3月份国内铁矿石市场震荡上行

概述：2月份国内钢材市场呈现倒震荡上行走势，在传统新年以前市场表现的比较平稳，年后市场出现小幅上涨。近期建筑钢材市场依然处于弱势，短时间出现上涨的难度比较大。国产铁精粉市场受钢材市场盘整的影响不太大，年后部分地区也出现小幅拉涨迹象，整体走势稳中趋涨，总体成交量较前期比没有太大变化。随着2010年传统春节的过去，大家对2010年3月份市场还是比较有信心，人们都认为市场稳中趋涨的可能性比较大。1月份钢厂成品材的产能依然高位，由于春节期间几乎没有什么交易，成品材库存增加，压力比较大，钢厂产能相对与目前的市场需求，依然处于高位。这对铁矿石的需求量来说，应该是一件好事，近期受外矿强势拉高影响，国产铁精粉的市场呈现稳中趋涨的走势，东北地区上涨明显，南方部分地区依然资源紧缺，看涨意愿强烈。矿山刚刚复产，产量有所不足，北方随着天气依然严峻，交通不畅，矿山出货难度尚存。按照当前市场的行情和走向，矿山对后市信心十足，出货量比较平稳。目前市场成交一般，但是整体的市场询盘积极，表现比较活跃，明显好于09年同期市场。随着2010年长协矿谈判越来越激烈，现在的市场博弈态势也越来越浓，因为这个毕竟能影响到今年的外矿价格的整体走势，况且中国对外矿的依赖程度短时间内还是无法改变，现在这个市场外矿的主导地位依然无法撼动。后期预测，相关人士反映，3月份受钢材市场和外矿市场的影响，国产矿市场走势应该是整体稳中趋涨，部分地区小幅调整。

一、2月份铁矿石市场要闻概述

中国主要钢企已就2010年铁矿石合约价格与全球铁矿石三巨头展开谈判：2月2日，宝钢股份、武钢股份等钢企已前往新加坡与澳洲必和必拓、力拓及巴西淡水河谷接触.中国钢铁工业协会是否会在今年的价格谈判中直接出面仍不得而知.中钢协在去年谈判中采取强硬态度未能为钢企争取到优惠价格而备受指责,中国钢企最终只能以"临时价格"购买铁矿石.

印度第三大钢铁生产商JSW钢铁预计将获得4个铁矿：2月3日，印度第三大钢铁生产商JSW钢铁预计将获得4个铁矿，以获取低成本的供应来实现扩张产能40%。集团财务总监SeshagiriRao称其中一个矿的开采将在今年开始，这个矿区在等待林业部门最后的许可。这个矿在JSW位于南Karnataka州Vijayanagar厂附近，储量约为6000万吨，其他矿的许可证在批复的不同阶段。

力拓表示已完成了100亿美元的资产出售：2月3日，RioTinto首席财务官GuyElliot日前表示，该公司已完成了100亿美元的资产出售，并将向其现有股东增发152亿美元的新股。这些融资的动作是为降低公司财务杠杆，并为现有项目扩产和未来可能性的资本支出提供现金。目前，RioTinto重点的扩产项目是与BHPBilltion在西澳皮尔巴拉地区的铁矿石合资项目。

国际三大矿企与中方启动铁矿石谈判：2月8日，年前国际三大矿山企业曾抛开中国,与日韩率先开始铁矿石谈判,这引起了业界的广泛关注。随着与日韩谈判的推进,中方日前正式加入了谈判阵营,以宝钢为代表的中方钢铁企业最近也与国际三大矿山巨头启动了一轮正式的谈判。

必和必拓任命铁矿石业务新总裁：2月6日，必和必拓(BHPBillitonLtd.,BHP.AU)周一表示,已经任命ChrisCampbell为该公司铁矿石业务新任总裁,接替现任的总裁IanAshby。Ashby将负责管理必和必拓与力拓股份有限公司(RioTintoPLC,RTP)拟成立的铁矿石合资公司。Ashby将负责两家公司在西澳大利亚州皮尔巴拉地区的合资铁矿石业务。Campbell将负责合资公司的管理及必和必拓所产铁矿石的市场销售,并将管理必和必拓在皮尔巴拉以外地区的铁矿石业务。

