本周来看，供应端，进口矿发运与到港量均保持高位，在高到港下港口能够继续维持累库趋势，近远期供应较为宽松；需求端，本周复产与计划检修的高炉多集中在周中，影响量较小，叠加限产因素影响，因此日均铁水产量还有下降空间；整体来看，本周处于供大于需的局面中，进口矿市场可能呈现震荡下行的趋势。但要注意，钢厂库存经过假期期间的消耗，在节后有一定的补库需求，可能会带来价格的波动。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：上周六Mysteel62%澳粉指数125.7美元/吨，较节前增加2.25美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数922元/吨，较节前增加7元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为13.5美元/吨，较节前跌2.55美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.0885美元/吨度，跌0.012美元/吨度。本周PB粉远期浮动溢价+3.75美元/吨，较节前涨0.75美元/吨。
衍衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘830，环比涨21；截止上周四，SGX主力合约收于122.12美元/吨，环比跌1.86美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉01合约卖方厂库交割利润-156.39元/吨，环比增加8.07元/吨，同比去年下降24.79元/吨。
价差方面：上周高低品价差扩大，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差96元/吨，环比扩大10元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港PB粉与卡粉价差125元/吨，环比收窄2元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差67元/吨，环比收窄5元/吨。期现基差方面，PB粉基差174.42，环比走弱9.95；超特粉基差64.39，环比走弱21。
利润方面，截止上周六，青岛港PB粉进口利润10.76元/吨，较节前增加6.18元/吨；青岛港卡粉进口利润43.58元/吨，较节前下降3.64元/吨；青岛港PB块进口利润22.23元/吨，较节前增加20.8元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润35.04元/吨，较节前增加7.24元/吨，废钢与铁水价差210.06元/吨，较节前扩大29.09元/吨。
二、市场回顾：
华东区域：价格小幅上涨成交有所缩量
上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度一般，价格有所上涨。截至本周五，青岛港PB粉909元/吨，环比上涨27元/吨、超特粉813元/吨，环比下跌1元/吨、卡粉1034元/吨，环比上涨16元/吨，PB块976元/吨，环比上涨33元/吨。
钢厂库存，经过国庆长假消耗，大部分钢厂都有采购计划，主要品种集中在澳粉、块矿以及巴西矿，但是节后第一天价格上涨10-20元/吨，钢厂接受程度一般，预计本周铁矿询盘或将好转。
港存方面，上周山东主港库存增加50万吨左右，目前库存总量在3800万吨附近，库存总量小幅增加，但是可贸易的澳粉资源增加较少，总体还是较为紧缺，并且集中度较高。压港方面，上周主港方面有所缓解，压港天数缩减到3天左右，从后面到港情况来看，巴西粉矿资源到港有所增加，并且大部分为贸易矿。
贸易商方面，节后贸易商出货心态尚可，虽然价格上涨，但是挺价情绪一般，整体以出货为主，尤其是巴西矿资源，主流的澳矿仍然表现坚挺，主要是因为资源较为紧缺，并且集中度高。
节后唐山地区进口矿现货价格走强，截至10月10日，曹妃甸港卡粉1030元/吨，较9月25日累计上涨19元/吨；PB粉915元/吨，较9月25日累计上涨23元/吨；超特825元/吨，较9月25日累计上涨7元/吨；PB块947元/吨，较9月25日累计上涨32元/吨。
钢厂方面，因节中唐山地区下发限产加严政策，以致节前市场推测的钢厂节中补库并不明显，仅部分钢厂有进行港口现货采购。随着假期结束，钢厂于周五放量补库，带动矿价水涨船高。节中钢厂并未调整配比，因此节后成交品种仍主要以中、低品以及块矿为主。
