院通过上调债务额度，全球通胀又将抬头。如该项决议未获通过，则意味着美国信誉降低，美元贬值，拖累全球经济复苏。而在我国，汇丰7月21日公布的中国7月PMI初值仅为48.9，2010年来首次低于50，表明下游制造业活力不足。相信政府可以通过加大财政投入，继续为基础设施和保障房建设输血，经济硬着陆的风险不大。

反映到铁矿石领域，鉴于目前9400多万吨港口现货中，真正能满足贸易需求的并不充裕，期货市场又易受三大矿山支配，矿价走势除了受经济环境影响，更多的话语权在卖方手中。随着烧结矿入炉品位降低，及粗钢产量稳定在高位，钢厂采购周期有趋于延长，且相邻周期拉近的迹象。此外，南北钢厂错峰采购逐渐增多，有效平抑了价格波动。对钢厂而言，矿价小幅调整是补充库存的良好采点，而贸易商则因主要港口堆存费廉价，可静待反弹节点来临，资金周转较为顺畅的还可低位承接经过反复验证的热门品种，为下一个集中买盘到来做好准备。

可以预见的是，当前铁矿石市场已有几分淡季不淡的意味。由于本轮采购周期较好地延长至7月底，今年来历次波峰间隔大约为一至一个半月，如该规律不被打破的话，则下一个峰值当在8月中旬。这也就意味着，现今虽然成交趋于平静，但离重新活跃为期不远。在基本面无重大变化的情况下，8月铁矿石市场有望窄幅波动，总体平稳。