必和必拓发布半年报净利润61亿美元增长超一倍：2月10日，全球最大的矿业公司必和必拓公司（BHPBillitonLtd.）周三公布的财报显示,主要得益于中国和印度两国需求激增,上半财年利润增长超过一倍,业绩好于分析师预期。不过,必和必仍对短期内的经济形势持谨慎态度。必和必拓表示,在过去6个月全球经济状况有所改善,美国和欧洲提高工业产量,中国经济恢复到两位数的增长速度。此外,瑞士矿产商Xstrata公司本周恢复派息,并表示商品需求前景“非常乐观”。

必和必拓今年增产2600万吨铁矿石：2月12日，必和必拓日前表示，对中国政府遏制通胀、控制信贷的政策需要密切关注，因为相关措施可能会成为影响包括铁矿石在内的大宗商品的价格水平。不过，必和必拓同时表示，仍然看好中国的长期需求。据悉，该公司正在持续扩大铁矿石产能，2009年产量创历史新高。其在西澳铁矿石快速增长项目第四期已经于去年下半年投产，年增产2600万吨铁矿石。第五期项目也将在2011年下半年投产，届时年产量将再增加5000万吨。

铁矿石涨价协议并未达成：2月25日，针对部分中国钢企与国际三大矿商达成矿石涨价40％协议的报道,中国证券报记者24日从多家中国钢厂了解到,与三大矿商的谈判正在进行中,还没有结果。具体负责协调谈判的中钢协也没有任何表态。

印度最大铁矿石生产商NMDC计划投资25亿美元收购巴西矿山股权：2月26日，据悉印度最大的铁矿石生产商NMDC计划投资25亿美元收购巴西FerrousResources公司50%的股权。为了满足印度本国的铁矿石需求，这是NMDC第一次在海外进行并购活动。Ferrous公司在巴西拥有4个铁矿石正在开发项目和两个处在勘探阶段的项目，铁矿石总储量30亿吨，平均品位在35.6%。其中位于MinasGerais州的Viga项目将在2013下半年投产，届时该项目的年生产能力将达到1千万吨67%的铁精粉（2千5百万吨原矿）。

Gindalbie与中国合资伙伴签署协议在澳大利亚建设球团厂和钢厂：2月26日，铁矿石生产商Gindalbie金属与中国合资伙伴签署协议在澳大利亚开发炼焦煤，锰，钴和镍项目，以及建设球团厂和钢厂。在一份不具有约束力的备忘录中，鞍钢集团与Gindalbie将合作开发除西澳中西部的Karara铁矿石合资公司以外的新资源项目。Gindalbie在周三的公告中称资产将集中于碳钢材料，如球团厂和钢厂。鞍钢已与西澳政府签订协议，在Geraldton附近的Oakajee工业区进行矿石钢铁生产整体和加工工厂的可行性研究。

