上周铁矿价格延续跌势。本周来看， 供应端方面，澳巴检修减少，预计发运将继续高位增加，到港也将有所增加；需求方面，河北地区采暖季限产已经出台，需求将持续下降；因此库存难改累库趋势。整体来看，供给改善需求走弱，但是市场对未来下游需求和价格预期较乐观，因此本周铁矿价格或将震荡下行，但下行空间有限。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：上周五Mysteel62%澳粉指数119.05美元/吨，环比下降6.65美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数880元/吨，环比下降39元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为16美元/吨，环比涨2.50美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.0885美元/吨度，跌0.012美元/吨度。上周PB粉远期浮动溢价+3.6美元/吨，环比跌0.15美元/吨
衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘785.5，环比跌44.5；截止上周四，SGX主力合约收于119.67美元/吨，环比跌5.09美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉01合约卖方厂库交割利润-152.4元/吨，环比增加3.99元/吨，同比去年下降34.46元/吨
价差方面：上周高低品价差收窄，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差75元/吨，环比收窄17元/吨；巴西矿溢价增加，青岛港卡粉与PB粉价差154元/吨，环比扩大26元/吨；粉块价差扩大，青岛港PB粉与PB块价差83元/吨，环比扩大13元/吨。期现基差方面，PB粉基差169.2，环比走弱1.91；超特粉基差82.49，环比走强17
利润方面，截止周五，青岛港PB粉进口利润8.61元/吨，环比增加0.85元/吨；青岛港卡粉进口利润66.12元/吨，环比增加22.54元/吨；青岛港PB块进口利润33.47元/吨，环比增加11.24元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润85.91元/吨，环比增加58.02元/吨，废钢与铁水价差252.88元/吨，环比扩大39.84元/吨。
二、市场回顾：
华东区域：价格大幅下行 贸易商出货心态总体表现较好
上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度一般，价格继续走弱。截至上周五，青岛港PB粉864元/吨，环比下跌45元/吨、超特粉789元/吨，环比下跌24元/吨、卡粉1018元/吨，环比下跌16元/吨，PB块947元/吨，环比下跌29元/吨。
钢厂方面，上周钢厂基本以消耗库存为主，现货补库积极性较弱，个别钢厂有烧结检修情况，因此上周现货成交总体环比缩量，据笔者了解，检修的钢企目前已恢复正常生产，本周现货采购量可能有上升空间。
港存方面，上周山东主港库存下降50万吨左右，目前库存总量在3780万吨附近，库存总量小幅下降，下降品种主要是高品澳粉，港口资源集中度高的情况仍然存在。从后面到港情况来看，澳粉资源到港有所增加，并且大部分为贸易矿，预计本周澳矿集中高的情况或将缓解。
贸易商方面，上周出货心态总体表现较好，除了块矿比较坚挺之外，巴西粉矿资源、高品澳粉以出货为主，部分套保的贸易商积极出货兑现利润，导致了粉块价差进一步扩大，由月初的67元/吨扩大至目前的86元/吨，价差扩大了近20元/吨。巴西粉矿与澳粉的价差也进一步扩大。
