Mysteel:浅谈近期曹妃甸港压港现象与进口矿市场

进入新一年，全国各大港口由其是曹妃甸压港特别严重，截止至2月13日，据mysteel统计，曹妃甸地区铁矿石港口库存量达到532万吨，已经高于其堆存能力（500万吨），港口最大压港天数曾经达到了惊人的40左右，目前港口上印度矿有90万吨，巴西矿有80万吨，澳大利亚矿有360万吨，从数据可以看出，澳大利亚矿的集中到港是近期曹妃甸压港的“元凶”。但是受到全球经济危机的影响，为何中国还会大量进口大量的澳矿？笔者认为主要原因应该归结为以下几点：

其一：曹妃甸是个深水良港，25万吨矿石巨轮可自由出入，与它临近的两个港口分别是天津港和京唐港。在曹妃甸港没有建成以前，一般河北地区15万吨级的大船都靠在天津港，但是建成后，唐山地区，由其是唐钢，国丰，津西，港陆等大型钢铁企业，一旦澳矿到港的话，曹妃甸是首选。首钢搬迁曹妃甸后，不用卸载，矿石可通过传送带直接炼铁，大大省下了成本。京唐港则由于泊位的限制，主要以开巴拿马以及灵便型船为主。

其二：前段时间协议矿实际价格偏低也刺激了部分钢厂进口的意愿。进口铁矿石价格在经历了08年下半年的一轮大跌后曾于10月中旬到达了低谷，当时印度期货的价格最低在CIF65美元/吨，现货矿价已经远远低于三大矿山08年的协议矿价（巴西南部粉矿价格在CIF90美金左右，纽曼粉矿CIF价格在100美金左右），因此当时三大矿山面临着市场被印度矿山挤压的不利局面，加之经融危机已经全面转化为经济危机，三大矿山自身也受到影响，纷纷采取了一些行动。其一是宣布裁员和减产，其二是淡水河谷取消了先前提出的无理由涨价，其三便是与部分钢厂和贸易商达成一些协议，诸如必和必拓以指数的形式出售其矿石，力拓以低于其08年长协的价格给部分钢厂和贸易商发货等等。此外数据显示在08年12月进口澳矿明显较前几个月有所减少（10月份1438万吨，11月份1517万吨，12月份1285万吨），主要原因是各大钢厂自觉无法再以长协价格接受铁矿石，于是纷纷采取推迟进货与矿山周旋，最后双方各退一步，商定继续执行合同，12月份到港的货推迟1个月到港。

此外，从12月起，三大矿山在减产的同时，也投放了部分现货矿至国内。配合印度矿山的涨价行为，加之澳矿本身具有良好的烧结性能，使其逐渐恢复市场，当时的Mac粉指数价格在65-70美金左右，已经低于同期的印度期货价格，到了09年2月，上涨至80美金左右。钢厂和贸易商在12月份签了相当数量的澳矿，直接导致了从1月中旬起到今天大量的海峡型船驶往曹妃甸。截止至2月13日，目前在港口锚地上大约有24条。      

 （上图为1，2月份曹妃甸港口部分参考到港情况）

但是曹妃甸到港量增加并不能反应中国的铁矿石需求的增加，因为从全部港口的综合统计来看铁矿石库存仍然偏高，钢厂消化需要时间。

谈到春节前后的进口矿市场，先要从印度市场说起。笔者认为：从曹妃甸的严重压港中，印度矿山似乎看到了中国的需求正在好转。其在去年12月份就开始了涨价，首先从期货市场上，11月份63.5/63的期货平均价格在74美金左右，到了12月份涨至78美金左右，印度人惯用的伎俩在是海运费和矿山成本做文章。加之印度政局不稳，工人经常发生罢工，矿山方面更有资本抬高其价格，可一旦发现有价无市，往往其又主动提出降价。12月中期有两周时间的下跌和春节后的第二波推高就是其代表作，节后63.5/63期货普遍上涨到了85-87美金，已经超过大部分钢厂的心里价位，所以节后印度期货成交清淡。

现货市场方面，由于澳矿的集中到港，致使部分港口压港，而节前钢厂的库存并没有达到饱和，考虑到不能关停炉子，部分钢厂节后在港口采购了一部分现货矿入炉，此举推动了节后现货市场的小幅上涨。另外在北方港口，低品位现货资源相对紧缺。钢厂需要采购一部分此类资源以配和着高品位矿使用，所以也导致了现货的上涨。58%品位现货资源在节前成交价格在480元/吨左右，节后上涨至520元/吨。再者，增值税由13%上涨至17%也是现货市场上涨的一个原因。63.5%印粉在1月上旬报价价格在640-660元/吨左右，1月下旬至本周起成交价格上涨至660-680元/吨。

最后不得不提到海运费，春节期间，两大航线的海运费就开始了反弹，最主要的原因是中国铁矿石需求的大涨，笔者在上文中已经提到，原本应在去年12月份到港的澳矿和巴西矿纷纷推迟到1-2月到，据报道，过去五个交易周矿业巨头力拓和必和必拓分别租用了25艘和26艘海岬型船。而在本周中国钢铁生产商在从巴西和澳洲进口铁矿石货量大幅看涨同时，力拓和必和必拓公司两巨头在程租租船和即期租船市场又租用了16艘海岬型船承运西澳至中国主要港口的铁矿石船货，进一步推动行情高涨。直到中铝集团成功注资力拓公司消息披露，使矿业巨头在海岬型船市场的炒作有所收敛。而另一个矿业巨头巴西淡水河谷公司本周未见成交记录。截止到2月12日，巴西图巴朗和西澳丹皮尔至北仑港铁矿石运价为24.48美元/吨和13.33美元/吨，环比上涨10.84%和37.22%。

巴西，澳大利亚运费的上涨也带动了印度运费的上涨，加之一些其他因素：如印度东岸仍然有部分港口压港；一些老船被拆卸，新船又没跟上；矿山看好国内市场主动推迟放货等等，近期的印度西岸至国内运费在12-14美金左右，东岸至国内运费比西岸更高，因此矿山更有资本推高期货价格。

谈到3月份进口矿走势，笔者认为仍然以窄幅盘整为主，期货有下跌空间。主要原因有一：经济危机仍然席卷全世界，钢材的出口和内销市场是否接受仍是未知数。二：经历了08年的教训,贸易商和钢厂都比较谨慎,看好市场者也未必敢单方面囤货。三：铁矿石谈判结果未知，下跌多少幅度仍旧被各方议论，钢厂和贸易商从长远考虑，未必敢在目前大量进货。

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