二、2月份国内铁矿石市场整体呈现平稳上行的局面

2月国内铁矿石市场整体呈现稳中上行的局面，南方市场相对比较稳定，北方市场传统春节之后，出现小幅拉涨。2月份国内钢材整体前三周整体比较平稳，春节之后，呈现小幅拉涨动态，但是建筑钢材依然弱势盘整，拉涨动力不足。由于建材市场的弱势，使得钢厂方面压力有所增大，再加上春节期间成品材库存量的增加，使得钢厂年后对原材料矿石的采购，表现的十分谨慎，这对国产矿后市的上涨产生了一定的阻力，但是，外矿市场在谈判炒作下，年后价格涨势明显，这对原本资源不足的国产铁矿石会起到一定的推动作用，国产铁精粉市场在钢材价格和外矿双重影响下，在这个月初表现比较稳定，月末在东北，华北地区出现一定程度涨幅，市场询盘量有所增加，但是由于传统春节刚过，市场刚刚启动，实际成交略显清淡，部分矿山刚刚恢复生产，还没有出货，使得本地资源略显紧缺。就目前市场来看，主要还是因为钢材弱势影响，而且钢材市场弱势还在继续，能否持续到三月，还有待于看库存的消耗，这个时候，市场的观望态势更加明显。整体的大的环境有所好转，出口量有所增加，但钢厂产能高位，库存逐渐增加，仍然对未来市场造成较大的压力，1月份大多数钢厂的产能依然没有明显的减少。另外，近期原材料市场价格年后有看涨趋势，钢厂的采购压力有所增加，致使钢厂整体盈利的态势受到威胁，钢厂方面对国产矿采购前期补给较为充分，对于矿山要求的调价还是非常谨慎，在这样的买家市场中，矿山的出货整体比较平稳，贸易商看好年后市场，表现比较活跃。后期预测，在外矿和钢市的带动下，国产矿在未来市场中的走势北方整体趋稳，部分地区小幅震荡，南方市场由于年后暂时没有调整，三月份上涨的可能性非常之大。

华北市场：目前唐山地区66%湿基铁精粉出厂不含税价在780元/吨，本月与上个月价格相比，上涨50元/吨，这月以来唐山地区大多数大中型钢厂采购价格几乎没有什么调整，但是要想踩货的，实际都有小幅上调，目前，大部分钢厂表示库存比较正常，变更采购价格的意愿不高，这样一来，大多数矿山由于资源不是很足，对后市更有信心仍不急于出货，整体市场比较平稳，成交量一般。迁安地区干基含税承兑出厂价在1020元/吨，上调了70元/吨左右。邯邢局66%铁精粉干基不含税价在950元/吨；武安地区64%铁精粉价格在830元/吨，在经历了这个月的限量采购之后，当地铁精粉资源交易市场本月成交有所下降。山西代县64%铁精粉690元/吨左右，上调10元/吨左右。

东北市场：本月东北铁精粉受河北地区市场的影响，整体市场价格与河北大致相同，由于河北地区部分钢厂采购有所减弱，现货市场成交较1月比有所下降。目前辽宁地区上涨30-50元/吨。目前营口、丹东65%铁精粉湿基不含税报价在660-670元/吨水分偏高；鞍山、海城65%铁精粉湿基不含税主流报价在680-700元/吨；辽阳65%铁精粉湿基不含税主流价格在670-690元/吨；本溪65%铁精粉湿基不含税主流价格在670-690元/吨，抚顺66%铁精粉干基含税报价在830-850元/吨。建平66%铁精粉湿基不含税价格在700-720元/吨；朝阳66%铁精粉湿基不含税价格在680-700元/吨；北票66%铁精粉湿基不含税价格在660-670元/吨。从供需双方来看，供不应求状况短期不会有明显好转，元宵节过后即使开工率增加，产量也不会明显增加，所以资源紧张也将持续一段时间。但是价格再次上涨的可行性不高，所以短期来看辽宁地区铁精粉应该处于比较稳定的阶段，矿山的出货意愿也将会有好转。

华东及中南市场：2月份华东和中南市场整体价格与北方比，走势不同，整体呈现平稳态势，大多数地区呈现资源紧缺。山东地区大矿64-65%铁精粉干基含税价格在1060元/吨左右，但钢厂采购依然非常谨慎，整体成交量一般。本周南方大多数钢厂采购不够积极，由于外矿上涨且现货资源紧张，对国产矿的价格会有一定的影响。国产矿山目前资源有限，采购难度会有所加大。钢厂几乎都在执行年前的采购价格，在买家这样的市场中，卖家方面价格也没有明显变话，出货量还是比较正常，矿山方面目前比较看好传统新年后期市场。目前，广东怀集65%铁精粉湿基不含税价格650元/吨；湖北大冶63%铁精粉干基含税880-900元/吨，短时间内将以稳为主。铁精粉价格具体走势见图2