节后唐山地区进口矿现货价格走弱，截至10月16日，曹妃甸港卡粉1003元/吨，环比下跌27元/吨；PB粉872元/吨，环比下跌43元/吨；超特790元/吨，环比下跌35元/吨；PB块912元/吨，较上上周五累计下跌35元/吨。
钢厂方面，尽管采暖季政策已出，但多数钢厂尚未开始正式执行，不过出于对四季度限产的预期，钢厂仍不愿过多累库。品种方面，上周钢厂对中低品矿维持以往需求水平，且因本地精粉与焦炭价格双增，进口球团市场也表现尚可，但因有贸易商主动低价抛货，因此矿价始终呈现弱势难改局面。
贸易商方面，上周价格跌幅明显，四季度不确定因素较多，市场对后期心态偏谨慎。从到港角度来看，港口库存仍将继续累库，前期品种紧缺局面被打破，不利于矿价转跌为涨；加之钢厂利润被焦煤与钢材双重严重挤压，钢厂或将进一步增加对铁矿价格的压制。
沿江区域：矿价持续走弱 贸易商出货较为积极
上周沿江地区进口矿港口现货价格持续走弱，市场成交活跃度尚可，贸易商出货较为积极，钢厂需求一般；截止10月16日，江阴港PB粉889元/吨，较上上周六下跌36元/吨，PB块935元/吨，较上上周六下跌36元/吨，62.5%BRBF940元/吨，较上上周六下跌28元/吨，超特粉823元/吨，较上上周六下跌29元/吨。
钢厂方面，本期样本内钢厂进口矿可用天数增加5天至42天。钢厂经过上周观望后，上周询盘积极度有所提升，成交在周中放量。目前可用天数基本与今年周均持平，跟去年统计相比，高约4天，本周采购积极性或有所下滑。
港存方面，港口库存总量较上期下降约2%至1550万吨，在港船舶数量增加1条，疏港降低约1.4万吨/天，压港天数最高7-8天。具体来看，上周大风天气，长江口封航2-3天，外轮堵在江口，货物入库受阻。后期天气转好，港口库存预计增加。
贸易商方面，大部分心态属于落袋为安，避免更多的损失，也有个别愿意低价出货，据不完全统计，成交量约40万吨。成交主要以PB粉为主，PB粉与（卡粉-超特）/2的价差扩大，性价比合适。
三、基本面
上期新口径澳洲巴西铁矿发运总量2545.8万吨，环比减少135.3万吨；上期全国45港口到港2495.0万吨，环比减少116.0万吨，减量主要在澳矿，据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（10/12-10/18）到港量或将增加。
上期新口径澳洲巴西铁矿发运总量2545.8万吨，环比减少135.3万吨。澳巴两国发运量均有所下降。澳洲方面，发运量环比下降22.3万吨至1857.8万吨，高于九月周均84万吨；巴西发运量环比下降113万吨至688万吨，低于九月周均68万吨。具体到矿山，澳洲方面，力拓环比减少27.5万吨至747.1万吨，处于今年中高位置，BHP和FMG分别环比增加20.1万吨和8.4万吨。巴西方面，VALE发运量环比增加10.9万吨至636.5万吨。下期（10/12-10/18）澳洲巴西港口泊位检修计划有所减少，预计发运量有所增加。
上期全国45港口到港2495.0万吨，环比减少116.0万吨，减量主要在澳矿，到港1500.1万吨，环比减少207.9万吨，较上月周均高25.9万吨；而巴西矿到港有所增加，到港583.8万吨，环比增加83.6万吨，较上月周均高81.1万吨。澳矿减幅明显主要由于部分船舶于前一周提前到港。分区域来看，东北、沿江减幅最为明显，累计减少约230万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（10/12-10/18）到港量或将增加。
上周钢厂进口烧结粉库存小幅增加，处于九月份以来的偏低水平，主要为南方钢厂长协发货增加所致；日均铁水产量环比下降，日均疏港量311.85万吨，环比上期降5.85万吨；港口总库存连续八周累库，上周累库幅度177万吨。
