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6月30日机构看点(黑色盘点)

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  铁矿 钢材
华泰期货 铁矿:疫情资金双驱动,铁焦双料落枝头

观点与逻辑:

现货方面,现货市场全天弱势下行,早盘华东主流市场报价下跌10元/吨,山东PBf报价780元/吨,议价空间5元/吨左右,钢厂试探性询盘为主成交较少。午后市场继续走弱,贸易商报价未见下调,但是议价空间增大,然而价格下跌并没有刺激钢厂买货,市场全天成交表现一般,主流货价格下跌20元/吨左右。

期货方面,假期期间海外疫情扩散以及整体宏观氛围略显悲观,海外市场大宗商品纷纷下跌,黑色系商品也难独善其身,尤其在盘面利润较低的背景下,炉料品种领跌明显,早盘平开为主,但随后开始下跌,矿石主力合约较节前下跌35元左右跌幅较大,而且多头减仓明显约减4.5万手,技术上多头形态破位,考验下方技术位支撑。整体上看,短期巴西铁矿发运量有所恢复,叠加Vale重启前期因疫情暂停的矿山,预计未来巴西发运量将高于前期平均水平,而非主流国家铁矿发运总量虽然增多但是仍不稳定。随着日韩及欧洲复工复产,将带动铁矿消费环比向上,降低国内供给压力,整体预判,7月份由于澳洲检修可能增多,全球铁矿发运有回落风险。铁矿石的高基差并未得到修复,国内钢材的消费及产量仍处于历史高位,港口库存处于历史低位水平,钢厂利润尚可,对铁矿需求依然表现强劲,导致铁矿石价格坚挺。考虑到强势的内需,以及钢厂维持高产的动力,我们认为这个过程中,铁矿依然易涨难跌;过去三周的高发运,以及政策指导,压制了铁矿上涨的节奏。关注后期钢材消费情况,结合铁矿发运端变化,再择机低位做多。

策略:

单边:中性

期现:无

关注及风险点:钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、国内经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚铁矿发运大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预、
钢材:消费成交回落,期价顺势向下

现货方面:现货价格,HRB400 20MM报价:上海3580较上日-30,北京3700较上日-20,广州3850较上日+0,现货成交17.60万。

宏观方面: 财政部发布5月份国有企业利润总额环比增长251.1%。积极财政加码护航“六稳”“六保”。中国百城土地市场逐渐回暖一线城市率先复苏。广西东兴国家重点开发开放试验区签约5个项目投资总额超500亿元,同比增幅超11% 。深圳5月外贸进出口回暖态势明显;广州重点建设项目年度计划投资4800亿元。

观点:根据钢联库存数据,全国钢市库存周环比增加1.56%。上周螺纹热卷钢厂产量继续回升,产量持续创出新高,高产量会压制上涨空间。目前需求边际减弱,表观消费大幅下滑,消费淡季对市场产生较大影响。基本面正在逐步走弱,且今日原料的下跌改善了钢厂利润。预计短期钢材价格呈现偏弱走势,逢高可轻仓试空。

策略:

单边:谨慎偏空

期权:无

期现:无

风险:下游企业及终端地产环境改善,钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、
道通期货 昨日进口矿现货价格弱势下行,日照港PB粉760元/吨成交,下跌25元/吨,超特粉655元/吨成交,下跌10元/吨。唐山地区PB粉781/782元/吨成交,PB块850元/吨成交,下跌15元/吨;62%指数下跌4.65美元/吨,报收于99.7美元/吨。
Mysteel根据唐山市7月份空气质量强化保障方案的相关草案,针对钢企高炉限产部分进行了理论测算,唐山33家全流程钢企126座高炉,如若此次相关草案完全落地执行,与6月份当前生产情况相比,日均影响铁水量将增加约8万吨,高炉产能利用率预计下降20%左右。届时,唐山高炉产能利用率预计将维持在约67%左右。
近期澳洲发运保持在高位,巴西发运仍不稳定,但发往中国比例上调,供应提升使得铁矿港口库存迎来拐点,上周港口库存上升163万吨,为四月下旬港口库存持续下降以来的首次上升,供需边际缓和;淡季下成材需求减弱和钢铁利润的压缩对价格对矿石价格有抑制作用,考虑到巴西疫情扰动仍在,7月澳洲发运季节性回落,以及中印关系等因素影响,供给仍有较大不确定性;


价格短期高位调整,短空操作,关注成材需求表现和铁矿的发运情况。

(杨俊林)
昨日螺纹日盘震荡下行,夜盘小幅回升,RB2010收于3574元。现货市场报价早盘继续下调,盘中跌幅进一步加大,成交量处于近期最低水平。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3580元(-30),唐山普碳方坯报3300元(-20)。

据统计,2020年上半年,全国300城市土地出让金额为23716亿元,同比增长3%。其中一线城市土地出让金总额3823亿元,同比增长53%,溢价率为10%;二线城市土地出让金总额12018亿元,同比下滑6%,溢价率为14%;三四线城市土地出让金7875亿元,同比增长1%,溢价率19%。上半年杭州收金总额1564亿元,连续三年年中居于榜首。

6月29日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为17.60万吨,较上一交易日减少2.61万吨。全国主港铁矿累计成交142.5万吨,环比上涨70.9%;本周平均每日成交113万吨,环比下降29.5%;本月平均每日成交153.7万吨,环比上涨2.6%。

综合来看,当前螺纹仍处于传统需求淡季,表观消费量高位回落,库存缓慢回升,不过下游需求同比依然略高,且成本端大幅上移,短期螺纹季节性震荡调整。


操作上延续回调波段做多思路,关注今日的PMI数据。

(朱小虎)

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