图1：国内部分地区铁精粉价格走势图

三、2月份进口矿市场描述：

2月份进口矿石市场呈现稳中上扬的局面，在传统的新年前期进口矿市场表现平稳，只有部分钢厂因自身库存不足而小量采购，部分库存良好的钢厂并没有实际的采购动作。另外港口现货资源仍比较紧张尤其是高品位资源更是难求，商家不愿轻易调价因此节前进口矿市场走势基本保持平稳。由于仍有部分钢厂在节前并没有大量采购，因此节后出现市场询盘增多，成交回暖的局面，所以各商家都纷纷上调价格。但随着印度政府加税消息的破灭进口矿市场能否继续上涨？在港口现货资源以及矿山发货量没有改观的情况下进口矿市场价格难以出现大幅下跌的可能性，因此预计3月份进口矿市场将以震荡盘整为主。

一、12月份中国铁矿石进口量与11月份相比继续增长，进口总量为4662万吨，环比增加42.787%。其中澳大利亚矿1999万吨；巴西1023万吨；印度矿进口929万吨。

图2：1月份进口矿分布情况

二、进口矿现货行情

2月份进口矿现货市场先抑后扬，市场整体报盘混乱，造成2月份铁矿石市场上涨有众多因素，不仅仅因为供应紧张就能够决定市场走势，还有几个非常重要的因素需要考虑：1、现钢材的社会库存不断增加，说明本月下游需求并不旺盛；2、节前钢厂采购力度不大，节后需补充库存，造成节后市场询盘火爆成交回暖，报价上扬。3、印度政府欲再次调整关税，致使大部分商家封盘待涨，造成市场资源紧张。2月份现货价格整体上涨幅度为6.18%，截止至2月末，全国各主要港口63%印粉1000-1020元/吨，58%印粉800-830元/吨，PB粉1010-1030元/吨，64%巴粗1070-1090元/吨，pb块1120-1140元/吨。

图3：天津港现货价格走势

三、进口矿期货行情

2月份的国内期货市场走势大幅上扬，2月初63.5/63%粉矿价格为126-128美元/吨，至2月底涨至138-140美元/吨，整体上涨幅度为9.4%。整个2月份印度港口发货情况不佳，加之节前钢厂并没有大量采购节后需补充库存，但多集中在中高品位粉矿、块矿等，港口现货资源紧张也是造成外盘上涨的主要原因。另外，了解到印度政府宣布将在未来一段时间内不会对铁矿石出口关税作出调整，因此3月份进口矿外盘市场将以震荡盘整为主。

图4：印度矿期货走势

四、港口库存

2月份铁矿石港口库存整体上涨，上涨幅度为1.9%，截止至2月末，全国主要港口铁矿石库存总量为6893万吨，其中巴矿1957万吨增加59万吨，澳矿2200万吨减少23万吨，印矿1550万吨增加110万吨。总体来说，目前港口库存仍然比较紧张，主要是由于钢厂都保持满负荷生产，无法满足全国所有钢厂的需求。

图5：主要港口库存统计

五、干散货市场分析

2月份航运市场基本保持平稳，截止目前巴西图巴朗-青岛运费为25.104美元/吨，西澳-青岛运费下跌幅度为9.067美元/吨，BDI指数为2738，下跌幅度不大。在中国租家农历新年长假期间，大量投机性租船交易曾一度推动海岬型船市场行情出现昙花一现的单边上行走势。而随着来自远东地区的租家们重返市场，并掌控和灵巧地运用新造船不断涌入营运市场的有利形势，导致澳洲铁矿石运价再度跌至10美元/吨以下。

图6：BDI指数走势

图7：澳洲、巴西至国内海运费走势

四、3月份国内铁矿石市场北方稳中小幅盘整，南方稳中看涨。

1、国际经济整体形势呈现渐渐回暖态势。据国际钢协统计，2010年1月份全球66个主要产钢国和地区粗钢产量为109238千吨，同比上升25.9%，较上个月相比小幅上涨，其中，1月份亚洲和独联体粗钢产量分别为69059千吨和8553千吨，同比分别上升21.8％、29.9%。国际钢材市场有所好转，中国出口的形式同比也有一定程度的好转。据海关最新统计，1月份出口钢材289万吨，较去年12月份减少45万吨，与去年同期相比增长51.31%。1月份我国进口钢材135万吨，较去年12月份减少13万吨，比去年同期增长55.17%。1月出口钢坯1万吨，进口钢坯3万吨，较去年12月份减少6万吨。1月份我国出口焦炭4万吨，同比下降50%。1月份进口铁矿石4662万吨，比去年12月减少1554万吨，同比增长42.79%。本月铁矿石的进口量虽然有所减少，但是对外矿的依赖度还是有目共睹。