贸易商方面，节后市场虽钢厂刚需明显，但贸易商普遍以观望为主，贸易商间交投较少，成交主要流向终端。因近期限产频频加严，市场多对秋冬季限产有趋严预测，加之矿价节后首日涨幅明显，贸易商不愿此时做多库存，仍要等待政策进一步消息。综合来看，市场心态较为谨慎。
沿江区域：矿价应节上涨采购积极性一般
9月25日-10月10日期间沿江地区进口矿呈上涨态势，个别品种走势相反，贸易商出货心态较为积极，钢厂需求一般；截止10月10日，江阴港PB粉925元/吨，较节前上涨33元/吨，PB块971元/吨，较节前上涨51元/吨，63%BRBF975元/吨，较节前上涨21元/吨，超特粉842元/吨，较节前下跌2元/吨。
钢厂方面，上期样本内钢厂进口矿可用天数下降6天至40天，节中仅个别钢厂适量补货。了解下来，不少钢厂对节后市场持有压力，补库需求存在，担心价格再次反弹，个别钢厂在节后第一天适当补库。生产方面，目前利润较少，但生产上并没有消极减产，有个别钢厂炉子不顺，预计会在11月检修。
港存方面，港口库存总量较节前基本持平，在港船舶数量增加2条，疏港维持高位。压港天数最高保持在8天，主要由于临近假期结束，长江口因大风封航3天左右。据不完全统计，主流贸易矿资源量约有200万吨，较节前增加50万。
贸易商方面，心态较节前趋弱，一方面需求减弱，另一方面主流贸易矿资源增加，短期内议价空间或将扩大，但从成本来说，不会出现低价出售的现象。尤其是精粉、巴西粉等品种，需求较其他品种稍好。预计本周沿江市场铁矿需求保持正常水平，港口库存有所增加。
三、基本面
上周新口径澳洲巴西铁矿发运总量2681.1万吨，环比减少26.6万吨；上周全国45港口到港2611.0万吨，环比增加158.4万吨，增量主要在澳矿，据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（10/5-10/11）到港量仍将处于高位。
上周新口径澳洲巴西铁矿发运总量2681.1万吨，环比减少26.6万吨。澳巴两国发运量均有所微降。澳洲方面，发运量环比下降8.4万吨至1880.1万吨，高于九月周均106万吨；巴西发运量仍维持较高位置，环比微降18.2万吨至801万吨，高于九月周均45万吨。具体到矿山，澳洲方面，力拓由于泊位检修结束增量较大，环比增加110万吨至774.6万吨，BHP则受检修影响环比下降104.8万吨，FMG环比下降53.9万吨。巴西方面，VALE发运量环比下降74.9万吨至625.6万吨。下期（10/5-10/11）澳洲巴西港口泊位检修计划较少，预计发运量将继续维持高位。
上周全国45港口到港2611.0万吨，环比增加158.4万吨，增量主要在澳矿，到港1708.0万吨，环比增加205.5万吨，达到近半年来高位，较上月周均高233.9万吨；巴西矿与非主流矿到港均有减少，到港分别为500.2万吨、402.8万吨，累计减少47.1万吨。分区域来看，东北增幅最为明显，增量约125万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（10/5-10/11）到港量仍将处于高位。
上周钢厂进口烧结粉库存大幅下降，降至九月份以来的最低水平，主要国庆期间消耗所致；日均铁水产量环比增加，日均疏港量317.70万吨，环比增24.89万吨；港口总库存自八月底开始持续累库，本周累库幅度154万吨。
上周钢厂进口烧结粉库存大幅下降，降至九月份以来的最低水平，主要国庆期间消耗所致；分区域来看：上期河北区域库存下降明显，其他区域也均有所下降，主要为国庆假期，市场处于休市状态，仅个别钢厂、贸易商进行交易，多数钢厂以消耗库存为主；日耗方面：上周进口烧结粉矿日耗止跌转增，主要为邯郸区域个别钢厂烧结机检修结束，日耗小幅回升。
上周无新增检修高炉，新增复产5座高炉，主要集中在河北地区。国庆期间部分高炉恢复正常生产，但随后10月限产政策陆续出台，因而复产高炉较少，其余地区钢厂整体生产平稳。本周共1座高炉计划复产，3座高炉计划检修，预计铁水产量或小幅下降。
上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量12060.90万吨，环比累库154.26万吨。日均疏港量317.70万吨，环比增24.89万吨。目前在港船只162条增3条。港口总库存自八月底开始持续累库，上周累库幅度154万吨。分区域来看，除东北地区外其余各地库存均有增加，其中华东地区在卸货效率维持高位、疏港小幅下降的前提下库存增幅较大；此外东北地区由于港口泊位混用的原因，铁矿卸货效率未见明显增加，导致库存小幅下降。值得注意的是，上周45港日均疏港量也有大幅回升，主要是由于唐山两港阶段性的限运及假期期间两港辐射钢厂集中提货，导致区域内日均疏港量大幅增加。
上周港口现货成交量明显增加，远期现货成交量明显减少。
