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| 华泰期货 | 铁矿：发运利好，盘面增仓上行 观点与逻辑： 期货方面，昨日主力合约增仓上行，收盘767元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。现货方面，早盘报价均有8-13元/吨不同程度上涨，Mysteel公布的远期现货指数，62%澳洲粉矿达到101.4美金。 供应方面，Mysteel公布的上周澳巴铁矿发运总量2634.6万吨，环比上期减少218.1万吨。澳洲发运总量1917.1万吨，环比减少68.9万吨，其中澳洲发往中国的量为1499.5万吨，环比减少93.5万吨；巴西发运总量717.5万吨，环比减少149.2万吨。库存方面，Mysteel最新统计的45港库存总量10849.1万吨，港口库存总量仍以小幅增加为主。分区域来看，北方地区以累库为主，尤其华北地区累库量最大；而南方地区由于到港减量，库存有所下降，但降幅较小。另外，山东、华北部分港口仍有集中性到港现象，船舶压港数量增加。 整体上看，目前市场仍有不少利空因素，淡季消费成材累库，唐山限产有望加严，澳洲发运降幅弱于市场预期，铁矿港口库存出现小幅上涨。虽然长流程钢厂利润低位，但市场仍未到达需要长流程减产来平衡供需的地步，对铁矿的需求仍将维持高位。后续考虑到钢材消费的韧性，以及全球复工复产，高基差等因素，旺季来临时仍有向上的动力，建议结合技术点位，在绝对价格低位建多单。 策略： 单边：中性。 期现：无 关注及风险点： 钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、国内经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚铁矿发运大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干 |
钢材：雨水利空放水利多，多空交织盘面震荡 观点与逻辑： 入汛以来，长江流域累计降雨量已超1998年同期。今年6月1日至7月6日期间，长江流域的累计降雨量为近60年以来第2高，第1高为2016年，第3高为1998年。如果按照6至8月三个月的降雨量历史统计来看，1998年的记录仍是历年最高。 一边是雨水，一边是放水。雨水影响了华东需求，杭州启动防汛I级应急响应；从资金投向来看，今年专项债投向基建的比例显著上升。截至6月末，各地已组织发行专项债券2.23万亿元，其中今年5月新增专项债发行规模9980亿元，创出历史新高。美好的预期与疲弱的现实交织，短期往哪个方向都不会持续。 今天螺纹现货成交不如昨日，河钢敬业3680-3710元/吨，杭州中天3590元/吨。如果螺纹10合约拉到3650一线，基本平水，小基差始终压制着螺纹的涨幅。好预期在后面，但不是基于现在的高库存加上弱需求。 目前炼钢利润方面长流程利润尚可，而部电炉企业利润出现一定亏损，电炉钢产量有望实现一定的压缩。叠加唐山地区7月份限产，预计将对供给端形成一定的减量。综合供需两方面因素，预计钢材维持震荡态势。 策略： 单边：中性 跨期：无 跨品种：短线多卷空螺，及时止盈 期现：无 期权：无 关注及风险点： 钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、 |
| 道通期货 | 昨日进口矿现货价格上涨，天津港PB粉报价815元/吨，PB块报价870元/吨，金步巴报价740元/吨，较上一工作日上涨10元/吨；62%指数上涨1.85美元/吨，报收于103.45美元/吨。 本周（7月6日-7月12日）澳大利亚和巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护，预计影响量约为100万吨和137万吨。 7月7日，全国主港铁矿累计成交156.3万吨，环比上涨19.6%；本周平均每日成交143.5万吨，环比上涨9.6%；本月平均每日成交135.1万吨，环比下降12.6%。 夜盘铁矿石价格继续反弹，在6月份澳洲矿山完成财年冲量后，7月份澳洲的检修增多，发运量有所回落，巴西发运恢复仍不稳定；在终端需求预期相对乐观、铁矿石海外供应难以出现明显放量环境下，港口库存仍将处于低位徘徊。 价格将高位波动，在旺季预期下或将跟随成材再度走高，低多参与，关注终端需求表现和海外的矿石发运情况。 (杨俊林) |
昨日螺纹夜盘向上突破，RB2010合约再创挂牌以来新高，收于3690元。现货市场报价小幅上调，成交平稳。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3580元（+10），唐山普碳方坯报3350元（+20）。 近日，国务院总理李克强在贵州考察时强调，“两新一重”是今年扩大有效投资的重点，要加大新型基础设施建设支持，为大数据等新兴产业发展提供支撑。 7月7日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为25.51万吨，较上一交易日增加0.28万吨。全国主港铁矿累计成交156.3万吨，环比上涨19.6%；本周平均每日成交143.5万吨，环比上涨9.6%；本月平均每日成交135.1万吨，环比下降12.6%。 综合来看，当前螺纹仍处于需求淡季，表观消费量高位回落，库存有所累积，不过下游需求同比仍处于偏高水平，且雨季过后有望逐步恢复，螺纹季节性调整后继续震荡上行。 操作上延续回调做多思路，低位多单续持，继续关注需求端表现。 (朱小虎) |
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