上周钢厂进口烧结粉库存小幅增加，处于九月份以来的偏低水平，主要为南方钢厂长协发货增加所致；分区域来看：南方区域、河北区域库存增加较多，主要由于国庆假期间采购较少，库存降至低位水平，本期正常补库；日耗方面：上周进口烧结粉矿日耗持续增加，分区域来看：唐山区域限产政策放松，烧结机复产增加；邯邢区域限产政策趋严，烧结机检修有所增加；沿江区域个别钢厂烧结机被动检修；整体来看烧结机复产影响量略大于检修影响量。
上周新增13座检修高炉，新增复产7座高炉，主要集中在东北和华北地区。华北地区由于采暖季限产和退城搬迁有高炉停产，东北和华中地区则有钢厂高炉临检2-3天，但由于临检高炉多在周中发生，因而上周日均铁水产量降幅较小。本周预计有2座高炉计划复产，但随着北方采暖季限产影响逐渐显现，铁水产量预计仍将维持下降趋势。
上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量12238.52万吨，较上期累库177.62万吨。日均疏港量311.85万吨，环比降5.85万吨。目前在港船只165条增3条。 港口总库存连续八周累库，上周累库幅度177万吨。分区域来看，华东、华北两区域库存均有所增加，其中华东地区由于疏港持续下降、卸货能力保持高位，库存增幅较大；而沿江地区部分港口由于大风天气影响船只进港靠泊，导致库存下降。此外，上周在港船舶数量再次小幅增加，主要因为华东地区到港水平超过港口卸货能力，因此区域内在港船只增量。
上周港口现货成交量小幅下降，远期现货成交量增幅明显。
上周港口现货平均每日成交144.1万吨，环比下降10.9%，上周成交量处于三季度中等水平。港口库存继续累库，粉矿库存有所改善。现货价格上周整体下行，贸易商心态较弱，钢厂节后拿货意愿较弱，按需采购，贸易商投机需求保持低迷，市场悲观情绪较明显。
上周远期现货平均每日成交111.2万吨，环比上涨242.2%。品种方面：PB粉和纽曼粉的溢价走弱，不过溢价仍然较高，杨迪粉报价相对强势，市场需求保持高位。非主流方面，印粉等固定报价有所增加，市场出价意愿一般，印球方面因市场加税传言等报盘减少，价格保持高位，询盘也较弱。块矿方面，近期依旧未见起色，溢价保持低迷。矿山成交较弱，整体来看上周远期现货成交对比上期有所好转。
四、上周热点回顾
1、印度钢厂呼吁国内铁矿石贸易减税至5%
据外媒报道，印度钢厂近期呼吁政府降低国内铁矿石的贸易税率，降低钢材生产成本，以使其更具国际竞争力，并帮助印度达到2030年3亿吨的政府目标。
有消息人士称，该行业已与钢铁部联系以减税，减税将使许多其他以钢铁下游行业受益，例如汽车和建筑业。印度铁矿石税率为15％，是世界上最高税率之一，业内人士希望将其降低到5％，使其与其他国家税率相近。
钢铁部官员表示，这一提议将尽快提交到政府最高级别，以激励该国的制造业。
目前印度钢材总产量为1.4亿吨，已经成为超越日本的全球第二大钢铁制造国，但要在10年内实现雄心勃勃的3亿吨的目标，仍然存在许多挑战。
2、BHP西澳矿区粉尘水平超标
据外媒报道，矿业巨头BHP未能满足其西澳皮尔巴拉地区铁矿开采许可证所规定的的环保条件。
作为采矿许可证协议的一部分，该公司定期向监管部门报告附近纽曼地区的粉尘水平，该镇被BHP的铁矿包围。BHP向监管机构水和环境法规部提交的环境报告显示，在2018-19年度，有45天的粉尘含量超过了其采矿许可的限制。
纽曼居民说，从采矿作业中冒出的红色尘埃大团块定期可见。
BHP承认过去两个财年纽曼地区的粉尘含量有所增加。表示这主要是由于降雨量少，天气条件不利所致。
3、吉布森矿业公司三季度铁矿石销量环比增加18.6%
据外媒报道，印度国有矿山NMDC 9月份生产和销售均稳定增长。铁矿石产量183万吨，同比去年9月的164万吨，增长11％。铁矿石销量211万吨，同比增长10.50％。
三季度，NMDC铁矿石总产量为563万吨，同比增长6.5％；销售量650万吨，同增长11.5％。
据悉，NMDC在上周四（10月8日）上调了铁矿石销售价格，铁矿石粗粉基准价格上调200卢比至3160卢比（合40.39美元）.