上周港口现货平均每日成交161.8万吨，环比上涨89.6%，上周成交量处于三季度中等水平。港口库存继续累库，中品粉矿库存有所改善。现货价格有所回升，贸易商心态有所好转，钢厂节后刚需拿货，贸易商投机需求改善，节后港口现货成交量明显增加。
上周远期现货平均每日成交32.5万吨，环比下降49.5%；远期现货节后价格有所回升，商家出货意愿较强，不过贸易商采购意愿较弱，为观望为主。品种方面：PB粉和纽曼粉的溢价走弱，不过仍然较高，杨迪粉报价稍强于其他品种。非主流方面，印粉等固定报价有所增加，印球报盘较少，进口精粉、高硅粉矿询盘较弱。块矿方面，近期依旧未见起色。矿山成交较弱，整体来看上周远期现货成交较弱。
四、上周热点回顾（8.17~8.21）
1、8月美国钢材进口量同比下降51.9%
据外媒报道，美国官方数据显示，美国8月份钢铁进口量同比下降51.9％至130万吨。 8月成品钢材进口量为118万吨，环比下降13.9％。
尽管美国对大多数进口钢材征收25％的关税，但8月进口钢材大约占美国市场份额的17％，前八个月钢材进口总量占约19％的市场份额。根据美国钢铁协会的数据，今年前八个月，美国总进口了1,640万吨钢材，同比下降了20.7％。成品钢进口量下降了26.9％至1,121万吨。
2020年全年美国计划进口2460万吨钢材，与2019年相比下降11.9％。其中包括1680万吨成品钢，下降20.1％。
2、Cleveland-Cliffs将收购安赛乐米塔尔美国全部资产
据外媒报道，美国克利夫兰-克里夫斯公司（Cleveland-Cliffs Inc）宣布已与ArcelorMittal SA达成最终协议，根据该协议，Cleveland-Cliffs将以约14亿美元的价格收购ArcelorMittal USA LLC及其子公司的几乎所有业务。收购的资产包括六个炼钢设施，八个钢材精加工设施，两个铁矿石开采和造球设施以及三个焦化生产设施。
AM USA公司在明尼苏达州的Mesabi铁矿区拥有两个铁矿：弗吉尼亚州附近的AM Minorca和Hibbing Taconite Company。Minorca每年生产约280万吨球团并开采约1800万吨的铁矿石，岩石和废料。Taconite每年可生产约800万吨铁矿石，其中500万吨球团。
交易完成后，Cleveland-Cliffs将成为北美最大的扁钢生产商，2019年的总出货量约为1700万吨。该公司还将成为北美最大的铁矿石球团生产商。年产能为2800万吨。
克利夫兰-克利夫斯将以无投票权优先股（总价值约为3.73亿美元），5.05亿美元现金和7820万股克利夫兰-克利夫斯普通股完成交易。
3、NMDC 9月份生产和销售均稳定增长
据外媒报道，印度国有矿山NMDC 9月份生产和销售均稳定增长。铁矿石产量183万吨，同比去年9月的164万吨，增长11％。铁矿石销量211万吨，同比增长10.50％。
三季度，NMDC铁矿石总产量为563万吨，同比增长6.5％；销售量650万吨，同增长11.5％。
据悉，NMDC在本周四（10月8日）上调了铁矿石销售价格，铁矿石粗粉基准价格上调200卢比至3160卢比（合40.39美元）。
4、 Mount Gibson的Shine铁矿石项目计划2021年中完成首次发运
据外媒报道，Mount Gibson计划在2021年中完成其位于西澳大利亚州Shine铁矿石项目的第一批矿石发运。
基于第一阶段确认其储量为280万吨（铁品位：59.4％），Mount Gibson预计可直接发运矿石（DSO）的年产量为150万湿吨。该项目赤铁矿总资源为1080万吨，铁品位为58.2％。
据悉，Shine铁矿石项目位于Mount Gibson的Extension Hill矿场以北85公里，杰拉尔顿港以东230公里。
5、 Venture 开始建设Riley矿山的湿筛设施
据外媒报道， Venture Minerals已开始在Riley铁矿石矿山建设湿筛厂。生产的第一阶段， Venture生产了2000吨高规格铁矿石产品。
该公司董事会已批准进行湿筛分厂的建设，目前已经开始建设。Venture正通过数项融资来完成湿筛设备的建设，一旦设备完成建设，Riley矿山将开始生产。
五、本周市场预判
本周来看，供应端，进口矿发运与到港量均保持高位，在高到港下港口能够继续维持累库趋势，近远期供应较为宽松；需求端，本周复产与计划检修的高炉多集中在周中，影响量较小，叠加限产因素影响，因此日均铁水产量还有下降空间；整体来看，本周处于供大于需的局面中，进口矿市场可能呈现震荡下行的趋势。但要注意，钢厂库存经过假期期间的消耗，在节后有一定的补库需求，可能会带来价格的波动。
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