2、国内钢材市场重新面临着压力。这月以来，贸易市场的钢材价格始终低位盘整，市场呈现弱势，大多数钢厂3月份的出厂价格虽然有上所涨，但是幅度不大，但原材料市场本月再次有所上涨，利润空间再次面临挑战。钢厂在采购的态度上非常谨慎，近期期货市场略显疲软，下游需求市场也不是十分旺盛，贸易市场同期库存又有所上升，钢厂产能没有明显下降等因素，都对钢厂的后市产生了较大压力，但是根据种种迹象，今年钢材市场要好于去年是一定的，因此，人们对后市信心十足。

3、进口铁矿石市场略显疲软。近期，钢材市场的弱势，影响到进口矿市场，再有随着时间上距2010年的长协矿谈判越来越近，中钢协和三大矿山方面再次开始博弈，但是就目前整体市场来看，2010年的谈判难度依然会很大，上涨形势不能避免，国际专家估计会上涨30%左右。由于现货资源小幅下滑，钢厂采购谨慎，近期外矿市场小幅下滑。港口库存虽然小幅增加，但外矿整体竞争优势依然明显。

4、国际海运费震荡下滑。目前巴西图巴朗-北仑/宝山平均海运价格为25.271美元/吨，较上月末下调了5.146美金，下调幅度达16.9%；西澳-北仑/宝山平均海运价格9.083美元/吨，较上月末下调了2.609美元，下滑幅度达22.3%。由于三大矿山发货量继续下降，长协矿谈判还没有实质性进展，海运费出现小幅下滑似乎情理之中，未来短时间内应依小幅盘整为主。

5、进口铁矿石港口库存有所增加。本月到港船只数量没有多大变化，铁矿石的需求和前期比有所减弱，港口库存有所增加。2月末本周全国主要港口铁矿石库存总量6893万吨，其中巴矿1957万吨，澳矿2200万吨，印矿1550万吨。

6、国内铁精粉资源供应量略显不足。由于2月份传统春节，矿山关停力度加大，使得矿山的产能略有下降，即使是有存货的矿山也不急于大量放货，春节期间，政府对当地安全生产要求加大，在矿山炸药方面有所控制，北方地区由于天气越来越冷，对矿山开采方面肯定有所影响，因此，2月份的矿山供货量有所下降。由于市场好转使矿山方面对后市信心更加坚定，不到心里价位不愿意出货，静观3月份市场。外矿价格的持续高涨，是矿山方面对后市信心加强的重要原因。虽然近期钢材市场走势有所趋弱，但是3月份市场应该不会那么悲观，国产矿市场近期走势应该北方市场稳中小幅盘整，南方市场稳中看涨。

总之，2010年的传统新年已经过去，整体市场运行还是比较平稳，2010年第一个季度对于这一整年市场来说，是很关键的，随着3月份市场的到来，从目前市场来看，大家看待市场的心态都很积极，认为3月份市场的情况应该不错，稳中小幅上涨的可能性比较大，随着钢材市场的渐渐好转，钢厂库存消耗的增加，实际成交也会出现一定程度的增加。目前国产矿资源仍呈现紧缺的局面，这使得市场对后市的期望还是非常之高，矿山信心十足。外矿的整体竞争优势依然，而其近期市场表现非常之好，在市场竞争和供求关系的双重因素影响下，如果外矿现货资源仍然不足，价格维持坚挺，那么，国产矿后市还将进一步好转。因此，3月份国产铁矿石市场将呈现整体稳中趋涨，部分地区小幅调整的走势。