4、 Black Iron乌克兰铁矿石项目获得进展
据外媒报道，10月13日，加拿大Black Iron矿业公司的乌克兰中部铁矿石项目（Shymanivske）取得进展，与一家建筑公司签署了协议并获得6000万美元的投资。
Black Iron表示，目前正在审核第二轮参与投资的公司。
该公司还表示，预计建设工厂，尾坝矿和废石堆的区域目前归乌克兰政府所有，乌克兰国防部正在该区域训练。完成这项工程建设需要与政府谈判。
Shymanivske项目的资源量预计6.46亿吨，铁矿石占31.6％， 磁铁矿占18.8％。另外的1.88亿吨可测资源中，铁品位68%的铁矿石约为0.57（30.1％）亿吨。
5、伊朗财年上半年精粉产量同比增长4%
据外媒报道，在伊朗财年的上半年（3月20日至9月21日），伊朗生产铁精粉2460万吨，同比增长4%。其中，9月份的铁精粉产量为424.8万吨，同比增长6%。
据悉，6月11日，伊朗最大的精炼厂在Khorasan Razavi 地区启用，伊朗的铁精粉产量提升至6200万吨。
伊朗计划在其财年1404年（2025年-2026年）每年生产钢铁5500万吨，为实现这一目标，伊朗需要开采1.6亿吨铁矿石。
6、三季度力拓皮尔巴拉铁矿石产量环比增加4%
北京时间10月16日，力拓发布三季度产销报告：
产量方面：三季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8640万吨，环比增加4%，同比下降1%。一至三季度总产量达2.47亿吨，同比增加2%。
发运量方面：三季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为8210万吨，环比下降5%，同比下降5%，主要由于受港口的计划检修的影响，季报中也表示上半年推迟的计划检修将持续到四季度。一至三季度铁矿石发运总量2.41亿吨左右，基本与去年保持不变。
三季度加拿大铁矿石公司（IOC）的球团精矿总产量234万吨，环比下降15%，同比下降21％。主要是受COVID-19影响， 6月的年度检修推迟至了至9月，另外与天气有关的电源故障和机械问题也影响了第三季度的生产。
7、OMDC将于十月恢复Bagiaburu铁矿开采业务
据外媒报道，印度奥里萨矿业开发公司（Orissa Mineral Development Company）可能在十月份恢复其Bagiaburu铁矿开采业务。这项决定是基于当地最高法院允许OMDC恢复在Bagiaburu（铁矿石），Belkundi（铁矿石和锰矿石）和Bhadrasahi（铁矿石和锰矿石）三个矿山的开采做出的。
OMDC表示，已向最高法院就两个问题提出了上诉。一是允许其开始采矿业务，二是允许其出售矿区库存。
据悉，目前Bagiaburu矿区铁矿石储量496万吨，其中环境许可（EC）开采限值为年产量36万吨。Belkundi的铁矿石储量为2553万吨，环境许可（EC）开采限值为180万吨。Bhadrasahi的铁矿石储量为8103万吨。环境许可（EC）开采限值为180万吨。
8、美国粗钢产量环比上升1.2%
根据最新的美国钢铁协会（AISI）每周报告，随着产能利用率的持续提高，美国粗钢产量上周继续增长。10月3日至10月10日，美国国内原钢产量为150万吨，环比上期增长1.2％。上期（9月26日-10月2日）环比涨幅为0.3%，涨幅扩大。粗钢产量仍落后于去年同期水平。产量比去年同期的180万吨净吨同比下降了16.8％。
本期美国钢厂的产能利用率为67.9％，高于前一周的66.6％，表明钢厂活动有所改善。但是仍远低于80％的关键门槛-美国维持该行业持续盈利所需的最低产能。据AISI报告，去年同期的产能利用率为78％。继5月产能利用率下降至51.1％（多年以来的最低水平）之后，钢铁需求从2020年上半年的低迷中回升，产能利用率持续上涨。
AISI指出，截至10月10日，美国2020年至今产量为6095万吨，产能利用率为66.2％，比去年同期的7574万吨下降了19.5％。
五、本周市场预判
上周铁矿价格延续跌势。本周来看， 供应端方面，澳巴检修减少，预计发运将继续高位增加，到港也将有所增加；需求方面，河北地区采暖季限产已经出台，需求将持续下降；因此库存难改累库趋势。整体来看，供给改善需求走弱，但是市场对未来下游需求和价格预期较乐观，因此本周铁矿价格或将震荡下行，但下行空间有限。
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